但是我的也是2012。
希望能幫到妳...
財務管理形成性評價書答案(全)
財務管理作業1
1.現在有人在銀行存了1000元。如果存款年利率5%，復利，3年後他能從銀行拿回多少錢？
a:F = p .(1+I)N = 1000×(1+5%)3 = 1157.62(元)。
三年後，他可以從銀行拿回1157.62元。
2.有人想在四年後有8000元支付學費。假設存款年利率為3%，那麽這個人現在需要存在銀行的本金是多少？
a:P = f .(1+I)-N = 8000×(1+3%)-4 = 8000×0.888487 = 7107.90(元)。
此人需要存入銀行的本金為7108元。
3.壹個人三年來每年年底在銀行存3000元。如果存款年利率為4%，第三年末他能拿到多少本息？
a:F = a . = 3000×= 3000×3.1216 = 9364.80(元)。
4.有人想四年有8000塊錢交學費，所以從現在開始每年年底都會在銀行存壹筆錢。假設存款年利率為3%，那麽每年年末他應該存多少？
答案:A = f . = 8000×0.239027 = 1912.22元。
5.有人的存錢計劃是這樣的:第壹年年底2000元，第二年年底2500元，第三年年底3000元。如果年利率是4%，第三年末他能拿到的本息總和是多少？
答:F = 3000×(1+4%)0+2500×(1+4%)1+2000×(1+4%)2。
=3000+2600+2163.2
=7763.20元
6.有人現在想存壹筆錢到銀行，希望在1年末取出1300元，第二年末取出1500元，第三年末取出1800元，第四年末取出2000元。如果年利率是5%，他現在應該在銀行存多少錢？
答案:現值= 1300×(1+5%)-1+1500×(1+5%)-2+1800×(1+)
=1239.095+1360.544+1554.908+1645.405
=5798.95元
現在妳應該存5798.95元。
7.ABC企業需要壹臺設備，購買價格為16000元，可使用10年。如果租的話，每年年初需要交2000元。除此之外，買和租的其他情況都是壹樣的。假設利率是6%。如果妳是這個企業的決策者，妳認為哪個方案更好？
答:租賃設備的已付年金現值=A[]
=2000×[ ]
=2000×7.80169
=15603.38(元)
15603.38元< 16000元
最好采用租賃方案。
8.假設某公司董事會決定從今年的留存收益中提取2萬元用於投資，希望5年後能拿到2.5倍的錢用於原生產設備的技術改造。那麽當公司選擇這個方案時，要求的投資回報率是多少呢？
答:根據復利終值公式，可以得到F=P(1+i)n。
5000=20000×(1+i)5
那麽i=20.11%
要求的投資回報率必須在20.11%以上。
9.壹個投資者正在尋找壹個能在五年內讓他的錢翻倍的投資渠道。他必須獲得什麽樣的回報率？按照這個回報率，他要多久才能把錢翻三倍？
答:根據復利公式:
(1+i)5=2
那麽i= =0.1487=14.87%
(1+14.87%)n=3
那麽n=7.9
如果妳想在五年內讓原始投資翻倍，妳需要14.87%的收益率。以這個回報率，妳可以在7.9年內讓他的錢翻三倍。
公司10和公司F的貝塔系數為1.8，為公司股票投資者帶來14%的投資回報率，平均股票回報率為12%。由於石油供應危機，專家預測平均回報率將從12%降至8%。F公司的新回報率是多少？
答案:投資回報率=無風險利率+(市場平均收益率-無風險利率)*貝塔系數。
設無風險利率為a。
原始投資回報率= 14% = A+(12%-A)* 1.8，無風險利率A = 9.5%；
新投資回報率=9.5%+(8%-9.5%)*1.8=6.8%。
財務管理作業2
1.假設有壹只票面利率為1000元，票面利率為10%的公司債券，五年後到期。
(1)如果市場利率是12%，計算債券的價值。
值= +1000×10%×(P/A，12%，5)
=927.91元
(2)如果市場利率是10%，計算債券的價值。
值= +1000×10%×(P/A，10%，5)
=1000元
(3)如果市場利率是8%，計算債券的價值。
值= +1000×10%×(P/A，8%，5)
=1079.85元
2、試計算下列情況下的資本成本:
(1)10債券，面值1000元，票面利率11%，發行成本為發行價格1125的5%，企業所得稅稅率為33%；
K= =6.9%
(2)發行普通股，公司每股凈資產賬面價值為65，438+05元，上年度現金股利為65，438+0.8元/股，每股收益在可預見的未來將保持7%的增長率。目前公司普通股的股價為每股27.5元。預計股票發行價格與股價壹致，發行成本為發行收益的5%；
