1什麽是基點價值
基點價值（BPV或DV01）是指應計收益率每變化壹個基點時引起的債券價格的絕對變動額，也就是發生0.01個百分點的變化時，債券價格的變動值。基點價格值是價格變化的絕對值。
同久期壹樣，DV01衡量固定收益資產對利率變化的敏感程度，不壹樣的是，DV01表達出絕對貨幣的變化量，而久期表達出相對變化量，即百分比。
2基點價值的計算
基點價值可以按照如下公式計算：
P-為收益率向下移動1bp之後債券組合的價值；
P+為收益率向上移動1bp之後債券組合的價值。
上述公式綜合考慮了收益率上漲和下跌兩種情況，DV01則計算為收益率上漲和下跌引起債券組合價值變化的均值。
同樣，我們可以把上述公式和原理應用於國債期貨的DV01計算：
因此，國債期貨的DV01就是CTD券的DV01除以轉換因子。這個結論也存在壹個0基差的假設，如果基差不為0，那麽國債期貨的DV01和CTD券的DV01的關系可能沒那麽明顯。
從通俗的角度來理解，收益率變動1bp後CTD券的價格會發生相應變化，如果在無套利的前提下，國債期貨的價格也會發生相應變動，因此收益率變動1bp後國債期貨的價格也會發生壹定量的變動，我們可以用DV01來衡量國債期貨在收益率變動時絕對價值變化的大小。
案例
CTD券的久期是6.23，轉換因子是1.2，100萬元面值的該CTD的DV01是622.3元，國債期貨的DV01是多少？
622.3/1.2=518.58（元）
小貼士
相對價值變化（久期）與絕對價值變化（DV01）
以壹個例子來說明：如果壹個債券經理看到債券組合的久期是5，債券組合價值1億元，那麽可以認為如果收益率上升1bp，債券組合價值下降約0.05%，該資產組合的DV01是5萬元，那麽債券組合的價值此時會下降約5萬元。兩者相比，久期告訴債券經理資產價格變化的比例，DV01告訴他實際價值變化的大小，不能說哪個指標更好，但是綜合來看可以給債券投資者對於市場變化更綜合的看法。比如：壹個資產規模特別大的話，較小比例的變化可以帶來很大的絕對價值上損益的沖擊，對整個組合造成較大影響；反之，壹個資產規模比較小的話，即使非常大比例的資產價值變化，從DV01角度來說，風險對整個組合來說還是可控的。