去年是國內乘用車市場自2018下半年增速放緩以來的首個完整財年。狹義乘用車遭遇滑鐵盧，整體市場環境哀鴻遍野。他們都沒有好日子過。12家上市車企營收和利潤均出現下滑，用事實印證了“十年來最差壹年”的預測。
從細節上，我們特別關註長城和吉利。近年來，長城吉利壹直被外界視為頭把交椅的候選，兩家在汽車銷售領域各有優勢。從財報呈現的內容來看，吉利的利潤是長城的兩倍，和1000億營收壹樣。
雖然這個直觀的數據被外界廣泛引用，但我們還是努力去發現背後的差異到底是什麽。
利潤“難題”
財報信息顯示，長城汽車2019年營業總收入為962.11億元，同比下降3.04%；凈利潤45.365438億元，同比下降13.64%。
從大部分財務指標來看，長城汽車2019並不完美。除了總收入下降，長城汽車整車銷售收入也同比下降5.84%，至86255438+0億元；毛利也從2016188萬元的17366萬元下降，毛利也從2016.83%的17.5%下降。
另壹方面，吉利汽車其實也好不到哪裏去。2019年，吉利汽車營收974.05438億元，同比下降9%，凈利潤82.65438億元，同比下降35%，略低於市場預期的974.79億元。銷售收入方面，甚至不如長城，只有804.85億元，但毛利略高於長城，為654.38+069.8+07億元。
2019年，吉利汽車* *銷售136萬輛(含雷克薩斯品牌)，同比下降9%，零售市場份額升至6.5%，較2018年上升0.3個百分點。過去壹年，長城汽車銷量65，438+0，060，298輛，同比增長0.69%。
在汽車銷量上吉利比長城多36萬輛的基礎上，兩者的營收大致相當。那麽吉利是如何做到長城利潤翻倍的呢？
首先，在車輛運營成本方面(包括制造等。)，吉利只比長城多花了不到十億。(吉利的銷售成本是804.85億元，長城的是796.84億元。)由此可見，吉利確實省錢，至少在單車成本控制上。
過去壹年，長城汽車營業總成本進壹步降低，銷售費用僅為38.97億元，較去年同期大幅下降65，438+04.83%。
其實早在2017年，長城就開始大力投入銷售。2017的財報可以說是長城汽車自12以來最差的財報。2017年度，長城汽車營業總收入為1，011.69億元，歸屬於母公司所有者的凈利潤約為50.27億元，同比減少？52.28%。
對於業績同比下滑的原因，長城汽車是這樣解釋的:公司通過購車、搖紅包等活動讓利客戶，推廣現有產品，影響了收入和毛利率。同時，公司通過互聯網、電視、戶外等媒體全方位推廣品牌和產品，導致廣告費用大幅增加。簡而言之，產品降價，營銷費用增加，R&D費用增加，導致長城汽車2017年收入微增，利潤減半。
此後，吉利以利潤翻倍的優勢在財務表現上強於長城。但值得註意的是，吉利汽車的經銷銷售費用也相當高，僅2019年就達到43.32億元。
這時候兩者在收支上還是分不清的。
財務報告中的“貓膩”
關鍵是，長城汽車2019年投入的研發支出高達2716億元，相比2018年的1743億元大幅增長55.8%。這也是長城汽車壹直以來“在R&D過度投資”的態度。
但事實上，吉利在R&D的花費遠遠超過長城。2019年，吉利控股集團在R&D投資30.67億元，較2065 438+09 26億元大幅增長59%。這筆研發支出主要用於研發新車型、動力總成和新能源汽車技術。
據吉利集團負責公關的副總裁楊學良介紹，吉利控股集團的R&D投資為56億元，多出來的部分包括對其部分合資公司(Link等)的投資。).無論吉利汽車還是合資公司，R&D的投資費用都來自母公司吉利控股集團，這筆費用並沒有反映在上市公司吉利汽車的財務報告中。(財報顯示R&D成本僅為8.54億)
可以肯定的是，吉利在財務表現上比長城從R&D投資中節省了近20億元，這也是吉利看起來比長城賺錢多得多的重要原因。