K= +7%=13.89%
(3)優先股:面值150元，現金分紅9%，發行成本為其現價175元的12%。
K= =8.77%
3.甲公司本年度只經營壹種產品，稅前利潤總額30萬元，年銷售量16000臺，單價100元，固定成本20萬元，債務融資利息費用20萬元，所得稅40%。計算公司的經營杠桿系數、財務杠桿程度和總杠桿系數。
息稅前收益=稅前利潤+利息費用= 30+20 = 50萬元。
經營杠桿系數=1+固定成本/息稅前收益=1+20/50=1.4。
財務杠桿程度=息稅前收益/(息稅前收益-利息)=50/(50-20)=1.67。
總杠桿系數=1.4*1.67=2.34。
某企業年銷售額265438+萬元，息稅前盈利60萬元，變動成本率60%，資本總額200萬元，負債率40%，債務利率15%。試計算壹個企業的經營杠桿系數、財務杠桿程度和總杠桿系數。
DOL =(210-210 * 60%)/60 = 1.4
DFL = 60/(60-200 * 40% * 15%)= 1.25
總杠桿系數= 1.4 * 1.25 = 1.75。
5.某企業有壹個投資項目，預計回報率為35%。目前銀行貸款利率為12%，所得稅稅率為40%。該項目需要投資65438+20萬元。請問:企業要維持自有資本利潤率24%的目標，應如何安排負債和自有資本的融資額度？
答:假設負債資本為X百萬元。
那麽:=24%
求X=21.43(萬元)
那麽自有資本就是120-21.43 = 985700元。
6.某公司擬融資2500萬元，其中發行債券10萬元，融資利率2%，債券年利率10%，所得稅稅率33%；優先股500萬元，年股息率7%，融資率3%；普通股654.38+00萬元，融資利率4%；第壹年的預期分紅是10%，以後幾年增加4%。試計算融資方案的加權資本成本。
答:債券資金成本= =6.84%。
優先股成本= =7.22%
普通股成本= =14.42%
加權平均資金成本= 6.84%×1000/2500+7.22%×500/2500+14.42%×1000/2500 = 9.948%。
7.某企業目前資本為654.38+000萬元，其結構為:20%的債務資本(年利息20萬元)和80%的普通股權益資本(發行654.38+000萬股普通股，每股面值80萬元)。現在準備再融資400萬，有兩個融資方案可以選擇。
(1)普通股全部發行。增發股票5萬股，每股面值80元。
(2)全部長期負債，利率65，438+00%，利息40萬元。企業募集額外資金後，預計息稅前利潤為654.38+60萬元，所得稅稅率為33%。
要求:計算無差別和無差別每股收益，確定企業的融資方案。
答:求兩種方案下每股收益相等時的息稅前收益，息稅前收益沒有區別:
=
得出:ebit = 1.4萬元。
無差別每股收益=(140-60)(1-33%)= 53600元。
由於預計追加融資後息稅前收益為654.38+0.6萬元> 654.38+0.4萬元，因此采用債務融資更為有利。
財務管理作業3
1，A公司是壹家鋼鐵企業，打算進入汽車制造業，前景不錯。先找壹個投資項目，就是利用B公司的技術生產汽車零部件，將零部件賣給B公司，預計該項目需要投入固定資產750萬元，可以持續5年。會計部預計年現金成本為760萬元。固定資產折舊采用直線法，折舊年限凈殘值為50萬元。市場部預計年銷量為4萬件，B公司可以接受每件250元的價格。預計生產部門需要凈流動資金投資250萬元。假設所得稅率為40%。估算與項目相關的現金流。
答案:年折舊=(750-50)/5=140(萬元)。
初始現金流量NCF0=-(750+250)=-1000(萬元)
第壹年至第四年的年度現金流:
NCF 1-4 =[(4 * 250)-760-140](1-40%)+140 = 200(萬元)。
NC F5 =[(4 * 250)-760-140](1-40%)+140+250+50 = 500(萬元)。
2.海洋公司計劃購買壹套新設備來替換仍可使用6年的舊設備。購置新設備投資預計40萬元，無建設期可使用6年。到期凈殘值預計為10000元。出售舊設備的凈收入為65，438+06萬元。如果繼續使用舊設備，到期凈殘值為65，438+00，000元。使用新設備可使公司年營業收入從20萬元增加到30萬元，現金運營成本從8萬元增加到10萬元。新舊設備都采用直線法折舊。該公司的所得稅稅率為30%。需要計算該方案各年的凈現金流量差額。
答:更新設備比繼續使用舊設備增加的投資=新設備投資-舊設備實現凈收益= 40萬-16萬=+24萬元。
第1 ~ 6個經營期內，每年因更新改造折舊=240000/6=40000(元)。
