1923年8月2日，美國總統哈定逝世，副總統柯立芝繼任總統，他成為美國第30任總統。從這時起到1929年1月，他前後當了5年零5個月的總統。這壹時期美國經濟正逢空前的繁榮局面，所以有人稱之為“柯立芝繁榮”。
這時的美國，大企業欣欣向榮，股票價格直線上升，工人就業串高，工資收入增加。收音機、洗衣機、電冰箱、電熨鬥成為普遍的消費品。小汽車成了美國繁榮的象征，到1929年時平均每5個人擁有壹輛汽車。無線電廣播、無聲電影、有聲電影相繼問世，廣告業、銀行業、保險業等蓬勃發展。有人歌頌它是美國的“黃金時代”
為什麽會出現“柯立芝繁榮”呢？從國際環境來看，第壹次世界大戰使歐洲國家受到嚴重破壞，而美國卻大發了戰爭財。戰後美國又以幫助西歐各國恢復經濟為名，將自己的商品和資金打入了世界市場。從國內來看，工業發展加快的重要原因是對企業進行了技術改造和推廣了生產合理化。資本家采用各種"有科學根據”的方法組織生產，如測定工時，使用傳送帶等，急劇地增加了工人的勞動強度。卓別林主演的電影《摩登時代》就反映了這壹時期工人像機器壹樣勞動的情景。
然而，在“柯立芝繁榮”的背後卻隱藏著許多嚴重問題。首先是農業不景氣，農產品價格下降，工業品價格升高，農.民陷入債務之中不能自拔。其次是壹些老的工業部門如紡織、煤炭等，長期處於蕭條狀態。再就是社會財富分配極為懸殊。根據1926年公布的壹份報告統計，占全國人口1 %的最大資本家占有全國財富的59%，占人口12%的中小資本家占有財富33%，而占人口87%的產業工人、小農、小店主等卻只占有8%的財富。在“經濟繁榮”的“黃金時代”，美國全國的失業人數每年仍不少於200萬。由於勞動生產率的提高和采用新技術，還有大批工人被解雇。可見並不是每個人都能從這種“繁榮”中得到好處。
另外，美國的資本家還采用分期付款的賒購方法推銷產品，投機家則通過倒賣股票來操縱金融市場。這都使得美國經濟畸形發展。正當美國資產階級得意忘形地吹噓美國已經進入“永久繁榮”的階段，“美 國不再有什麽經濟危機”的時候，美國經濟的無政府狀態所造成的惡果也充分地暴露了出來。1929年10月， 從紐約開始，出現了股票大跌價的浪潮。它預示著資本主義世界壹次空前嚴重的經濟危機的到來。“柯立芝繁榮” 也就成了過眼煙雲，不過是曇花壹現。