石油期貨市場是在石油現貨市場的基礎上發展起來的。1978年11月，美國紐約商品交易所推出2號取暖油、6號重質燃料油合約，把交割地選在紐約港，壹舉成功，開創了石油期貨的先河。
美國紐約商品交易所、倫敦洲際交易所是石油期貨運作比較成功的期貨交易所。其他石油交易所還包括新加坡交易所、日本東京工業品交易所和迪拜商品交易所等。
（1）紐約商品交易所。成立於1827年，是世界上經營金融商品、鉑金系列金屬產品和石油產品期貨的最大交易所。1978年，紐約商品交易所首次成功上市了具有歷史意義的第壹份能源期貨合約——取暖油期貨合約。1983年，該交易所推出了世界上第壹個原油期貨合約。此後它成為世界能源期貨期權交易的最主要場所（圖9.1）。
（2）倫敦洲際交易所。其前身倫敦國際石油交易所成立於1980年，是繼美國之後發展起來的。由於倫敦是歐洲石油貿易的中心之壹，以及倫敦的期貨交易歷史悠久、地理位置優越等原因，使得國際石油交易所迅速成長為世界第二大能源交易所。2001年6月，國際石油交易所被美國洲際交易所收購，成為美國洲際交易所的全資子公司。
（3）新加坡交易所。其前身為新加坡黃金交易所，成立於1978年。新加坡是世界主要的石油轉運和煉油中心，其獨特優越的地理條件和龐大的煉油能力，使它成為世界石油交易的壹個熱點，成為亞洲地區和世界上重要的能源交易中心之壹。
（4）東京工業品交易所。日本的石油期貨起步較晚，至1999年才推出第壹個石油期貨合約。但後來發展較快。
石油期貨貿易具有三大功能：價格發現功能、套期保值功能和轉移風險功能。