1~6年經營期內年度總成本變動=當年增加的經營成本+當年增加的折舊=(100000-80000)+40000 = 60000(元)。
1~6年經營期內營業利潤年變化=(300000-200000)-60000=40000(元)
65，438+0 ~ 6年經營期內裝修引起的年所得稅變化= 40，000× 30% = 65，438+02，000元。
運營期因改造增加的年凈利潤= 4萬-65，438+0.2萬= 2.8萬元。
根據簡化公式，建設期凈現金流量為:
△ncf 0 =-(400000-160000)=-240000(元)
△ncf 1-6 = 28000+60000 = 88000(元)
3.海天公司計劃建造壹套裝配線，需要五年時間完成。預計每年年底投資45.4萬元。生產線建成投產後，可使用10年，采用直線法折舊，期末無殘值。預計投產後每年稅後利潤為180000元。嘗試分別用凈現值法、內部收益率法和盈利能力指數法對方案進行評價。
答:假設資金成本為10%，那麽
初始投資凈現值(NPV)=454000 ×(P/A，10%，5) = 454000 * 3.75438+0。
= 1721114元
折舊額=454000*5/10=227000元。
NPC=407000*[(P/A，10%，15)-(P/A，10%，5)-1721114
=407000×(7.606-3.791)-1721114
=1552705-1721114
=-168409元
從以上計算可以看出，該方案凈現值小於零，不建議采用。
年金現值系數=初始投資成本/年凈現金流量
=1721114/(180000+207000)
=4.229
查年金現值系數表，發現周期15與4.23相鄰，在20%-25%之間。
用插值法計算
=
得到x=2.73
內部收益率=20%+2.73%=22.73%
如果IRR大於或等於企業的資本成本或必要收益率，就采用，否則就拒絕。
盈利能力指數法= = =0.902。
在NPV法中，如果盈利能力指標大於或等於1，則采用，否則拒絕。
4.甲公司借款52萬元，年利率65，438+00%，期限5年，5年內每年付息壹次，到期壹次還本。此款用於購買壹套設備，可使用10年，預計殘值20000元。設備投產後可增加年銷售收入30萬元，采用直線折舊法。除去折舊，該設備前五年的年總成本為23.2萬元，後五年的年總成本為18萬元，所得稅率為35%。求項目的凈現值。
答案:年折舊額= (52萬-2萬)/5 = 10萬元。
1-5年的現金流量凈額=(300000-232000)(1-35%)+100000 = 144200(元)
6-10年的現金流量凈額=(300000-180000)(1-35%)+100000 = 178000(元)。
凈現值=-520000+144200×5+178000×5 = 1091000(元)
大華公司打算購買壹臺設備來擴大生產能力。有兩種選擇。方案A需投資1萬元，使用年限5年。5年後設備無殘值，年銷售收入6000元，年現金成本2000元。方案B需要投資1.2萬元，采用直線折舊法計提折舊。使用年限也是5年，5年後剩余收益2000元。五年，年銷售收入8000元，第壹年現金成本3000元。之後隨著設備折舊逐年增加400元修理費，預付流動資金3000元，假設所得稅稅率為40%。要求:
(1)計算兩個方案的現金流。
(2)計算兩個方案的投資回收期。
(3)計算兩個方案的平均收益率。
答案:(1)方案A的年折舊額=10000/5=2000(元)。
方案B的年折舊=(12000-2000)/5=2000(元)
方案A的年凈現金流量=(6000-2000-2000)*(1-40%)+2000 = 3200元。
方案B第壹年現金流量=(8000-3000-2000)(1-40%)+2000 = 3800元。
方案B第二年現金流量=(8000-3400-2000)(1-40%)+2000 = 3560元。
方案B第三年現金流=(8000-3800-2000)(1-40%)+2000 = 3320元。
方案B的第四年現金流量=(8000-4200-2000)(1-40%)+2000 = 3080元。
方案B第五年現金流=(8000-4600-2000)(1-40%)+2000+3000 = 7840元。
(2)方案A的投資回收期=原始投資/年經營現金流量=10000/3200=3.13(年)。
方案B的回收期=3+1320/3080=3.43(年)。
(3)方案A的平均收益率=平均現金余額/原始投資= 3200/10000 * 100% = 32%。
方案B的平均收益率=(3800+3560+3320+3080+7840)/15000。
=144%
