什麽是協議控制模式（VIE）

1、VIE模式(Variable Interest Entities，直譯為“可變利益實體”)，即VIE結構，在國內被稱為“協議控制”，是指境外註冊的上市實體與境內的業務運營實體相分離，境外的上市實體通過協議的方式控制境內的業務實體，業務實體就是上市實體的VIEs（可變利益實體）。

2、VIE是2001年安然醜聞之後產生的新概念。安然事件之前，壹家公司對另壹家公司擁有多數投票權才會要求合並報表。安然事件之後，只要這個實體符合VIE的標準，就需要合並報表.安然事件之後，美國財務會計標準委員會緊急出臺了FIN46。根據FIN46條款，凡是滿足以下三個條件任壹條件的SPE都應被視作VIE，將其損益狀況並入“第壹受益人”的資產負債表中：(1)風險股本很少，這個實體(公司)主要由外部投資支持，實體本身的股東只有很少的投票權；(2)實體(公司)的股東無法控制該公司；(3)股東享受的投票權和股東享受的利益分成不成比例。

3、采用這種結構上市的中國公司，最初大多數是互聯網企業，比如新浪、百度，其目的是為了符合工信部（MIIT）和新聞出版總署（GAPP）對提供“互聯網增值服務”的相關規定。中國互聯網公司大多因為接受境外融資而成為“外資公司”，但很多牌照只能由內資公司持有，MIIT就明確規定ICP是內資公司才能擁有的，所以這些公司往往成立由內地自然人控股的內資公司持有經營牌照，用另外的合約來規定持有牌照的內資公司與外資公司的關系。後來這壹結構被推而廣之，應用許多非互聯網赴美上市的公司中。