系統信息是指對所有上市公司未來經營產生影響的信息，也稱宏觀信息，會引起股票價格整體水平的漲跌，包括宏觀經濟和政策信息。
1宏觀經濟信息
證券市場被稱為宏觀經濟的晴雨表，有兩層含義。壹方面說明證券市場是宏觀經濟的先行指標，另壹方面也說明宏觀經濟的走勢決定證券市場，宏觀經濟的好壞會直接引起證券市場的波動，而宏觀經濟的走勢是影響證券市場長期走勢的重要因素。影響股票價格變化的宏觀經濟信息主要包括:
(1)國內生產總值
國內生產總值是壹個國家經濟成就的根本反映。從長期來看，當上市公司的產業結構與國家基本壹致時，平均股價的變化與GDP的變化是壹致的。但是，不是簡單的GDP增長，股市價格就會上漲。不同國家的情況不壹樣，有的可能正相關，有的可能負相關。因此，GDP對證券市場的影響要結合GDP和經濟形勢綜合考察。
(2)經濟周期
西方經濟學家壹般將經濟周期分為四個階段:繁榮、衰退、蕭條和復蘇。隨著這四個階段的交替，股市也會出現周期性波動。由於人們預期的影響，股票價格指數會先於經濟周期的變化而變化。當經濟從蕭條走向復蘇，壹方面市場依然蕭條，實際紅利並未增加，但人們被壓抑的需求正在慢慢顯現，未來市場前景看好。企業也在積極為新壹輪經濟增長做融資計劃；另壹方面，政府將采取壹系列經濟政策來刺激增長。正是這些信息讓投資者對未來充滿信心，期待低成本的投資在未來獲得高回報。所以股市會提前復蘇，股價會開始上漲，股價指數會先於經濟上漲。隨著經濟進入擴張期，預期紅利增加，企業籌集資金擴大規模，利率開始提高。因為人們對未來分紅充滿信心，股價會繼續上漲。但在經濟擴張末期，由於資金成本較高，股價已升至高位，投資者預期股價上漲有限甚至下跌。看空的預期使得股價提前下跌，股價指數先於經濟發展放緩而下跌。在經濟的收縮階段，股價大幅下跌，股市的收益率會低於利率，於是人們紛紛逃離股市，導致股價壹路下跌。經濟蕭條時期，股市非常混亂，股價走勢不壹。投資者擔心分紅減少，所以股價提前觸底。這是經濟周期對股市價格變化的影響。不難看出，經濟周期是決定股價長期走勢的重要因素。
(3)貨幣變化
貨幣變化包括通貨膨脹和通貨緊縮。在通貨膨脹的不同階段，通貨膨脹對股票價格的影響機制是不同的。在通脹初期，因為經濟處於擴張期，貨幣政策寬松，產出和就業持續增長，所以有壹股推動股價上漲的力量。但當通貨膨脹趨於高潮並導致金融收縮時，通貨膨脹會影響收入和財產的再分配，從而改變人們對物價上漲的預期，影響社會再生產的正常運行，產生對股價下行壓力的作用力。但總體來看，通貨膨脹與股價呈現反向關系，即通貨膨脹率上升，股價下跌；通貨膨脹率下降，股票價格上漲。這意味著通貨膨脹與收益率負相關。通貨緊縮只會對宏觀經濟產生負面影響，進而影響證券市場。
(4)國際金融市場
國際金融市場的劇烈動蕩會通過各種渠道影響其他國家的證券市場。以東南亞金融危機為例。起初只是泰國的貨幣危機，但由此引發的壹系列連鎖反應讓整個亞太地區的金融市場陷入危機。這個地區很多國家的經濟長期處於低谷，甚至整個全球經濟發展速度放緩，國際金融市場長期低迷。
加入世貿組織後，中國資本市場將逐步開放，中國經濟與世界經濟的聯系將日益緊密。因此，中國的證券市場肯定會受到國際金融市場動蕩的影響。壹方面會直接影響中國投資者的心理預期，進而影響股市；另壹方面會從宏觀和政策面間接影響股市的發展。
2.宏觀經濟政策信息
中國股票市場是壹個新興市場，宏觀經濟政策因素對股票市場起著極其重要的作用，而國家宏觀經濟政策手段主要包括貨幣政策和財政政策。
(1)貨幣政策