此外，在稅收方面，吉利也比長城節省很多。2019財年，長城汽車納稅* * * 365438+6900萬元，吉利汽車僅納稅1375萬元。
加上R&D成本和稅收，吉利* * *比長城節省了40.95438億元。凈利潤方面，吉利只比長城多37.3億元。
在營業外收入方面，吉利的關聯公司和合資公司(Link等。)貢獻了6.64億的利潤，長城各零部件公司也創造了5.43億的收入，兩家的數據是對等的。
從汽車銷量來看，吉利長城的汽車銷售收入大致相當，沒有說吉利會賺長城兩倍的錢。只能說吉利在財務數據的呈現上比長城汽車靈活多了。
2020年是中國汽車市場走向成熟的轉折點。
2019年，長城汽車海外市場總收入達55.22億元，同比增長66.6438+0%。海外收入的大幅增長，自然離不開出口量的增加。長城汽車2065，438+09年出口量達到6.54萬輛，同比增長44.93%。其中，皮卡車型全年出口654.38+0.75萬輛，累計同比增長34.66%；SUV車型出口4.38萬輛，同比增長57.62%。
僅在俄羅斯市場，長城汽車的營收就高達654.38+0.434億元，相比2065.438+08年的3.98億元有了質的飛躍。
2019年，長城汽車俄羅斯圖拉工廠順利投產。2020年初，它簽署了收購印度Tarrigon工廠的協議。加速海外擴張的長城汽車與東南亞的另外兩家工廠壹起，在海外建立了三個整車制造基地。
2020年2月17日，長城汽車與通用汽車* * *宣布，長城汽車將收購通用汽車位於泰國的羅勇制造工廠。根據雙方簽署的具有約束力的條款和條件，通用泰國包括羅勇府汽車工廠和動力總成工廠將移交給長城汽車，雙方計劃在2020年底前完成交易並最終移交。
此外，近年來，長城汽車在壹帶壹路參與國積極布局生產和R&D領域，在馬來西亞、厄瓜多爾、突尼斯、保加利亞等國家建立了KD工廠。
2019年，吉利出口量達到5.8萬輛，同比增長109%，在國外的品牌形象和影響力持續提升。從2005年5月開始，吉利汽車與馬來西亞IGC集團在整車和CKD項目上達成首次合作，吉利開始了在張之路的海外擴張。
2009年成功收購澳大利亞自動變速器公司；2010，吉利從福特手中買下沃爾沃汽車全部股份，上演年度大戲“蛇吞大象”；2013吉利收購英國錳銅出租車公司；2017年，浙江吉利控股集團正式收購寶騰汽車49.9%股權和豪華跑車品牌路特斯51%股權，代價為7.2億人民幣加約伯知識產權，也成功在當地獲得合理的銷售渠道。
吉利也開始探索自己的道路。在今年的業績發布會上，吉利和沃爾沃宣布將合並和重組業務，組建壹家更強大的全球公司。
並初步定下2020年銷量目標為65，438+0，465，438+0，000輛(含領克品牌)，比2065，438+09年總銷量增長4%左右。吉利控股集團總裁安聰慧在隨後的線上業績發布會上表示，基於目前的經濟形勢，暫時不會調整銷售目標。
從長城汽車的角度來看，中國汽車企業出海已經從銷售產品上升到全球競爭的戰略。充分利用海外創新中心、生產R&D中心、營銷中心等全球資源，配合整車出口或海外投資建廠，針對特定市場制定特定戰術。
與魏建軍相比，李書福通過收購“明星品牌”實現了“壹石多鳥”。技術反哺，節約成本，打入國際市場，拓展業務。
無論是在汽車產業鏈層面，包括投資、生產、采購、銷售、研發等主要環節的日益全球化，還是巨頭汽車企業之間利用資本進行大規模重組。中國有兩家代表性的民營企業已經走在了全球化的前沿。
2020年對市場來說是更加黯淡的壹年，關於它們的較量遠未結束。也許在未來的某壹天，在更大的舞臺上，他們之間會上演更多的故事。
黃文
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