拜仁慕尼黑：“決賽回家”
拜仁主教練尤普·海因克斯
拜仁慕尼黑主席烏利·赫內斯早在2010年1月的俱樂部股東周年大會上便已宣布，球隊必須參加2012年歐洲冠軍聯賽決賽，因為這將在球隊主場舉辦。因此，拜仁球迷對球隊的期望便是進軍最後壹輪，令“決賽回家”。在那壹賽季的歐洲冠軍聯賽決賽中，拜仁慕尼黑以0比2不敵國際米蘭，無緣獎杯。而在接下來的賽季中，拜仁再度於四分之壹決賽遭同壹對手淘汰。
至2011/12賽季，拜仁因在上屆德甲聯賽中的名次落後多特蒙德和拜耳勒沃庫森而屈居第三，被迫通過參加對陣蘇黎世的附加賽以入圍歐洲冠軍聯賽正賽。在新賽季的首場比賽前，尤普·海因克斯成為球隊的新任主教練。在小組賽A組中，海因克斯的球隊先後戰勝了同組的比利亞雷亞爾、曼徹斯特城和那不勒斯，以小組頭名的身份晉級淘汰賽。在首輪淘汰賽的首回合比賽，球隊客場0:1不敵巴塞爾，卻在次回合主場以7比0橫掃對手。四分之壹決賽，球隊又以主、客場兩個2比0淘汰馬賽，於半決賽面對皇家馬德裏。因雙方在各自主場均以相同比分獲勝，拜仁最終憑借點球大戰以5比4戰勝皇家馬德裏，順利晉級決賽。然而在這場比賽中，三名防守球員大衛·阿拉巴、霍爾格·巴德施圖伯和路易斯·古斯塔沃均因累計兩張黃牌而無緣決賽。
在已經結束的當季德甲聯賽及在歐洲冠軍聯賽決賽前壹周舉行的德國杯決賽中，拜仁雙雙無緣冠軍。這兩項賽事的錦標都被多特蒙德摘得。隊長菲利普·拉姆因此在歐冠決賽前表示：“整個賽季都沒有贏得獎杯對於拜仁而言是失落的，若兩次進入歐冠決賽都兩次屈居亞軍則更是如此。”
切爾西：“大齡樂園”
切爾西主教練羅伯托·迪馬特奧
在本場比賽之前，切爾西從未贏得過這項歐洲頂級賽事的冠軍。這支因陣容嚴重老化而被稱作“大齡樂園”的球隊曾在2004年、2005年、2007年、2008年和2009年連續進入歐冠半決賽，並於2008年殺入了決賽，卻在點球大戰中遺憾的負於死敵曼徹斯特聯。2009年的半決賽對陣巴塞羅那則是因為裁判多次莫須有的誤判而遭到淘汰。
開賽前，卡洛·安切洛蒂的切爾西主教練職位被安德烈·維拉斯-博阿斯所取代。然而，截至2012年3月4日，博阿斯的球隊在過去的16場比賽中僅取得5場勝利，於英超聯賽已落後榜首曼徹斯特城20分之多；同時在冠軍聯賽首輪首回合淘汰賽中以1比3不敵那不勒斯，面臨被淘汰的危險。博阿斯隨即遭到解職，由其助理教練羅伯托·迪馬特奧就任臨時主教練。
作為2010/11賽季英超聯賽的亞軍，切爾西得以作為種子隊直接入圍歐洲冠軍聯賽的正賽。在小組賽E組中，球隊在先後對陣拜耳勒沃庫森、巴倫西亞和亨克的比賽中取得了全部主場勝利，並1球未失，客場也取得了兩平壹負的戰績，順利以小組頭名晉級淘汰賽。在八分之壹決賽中，球隊在首回合客場以1比3負於那不勒斯後，回到主場憑借加時賽的進球以4比1淘汰對手。至四分之壹決賽，球隊又以主場1比0、客場2比1的比分戰勝本菲卡，其半決賽將面對衛冕冠軍巴塞羅那。切爾西先是在主場以1比0小勝，後在諾坎普通過鏈式防守以2比2頑強逼平對手而進軍決賽。在這場比賽中，勞爾·梅雷萊斯、布拉尼斯拉夫·伊萬諾維奇和拉米雷斯因累計兩張黃牌，以及約翰·特裏因紅牌被罰下均無緣參加決賽。
在當季英超聯賽中，切爾西僅積64分位列第六，創下了投資人羅曼·阿布拉莫維奇自收購球隊以來的最差排名。然而，球隊卻在足總杯決賽中以2比1戰勝利物浦，歷史上第七次贏得該項賽事冠軍。