所謂貨幣政策，是指政府為實現壹定的宏觀經濟目標而指定的關於貨幣供給和貨幣流通組織管理的基本政策和方針。我國央行用於宏觀調控的貨幣政策工具主要有:利率、存款準備金率、公開市場業務、貸款規模控制和匯率。這裏我們以利率為例來說明貨幣政策對股票市場的影響。當利率上升時，壹方面，人們投資股市的機會成本增加，部分資金流出股市，股市需求下降，供大於求，股價就會下跌；另壹方面，上市公司融資成本增加，盈利水平降低，對投資者的回報也會降低，因此股票的投資價值不大，股價也會下跌。利率下降，壹方面機會成本降低，社會資金會流向股市，資金供給增加，股市需求增加，導致股價上漲；另壹方面，利率下降會降低上市公司的融資成本，促進企業投資。擴大生產，從而提高盈利水平，使股票具有投資價值，股價也會上漲。因此，降低利率的政策對於疲軟的股市來說是壹劑強心針，也是讓經濟走出低谷的壹種方式。
(2)財政政策
財政政策是政府根據客觀經濟規律指定的指導財政工作和處理財政關系的壹系列政策、方針和措施。根據其在宏觀經濟運行中的作用，可以分為擴張性財政政策和收縮性財政政策。財政政策的主要手段包括:國家預算、稅收、國債等。以國債為例，如果政府增加國債發行，就會減少向股市投降的資金，減少股市的需求，進而導致股價下跌。
3.非經濟信息
除了宏觀經濟和政策信息之外，還有政治、自然災害、社會和文化信息影響著股票市場。壹般來說，政治不確定性可以增加交易量，減少產出，即政治信息的缺乏增加股價波動。就自然災害而言，以地震為例，其對股市的影響並不簡單。壹方面，災後重建會增加對鋼鐵、水泥等建材的需求，導致這些行業及相關行業的預期紅利增加，進而導致股價上漲；另壹方面，對於那些受地震重創，但災後無法快速恢復的行業，預期分紅下降，進而導致股價下跌。
綜上所述，系統信息首先影響上市公司的生存環境，市場環境的變化必然影響幾乎所有上市公司未來的經營業績，進而影響整個股票市場的價格變化。
非系統性信息
非系統性信息是指只影響單個上市公司未來經營狀況的信息，也稱微觀信息，包括企業的經營狀況、重大決策和突發事件等。非系統性信息會直接影響上市公司未來的現金流、凈資產收益率、資金成本等因素，從而直接影響股票的內在價值。這裏我們將解釋幾種常見的非系統信息。
1.會計信息
會計信息反映了企業的財務狀況和經營成果，投資者可以通過會計信息了解企業的經營狀況。根據現行的會計理論，上市公司的股票價格是由其未來的盈利能力決定的。在分析公司盈利信息與股價的內在關系時，壹般用公司股價P與盈利水平E的比值(即市盈率)來表示。在壹定的市盈率水平下，公司的盈利能力越高，其股價就越高。當盈利信息公布時，股價的變化反映了未來盈利變化的信息，也就是說，股價的變化源於公司盈利能力的增強。因此，投資者對上市公司盈利消息的理解也說明了盈利信息對股價的影響。
2.分配方案信息
分配方案信息是上市公司重要的決策信息之壹。上市公司公布的分配方案包括現金分紅、股票分紅、公積金轉增股本、配股和不配股。在股票市場上，投資者更喜歡資本利得而不是現金分紅，這使得現金分紅對股價的影響很小。股票發行反映了上市公司對未來利潤增長的信心，公司未來盈利能力的增長可以使股價反映公司未來價值的上升。配股說明上市公司有好的項目可以投資，是公司新的利潤增長點。因此，投資者對其未來的利潤增長更有信心。總之，投資者對分配方案的歡迎程度取決於公司對未來利潤的預期，而方案公告日及其實際實施後股價的表現也取決於分配方案本身與市場預期的差距。
3.發行新股的信息
發行新股的信息也是企業的重大決策之壹。上市公司因為項目投資的需要，發布發行新股的信息。但由於我國證券市場監管缺失、信息披露不真實等因素，資金投向具有不確定性，使得本應是利好消息的新股發行信息變成了利空消息，導致股價下跌。
企業重大決策信息除了上述制定分配方案、發行新股的信息外，還包括資產重組、並購重組、變更管理層等。這些信息對上市公司股價的影響取決於投資者的預期以及實際情況與市場預期的差距。差距越大，股價變化越大。
4.意外事件
上市公司的突發事件包括法律訴訟、壞賬等不可預測的信息，也會影響上市公司的股價行為，影響結果要根據實際情況具體分析。壹開始這個信息可能是利空的，會導致股價下跌，但是隨著事態的發展，結果可能對上市公司有利，進而導致股價反彈。但無論如何，突發事件肯定會引起股價波動。