鳳凰衛視的前身是衛星電視（即現時的“星空傳媒”）旗下的衛視中文臺，於1991年開播。其後，衛星電視被魯伯特·默多克的新聞集團收購，隨即進行改組，並按與政府協議融入中***中央宣傳部和解放軍總參二部的股份（軍隊背景資本劉長樂個人名義）以及親北京商人陳永棋等人作為投資者。衛視中文臺最終於1996年3月31日壹分為二分拆為新成立的的鳳凰衛視中文臺（對大陸和香港宣傳廣播）和之前的衛視中文臺（只在臺灣地區廣播），並於日後陸續開播了電影臺、資訊臺、歐洲臺、美洲臺。該臺的主持人和編輯來自中國大陸、香港和臺灣。該電視臺是少數幾個獲得中國大陸部分地區落地權的名義上的境外媒體，更是名義上首家海外電視臺獲準在中國合法廣播；而事實上，早在1996年鳳凰衛視開播以來，在中國多個城市的酒店和高級住房以及政府辦公室，已經強制接收到鳳凰衛視的節目訊號。目前中國大陸珠三角地區的普通居民家中，可通過有線電視網絡接收鳳凰衛視節目訊號，鳳凰衛視在中國大陸的影響力日益增強。不過對於以前面向亞洲播出的衛視中文臺來說，其覆蓋面縮小了不少，因為之前的衛視中文臺已經進入了全國的有線電視系統，而不是只有珠三角地區。[來源請求]在網際網路上的言論壹直可見眾多網民將鳳凰衛視與純國營媒體中國中央電視臺作比較，認為鳳凰衛視的新聞相對開放與客觀。不過也有認為表示，鳳凰衛視壹直都是走「擦邊球」報導方式；[1]這點在目前中國大陸的政治環境下，也有著繼以生存的能力。
值得壹提的是，鳳凰衛視其中兩個大股東劉長樂和陳永棋，先後於2000年和2005年開始投資香港主要媒體之壹—亞洲電視和香港近年迅速崛起的娛樂及經理人公司——金牌娛樂[來源請求]，兩人曾是上述兩間公司的最大股東，但在2007年將亞視和金牌娛樂的主要權益分別售予查懋聲／查懋德兄弟和寰亞綜藝集團。劉長樂是中國人民解放軍的退伍軍人，在成為商人之前，曾經是中央宣傳部幹部。2000年劉長樂投資亞視的行為，引發香港傳媒界的高度觀註。因為立場傾向於中國政府的鳳凰衛視可能影響亞視的新聞自由。《明報》社論說，中宣部入股亞視後，專註中國大陸市場和照顧大陸居民的口味，使得亞視的口味“大陸化”，偏離香港觀眾的興趣。亞視新聞部更因此出現大量資深員工外流，新聞部立場大幅偏向大陸觀點，收視和公信力大跌。
2000年6月30日，鳳凰衛視股票在香港證券交易所創業板掛牌上市，當時上市編號為8002。2006年6月，中國國家電信部企業中國移動通信集團公司全資子公司“中國移動（香港）集團”出資12億港元[2]，購入鳳凰衛視19.9%股份，成為第二大股東。鳳凰衛視董事局主席兼行政總裁、前中央人民廣播電臺幹部劉長樂控股的“今日亞洲有限公司”為第壹大股東，星空傳媒位居第三。2008年12月5日，鳳凰衛視轉往在香港交易所主板掛牌。[3]
鳳凰衛視主要有五條頻道及兩大媒體，五條頻道分別為： 中文臺、資訊臺、歐洲臺、美洲臺、電影臺；兩大媒體分別為：《鳳凰周刊》、鳳凰新媒體