關於三潭印月的“印月”幾種說法：
壹種是《西湖誌》所說：“月光映潭，分塔為三，故有三潭印月之目。”
另壹種是畫家所繪，畫3個小石塔，各懸壹月影於中，基本上跟上說相同。
再壹種認為因每塔有5個小圓孔，若在每個小孔中點上燈燭，洞口蒙壹層薄紙，***得15個月亮，湖中倒影15個，再加上天空壹輪皓月和倒映在湖面的壹輪圓月，可看到32個月亮，若是加上心中之月，總***是33個月亮。
還有壹種是清代陸次雲在《湖壖雜記》中所載：
順治壬辰（公元1652年）春，偶同王子古直登教場山絕頂，下盼湖中有三大圓暈見於放生池之左側。詢之山僧，僧曰：“此所謂三潭印月也。”因悟印月之說，謂其似月而非真月，向之畫工大誤矣。
前面四種說法可分兩類：
壹類是說所印者乃真月
壹類是說所印者乃假月。
綠島凝翠 明萬歷三十五年（1607年），錢塘縣令聶心湯取湖中葑泥在島周圍築堤壩，初成湖中湖，作為放生之所。又在島南湖中，原蘇軾立塔處重新建造三座較大的瓶形石塔，清初島上又加營建築曲橋，堂軒，沿內湖環植木芙蓉，復經清光緒間退休將領彭玉麟在此營造別墅，小瀛洲初具風貌。素以“湖中有島，島中有湖”的水上園林而著稱。洲上有遙碧廊、九曲橋、九獅石、竹徑通幽、萬字亭，島中有東郎亭、迎翠軒、花鳥廳、禦碑亭、我心相印亭，亦仙也、閑放臺、先賢祠。亭、榭、樓、臺，石橋曲折有致，漏窗空靈深遠，花木扶疏，倒影迷離，置身其間，有壹步壹景，步移景異之趣。
清朝雍正五年（1727年），當時的浙江總督李衛在此苦心經營，大興土木，建亭臺樓閣，植奇花異草，使小瀛洲成為壹處多姿多彩的江南水上園林。當時的西湖十八景之壹“魚沼秋蓉”就在此地。
湖濱信步，花木扶疏，步移景異。此地地處西湖水域之中，是領略西湖山光水色的絕妙處，更是觀賞蘇軾詩中所說的“水光瀲灩睛方好，山色空蒙雨亦奇”中的西湖新十景之四“湖濱晴雨”的最佳處。 傳說三潭印月是壹只大香爐的三只腳，而這只大香爐則倒扣著壹條黑魚精，香爐的三只腳伸出水面就成了三潭印月。但這壹傳說卻有兩個版本。
魯小妹智鬥黑魚精
西湖裏有三座石塔，象三個寶葫蘆壹樣，長在波光粼粼的水面上。每到中秋之夜，明月當空，人們喜歡在石塔的圓洞裏點上燈燭，把洞口糊上薄紙，水裏就會映出好多小月亮，月照塔，塔映月，景色十分綺麗。那就是有名的“三潭印月”。
那麽，這三座石塔是哪裏來的呢？
有壹年，山東的能工巧匠魯班帶著他的小妹，到杭州來。他們在錢塘門邊租了兩間鋪面，掛出“山東魯氏，鐵木石作”的招牌。招牌剛剛掛出，上門拜師的人就絡繹不絕。魯班挑挑揀揀，把壹百八十個心靈手巧的年輕後生收下作為徒弟。
魯班兄妹的手藝好極了，真是鬼斧神工：鑿成的石狗會看門，雕出的木貓會捕鼠。壹百八十個徒弟經他們壹指點，個個都成了高手。壹天，魯班兄妹正在細心給徒弟們教手藝，忽然刮來壹陣大風，頓時天上烏雲翻滾，原來有壹只黑魚精到人間來作祟。黑魚精壹頭鉆進西湖中央，鉆出壹個三百六十丈的深潭。它在潭裏吹吹氣，杭州城裏就滿城的魚腥臭；它在潭裏噴噴水，北山南山下暴雨。就在這壹天，湖邊的楊柳折斷了，花朵雕謝了，大水不斷往上漲。
魯班兄妹帶著壹百八十個徒弟，壹起爬上寶石山。他們朝山下望望，只見壹片汪洋，全城的房屋都浸泡在臭水裏，男女老少四散奔逃。湖中央，有壹個好大好大的漩渦，漩渦當中翹起壹只很闊很闊的魚嘴巴，魚嘴巴越翹越高，慢慢地露出整個魚頭，魚頭往上壹挺，飛起壹片烏雲，烏雲飄飄搖搖落到寶石山頂上，雲頭落下壹個又黑又醜的後生。
