本刊以在港股上市的內房股禹洲集團為樣本，見微知著，來呈現房企真實債務現狀。
根據企業預警通，禹洲集團目前***涉及13只境外債合計金額54.49億元，其中的有7.12億美元債將於明年陸續到期，明年1月待償5.92億美元，按1美元=6.44人民幣計算，合計為人民幣38.12億元。
根據禹洲集團第三季度大會會議紀要，前三季度公司權益口徑銷售、回款僅完成年度目標七成左右，達成全年指標後續壓力巨大。新供去化率、綜合去化率兩項數據僅完成壹半左右。
禹洲集團三季度新開盤的蘇州蔚然錦繡、山雲軒、吳中項目以及上海太倉項目均表現不佳，首次開盤去化比率均未達30%，太倉項目更是只有10%左右的去化率。針對並不理想的銷售情況，禹洲集團給出了相應的“開源節流”方案。壹方面，“後續（要）加大銷售回款力度，高度重視首付比例和搶收按揭回款”。這壹重擔自然而然落到了公司高管和城市總肩上，禹洲集團要求各高管和城市總“親自掛帥搶占按揭額度、盤活監管資金、盡快拿回合作項目可分配資金以及各類應收賬款。”另壹方面，禹洲集團針對供應商的工程款支付上，則采取了“少付、緩付”策略。
從上述“開源節流”的相應措施不難看出，禹洲集團在現金流上的緊迫。該公司投資部任職的中高層張瑋悲觀預測，“禹洲集團新壹輪危機可能很快出現，明年初票據也（可能）很快兌付不了。”
禹洲集團在2021年中報披露公司現金及現金等價物209.44億元，按理來說足以覆蓋上述不到40億元的待償債券。身處中高層的張瑋告訴《紅周刊(博客,微博)》記者，公司是否會出現債務違約關鍵在於今年公司是否能夠完成銷售目標。
此前，港股內房股花樣年控股本金總額為5億美元2021年到期的7.375%優先票據剩余未償還本金約2.06億美元（約合人民幣13億元），10月4日到期違約，6月公司披露現金及現金等價物為271.8億元。另壹家TOP50房企新力控股集團也出現債務違約。公司2021年中報指出，不包括其他受限制現金及已抵押存款，現金及現金等價物為140.37億元……
詳細全文已發表於82期《紅周刊》封面文章《房企債務違約調查，紙面富貴難掩“缺血”困局》，作者熊穎。更多精彩內容可通過「證券市場紅周刊」公眾號進行閱覽。