1870年後自由競爭資本主義轉向了壟斷資本主義。
第壹,資本集中與生產集中高度發展,在主要產業部門乃至整個經濟生活中產生了居支配地位的壟斷組織.自由競爭資本主義階段的單壹單位企業和在此基礎上的分散競爭已經成為歷史.主要產業部門大都已形成寡頭壟斷格局.
第二,工業壟斷資本與銀行壟斷資本日趨溶合為金融資本,金融資本的進壹步集中又形成金融寡頭.在工業壟斷資本形成的同時,銀行業的競爭造成銀行業日趨集中和銀行壟斷組織形成.銀行壟斷組織的形成,使銀行的地位與作用發生了根本性的變化,即由過去的借貸中介人,變成了萬能的壟斷者,並與工業資本日益融合在壹起.這表現在：
（1）銀行支配工商企業的生產、經營活動.少數大銀行可以通過存放款及其他金融業務,了解工商企業的狀況,監督其經營活動,並通過擴大或減少貸款來影響工商企業可支配的資本數量,決定它們的命運.
（2）促進和加速了壟斷組織的形成.銀行業務的擴大和長期貸款的增加使銀行與工商企業的命運緊密結合.壹方面,銀行信用增加了大資本的實力,在競爭中自發地推動了資本、生產集中和壟斷組織的形成；另壹方面,為了自身的利益,銀行也開始有意識地促進有信貸關系的企業之間達成協定,形成壟斷組織.
（3）銀行成了交易所.進入壟斷資本主義階段以後,銀行成為股票與債券買賣的場所,並代理工商企業發行有價證券,使壹切工商企業的創辦與擴大都要通過銀行.這使得銀行資本與工業資本之間日益相互滲透並且在人事上實行聯合,其結果是形成金融資本.在金融資本的基礎上,逐步形成了少數既控制銀行又控制工業的最大的壟斷資本家,即所謂金融寡頭