6.壹家公司決定投資3年。每年年初投資2萬元，第四年初投產。投產時需要墊付流動資金500萬元。項目壽命為5年，每年將增加企業銷售收入3600萬元，增加現金成本12萬元。假設企業所得稅稅率為30%，資金成本為65.438+00%，固定資產無殘值。計算項目的回收期和凈現值。
答案:年折舊=3*2000/5=1200(萬元)。
年經營現金流=(3600-1200-1200)(1-30%)+1200 = 2040(萬元)。
原始投資的凈現值= 2000× [(P/A，10%，2)+1]。
=2000×2.736
=5472(萬元)
投資回收期=原始投資/年經營現金流量
=5472/2040
=2.68(年)
NPV=[ 2040×(P/A，10%，5)(P/F，10%，3)+500(P/F，10%，8) ]-[2000+2000 ×(P/A，10%，2)+500×(P/F，10%，3)]
=(2040×3.7908×0.7513+500×0.4665)-(2000+2000×1.7355+500×0.7513)
=196.58(萬元)
財務管理作業4
1.江南股份預測未來壹個月的現金需求總額為16萬元，證券每變現固定費用為0.4萬元，證券月收益率為0.9%。計算最優現金持有量和變現證券的次數。
最優現金持有量= =11.9257(萬元)
證券平倉次數= 16/11.9257 = 1.34(次)
2.企業自制的零件用來生產其他產品。預計零件年需求量為4000件，生產零件的固定成本為10000元，每個零件的年儲存成本為10元。假設企業生產情況穩定，零件按次生產，每次生產的準備費用為800元，試計算每次生產最合適的零件數量，計算年生產總成本。
這個問題適用於確定經濟采購批量的庫存模型，生產準備費用相當於固定采購費用。在計算總成本時，要考慮固定成本和庫存管理成本，後者屬於變動部分成本。
每次生產的零件數量= =800(件)
年生產總成本= +10000=18000(元)
3.壹家公司正在高速發展。預計未來三年每年分紅增長率為65，438+00%，之後每年固定分紅增長率為5%。公司剛剛派發了65，438+0年的普通股股利，每股2元假設為65，438+05%。計算普通股的價值。
V= =22
說明該公司股票只有在每股市價低於22元時才值得買入。
4.有壹只債券，面值65，438+0，000元，票面利率每年付息壹次。2008年5月65，438+0日發行，2065，438+03年5月65，438+0日到期。利息每年計算壹次，必要投資收益率為10%，債券市價為1080。債券值得投資嗎？
V=1000×8×(P/A，10%，3)+1000×(P/F，10%，3)
=80×2.487+1000×0.751
=949.96
949.96<1080
債券的價值低於市場價格，不適合投資。
5.投資者A打算投資A公司的股票..A公司去年分紅每股65，438+0元。根據相關資料，投資者估計A公司年度分紅增長率可達65，438+00%。A公司股票的貝塔系數為2，該股票在證券市場的平均收益率為15%，目前國債利率為8%。
要求:(1)計算股票的預期收益率；
(2)計算股票的內在價值。
A: (1) K=R+B(K-R)
=8%+2*(15%-8%)
=22%
(2) P=D/(R-g)
=1*(1+10%) / (22%-10%)
=9.17元
6.公司的流動資產包括速動資產和存貨。年初存貨654.38+0.45萬元，年初應收賬款654.38+0.25萬元，年末流動比率3，年末速動比率654.38+0.5，存貨周轉率4倍，年末流動資產余額270萬元。壹年按360天計算。
要求:(1)計算公司流動負債的年度余額。
(2)計算公司存貨的年末余額和年平均余額。
(3)計算本年度公司主營業務的總成本
(4)假設本年度賒銷凈額為960萬元，忽略應收賬款以外的其他速動資產，計算公司應收賬款的周轉期。
答案:(1)依據:流動資產/流動負債=流動比率。
可用:流動負債=流動資產/流動比率=270/3=90(萬元)
(2)根據:速動資產/流動負債=速動比率
年末速動資產=90*1.5=135(萬元)
存貨=流動資產-速動資產=270-135=135(萬元)
平均庫存余額= =140(萬元)
(3)存貨周轉次數=
則:主營業務成本=140*4=560(萬元)
(4)年末應收賬款= 654.38+0.35萬元，
應收賬款周轉率=960/130=7.38(次)
平均收集期=360/7.38=48.78(天)
7.請搜索壹家上市公司最近的資產負債表和損益表，並嘗試計算和分析以下指標。
(1)應收賬款周轉率
(2)存貨周轉率
(3)流動比率
(4)速動比率
(5)現金比率
(6)資產負債率
(7)產權比例
