苗僑偉出生在浙江的舟山，是家中最小的孩子，父親是香港壹家遠洋輪船公司的海員。五歲時隨母親移居香港，二十歲時在古董家具店當學徒，同年簽約TVB正式出道，並在當年電視劇《上海灘》中飾演壹個學生。起初，苗僑偉只是在少量電視劇裏擔任跑龍套的角色，但很快便上升壹線，1982年，他憑借《飛越十八層》走紅，並在次年被無線包裝，與湯鎮業、黃日華、劉德華、梁朝偉並稱為無線五虎將。1989年，在參演電視劇《浴火鳳凰》後，苗僑偉退出娛樂圈，並創辦了藝視眼鏡，擔任集團主席，直到2004年才宣布復出，復出後陸續主演了《學警雄心》、《賭場風雲》、《歲月風雲》、《疑情別戀》等電視劇。2008年12月，苗僑偉奪得騰訊星光大典“港臺地區年度最具實力電視男演員”，2014年，主演的時裝警匪劇《使徒行者》打破港劇內地網絡播放量記錄，並憑借卓sir壹角獲得TVB馬來西亞星光薈萃頒獎典禮“我最喜愛TVB電視角色”獎。