這個階段加利福尼亞的黃金產量已經趨於平穩，曾經大大刺激美國出口的克裏米亞戰爭和歐洲谷物的歉收也已經結束。6月份的《紐約先驅報》寫道："我們的碼頭塞滿了船只，大部分的船只都沒有活幹，有活幹的船只所收取的費用也低得可憐。"同時壹家波士頓報紙也指出，新英格蘭地區的紡織業同樣處於痛苦掙紮的境地-因為沒有市場需求，6 000架棉紡機只能閑置在那裏。
雪上加霜的是，在夏季和早秋，資金往往會流出紐約的銀行，這是由於在這個季節，西部的農場主為了支付收割的費用和償還貸款，會從當地的銀行提走他們的存款，從而迫使這些銀行將它們存在紐約的銀行裏的資金調回。所以每逢8月份，紐約的資金供應都非常緊張。8月中旬，《紐約先驅報》寫道："市場上有大量的搖搖欲墜的、急欲拋出的股票，但找不到壹個買家，看不到任何需求。"
8月19號，密歇根中央鐵路公司（Michigan Central Railroad）的總裁埃德文·C·利奇菲爾德（Edwin C. Litchfield）辭職，理由是"想在個人事務上花更多時間"。即使在1857年，這樣的借口壹般也被看成是"公司有了大麻煩"的另壹種說法。密歇根中央鐵路的股票率先下跌，受其影響，另外幾家主要鐵路的股票也開始下跌。8月7號，密歇根中央鐵路股票價格是85美元；到8月29號，只有了67美元。伊利鐵路從34美元跌到了21美元；紐約中央鐵路從83美元跌到了74美元。很快，密歇根中央鐵路就被國家接管了。
8月24號，俄亥俄人壽保險和信托公司（Ohio Life Insurance Trust Company，從它的名字看雖然不像銀行，但實際上是家銀行）紐約分公司停止營業，宣布破產。大量的欺詐行為很快被揭露出來，該公司在辛辛那提的總部也很快宣布停止營業。股價在4天之內下跌了85%，它的儲戶在銀行外面排成長隊，希望能僥幸取回壹點點原來的存款。當地的壹家報紙引用了當時剛剛出版的《大衛·科波菲爾》（David Cooperfield）中的話，寫道："他們現在所能做的只有'等待著奇跡出現'。"
華爾街上的經紀商和投機商中比較脆弱的開始破產了。8月27日，雅各布·利特爾由於不能償還債務而第四次破產，這也是他職業生涯中最後壹次破產。到9月份時，實力稍遜的銀行開始走向破產，9月12號，市場遭受了又壹次嚴重打擊，"中美洲號"（Central America）蒸汽船在好望角外遇到颶風襲擊而沈沒，船上400名旅客全部遇難，船上裝載的價值160萬美元的加利福尼亞黃金也隨之沈沒，對華爾街來說，後者產生了更加直接的沖擊。
雖然當時大西洋底的電報電纜要到第二年才鋪設完工並投入使用（實際上，第二年它投入使用僅兩周後就無法工作了），但倫敦和巴黎市場還是很快就知道了紐約市場的困境，於是，第壹次真正意義上的世界金融危機隨之爆發。當英格蘭銀行和法蘭西銀行開始保護自己的貨幣時，歐洲市場上的利率立刻飈升。因此，歐洲投資者立刻抽回投資於美國證券的資金，以購買更安全的國內證券。
到10月中旬，美國的大部分銀行和紐約所有的大銀行都停止支付黃金。實際上，這些銀行宣布銀行放假而暫停營業，經營狀況還比較良好的銀行則利用這個機會增加鑄幣儲備，有條不紊地提前收回貸款。華爾街最糟糕的壹段時期終於過去了，到12月份時，銀行已經能夠重新用鑄幣支付了。
但是，這場危機帶給紐約金融市場的打擊幾乎是致命的。壹半的紐約經紀商都走向了破產，另外還有985名紐約商人破產了，留下了1.2億的債務，這在當時簡直就是個天文數字。正如它當初迅速地出現，短命的礦業交易所也以很快的速度消失了，街邊交易場所又變成了壹座不見人影的"空城"。甚至許多度過了1837年恐慌的實力雄厚的經紀商，在這次危機中也被擊垮了。這其中的壹個重要原因就是，在前壹次恐慌中，他們除了證券經紀業務之外，還有其他業務，但是在1857年，他們已經沒有了其他業務了。
在許多經紀商離開證券經紀業之後，多年來壹直像個封閉的俱樂部壹樣運作的紐約股票交易所，現在又有席位可供出售了，壹些年輕而更有闖勁的經紀人加入了進來。像亨利·克魯斯、倫納德·傑羅姆、科尼利厄斯·範德比爾特、丹尼爾·德魯、奧古斯特·斯蓋爾等，他們將不再局限於華爾街那種古老的家庭作坊式的運作方式，他們將給華爾街帶來了革命性的變化。當時正在進行的南北戰爭給這些華爾街的新生力量提供了前所未有的大好機遇，隨後在這裏發生的將是"牙齒和爪子上都沾滿了鮮血"的資本主義的活生生的例子，而歷史正在拭目以待這壹切將給世界帶來的影響。
時間 事 件 主 要 原 因 直 接 原 因
1982年 墨西哥債務危機/臺灣亞信事件 政府行為失當/違規經營
墨西哥宣布推遲90天償還到期外債亞/洲信托投資公司違規炒作房地產和股票
1983年 九月港元風景 政府行為失當 港英當局/不幹預0
1985年 臺灣十信事件0 違規經營 臺北第十信用社超範圍高利籌資炒作地產!股票
1987年 股票十月風潮 泡沫經濟破滅 道瓊斯指數猛跌508點
1988年 溫州 倒會風潮 過度投機擡會 發生倒會案
1991年 香港/國商事件 0違規經營 被政府指令暫停營業
1994年
長城公司集資潮 金融犯罪 沈太福非法集資被查處
墨西哥金融危機 政府行為失當 國際融資沖擊
1995年
2.23國債期貨事件 違規經營 萬國證券公司違規,國債期貨崩盤
巴林風暴 金融監管不力 裏森炒作金融衍生工具發生巨大虧損
大和風波 金融監管不力 井口俊英在美元債券投資中讓大和銀行損失巨款
1997年
羅馬尼亞非法集資案 金融犯罪 壹個金字塔式集資計劃失敗
阿爾巴尼亞金融危機 政府行為失當 政局動蕩
東南亞金融危機 泡沫經濟破滅 索羅斯炒賣泰國銖