(8)銷售利潤率
答:我們以五糧液2011的三季度報告為例進行分析。該報告如下:
股票代碼:000858股票簡稱:五糧液
2011第三季度資產負債表(單位:人民幣元)
科目
2011-09-30
科目
2011-09-30
貨幣資金
19,030,416,620.94
短期貸款
交易性金融資產
17,745,495.68
交易性金融負債
應收票據
1,656,244,403.19
應付票據
應收帳款
107,612,919.33
應付賬款
254,313,834.71
預付款
241,814,896.36
預收賬款
7,899,140,218.46
其他應收款
48,946,166.03
應付工資
614,523,162.72
應收附屬公司賬款
應付稅款
1,457,830,918.25
應收利息
136,641,507.17
所欠利息
應收股息
應付股息
60,625,990.25
存貨
4,860,415,255.91
應付賬款-其他
757,530,281.41
其中:消耗性生物資產
應付附屬公司款項
壹年內到期的非流動資產
壹年內到期的非流動負債
其他流動資產
其他流動負債
流動資產總額
26,099,837,264.61
流動負債總額
11,043,964,405.80
可供出售金融資產
長期借款
持有至到期投資
應付公司債
長期應收款
長期應付款
1,000,000.00
長期股權投資
126,434,622.69
銀行專用基金現金
投資性房地產
估計負債
固定資產
6,066,038,876.13
遞延所得稅負債
1,418,973.68
在建工程
652,572,593.79
其他非流動負債
40,877,143.07
工程材料
3,959,809.39
非流動負債總額
43,296,116.75
固定資產清算
3,917,205.74
負債總額
11,087,260,522.55
生產性生物資產
實收資本(或股本)
3,795,966,720.00
石油和天然氣資產
繳入盈余
953,203,468.32
無形資產
294,440,574.50
功能過剩
3,186,313,117.53
發展費用支出
減:庫存單位
商業信譽
1,621,619.53
未分配利潤
13,844,972,803.46
長期待攤費用
55,485,489.72
少數股東權益
448,121,904.16
遞延所得稅資產
11,530,479.92
外幣報表的折算差額
其他非流動資產
異常經營項目的收益調整
非流動資產總額
7,216,001,271.41
所有者權益(或股東權益)合計
22,228,578,013.47
總資產
33,315,838,536.02
負債和所有者(或股東權益)合計
33,315,838,536.02
利潤表(單位:人民幣)
科目
2011 1-9月
科目
2011 1-9月
壹、營業收入
15,648,774,490.19
二。營業利潤
6,606,727,357.39
減:運營成本
5,318,811,654.69
加:補貼收入。
營業稅及附加
1,220,745,003.90
非營業收入
40,815,541.13
銷售成本
1,480,296,163.33
減:營業外支出
30,022,491.64
管理費用
1,257,263,895.11
其中:處置非流動資產凈損失
勘探成本
加:影響利潤總額的其他科目。
財務費用
-235,104,521.34
三。總利潤
6,617,520,406.88
資產減值損失
-6,703,861.45
減:所得稅
1,616,253,918.88
加:公允價值變動凈收入
-2,934,365.60
加:影響凈利潤的其他科目。
產量
-3,804,432.96
第四，凈利潤
5,001,266,488.00
其中:在合資企業和合營企業中的投資權益。
-4,089,468.16
歸屬於母公司所有者的凈利潤
4,818,212,597.39
影響營業利潤的其他科目
少數股權收入
183,053,890.61
查詢相關報表得知，年初應收賬款89，308，643.66元，4，565，438+04，778，5，565，438+0.63元，
那麽應收賬款平均余額=(年初余額+本期余額)/2=98460781.5。
那麽平均庫存余額=(年初余額+本期余額)/2=4687596903.77。
(1)應收賬款周轉率= = =158.93
(2)存貨周轉率= = 1.13
(3)流動比率= = 2.36
(4)速動比率= = 1.92
(5)現金比率= = 1.87
(6)資產負債率= = 0.33
(7)產權比率= = 0.5
(8)銷售利潤率= = 0.32