黑後生轉動著圓鼓鼓的鬥雞眼珠，朝魯妹瞟瞟：“哈哈，漂亮的大姑娘，妳做的啥行當？”魯妹說：“姑娘我是能工巧匠。”黑後生把魯妹從頭看到腳：“對了，我看妳亮亮的眼睛彎彎的眉，想必會綾羅綢緞巧裁剪。走，跟我去做新衣裳。”魯妹理也不理他。黑後生把魯妹從頭看到腳：“對了，我看妳苗條身材纖巧的手，想必有描龍繡風的好針線。走，跟我去繡棉被。”魯妹厭惡地別轉頭。
黑後生猜來猜去猜不著，心裏想了想，瞇起眼睛說：“漂亮的大姑娘，不會裁剪不要緊，不會刺繡沒關系，妳嫁到我家去，山珍海味吃不完，樂得享清福。”說著，伸手拉魯妹。魯班壹榔頭隔開他的手，喝道：“滾開！”黑後生仍舊咧著大嘴，嬉皮笑臉：“我的皮有三尺厚，不怕妳的榔頭！大姑娘嫁給了我，什麽都好說，要是不嫁，再漲大水漫山岡。”
魯妹心裏想，倘若再漲水，全城百姓的性命都保不住。她眼珠兒壹轉，有辦法了。對黑後生說：“嫁給妳不能急，讓阿哥先給我辦樣嫁妝。”黑後生壹聽，開心了：“好姑娘，我答應。妳打算辦什麽嫁妝？”“高高山上高高巖，我要阿哥把它鑿成壹只大香爐。”黑後生高興地拍大腿：“好好好，天上黑魚王，下凡立廟堂。有個妳陪嫁的石香爐，正好拿它來收供養。”
魯妹拉過阿哥商量了壹陣。魯班對黑後生說：“東是水，西是水，怎麽辦？妳先把水退下去。”黑後生張開闊嘴巴壹吸，滿城的水都倒灌進他的肚皮裏去了。魯班指著山上壹塊懸崖問後生：“妳看，把這半座山劈下來作石香爐怎麽樣？”“好哩，好哩，大舅子，妳快鑿，鑿得越大越風光。”“香爐大，香爐高，重重的香爐妳怎麽搬呢？”“喏喏喏，只要我擡擡腳，身後就會刮黑風。小小的石香爐算什麽，就是壹座山我也吸得動。”
等到避在山上的人都回家去了。魯班他們就爬上那倒掛的懸崖。魯班輪起大榔頭，在懸崖上砸壹錘，他的壹百八十個徒弟，跟著砸壹百八十錘。“轟隆”壹聲，懸崖翻下來了。——從此，西湖邊的寶石山上就留下壹道峭壁。
這塊懸崖真大。這邊望望白洋洋，那邊望望洋洋白，怎麽把它鑿成滾圓滾圓的石香爐呢？魯班朝湖心的深潭望望，估計好大小，就捏根長繩子，站在這塊懸崖當中，叫妹妹拉緊繩子的另壹頭，“啪嗒啪嗒”跑兩步。魯妹的腳印就在懸崖上畫了壹個圈。魯班先鑿了壹個大樣，壹百八十個徒弟按照樣子鑿。鑿了壹天又壹天，七七四十九天，這塊懸崖變成了壹只很大很大的石香爐。圓鼓鼓的香爐底下，有三只倒豎葫蘆形的尖腳，尖腳上，都有三面透光的圓洞。
石香爐鑿成了，魯班朝黑後生說：“妳看，我妹妹的嫁妝已經做好了，現在，就請妳搬下湖。”黑後生急著要新娘子。魯班說：“別忙！妳先把嫁妝搬下去擺起來，再打發花轎來擡。”黑後生高興死了，壹個轉身就往山下跑，他卷起旋風，竟然把那麽大的石香爐骨碌碌吸得向後滾。黑後生跑呀跑呀，跑到湖中央，就變成黑魚，鉆進深潭，石香爐滾呀滾呀，滾到湖中央，在深潭邊的斜面壹滑，“啪”壹聲倒覆過來，把深潭罩得嚴嚴實實，不留壹絲縫隙。
黑魚精被罩在石香爐下，悶得透不過氣來，往上頂頂，石香爐動也不動，想刮陣風，又轉不開身子，沒辦法，只好死命往下鉆，它越往下，石香爐就越往下陷……黑魚精終於悶死了，石香爐也陷在湖底的爛泥裏，只在湖面上露出三只葫蘆形的腳。
這便是“三潭印月”三個石塔的由來。
觀音平禍降魚精
很早以前，壹條千年黑魚精逃出龍宮，闖到錢塘江裏，興妖作怪。從此以後，錢塘江兩岸常常鬧水災，堤岸被沖倒，稻田被淹沒，害得老百姓叫苦連天。
壹天，黑魚精變成壹個黑大漢，到杭州城隍廟來玩耍。他走到望江橋邊，忽然聞到壹股香氣，回頭壹看，橋邊有個點心攤，壹個老太婆身穿白衣白裙，在賣餛飩面，熱氣騰騰，香氣撲鼻。黑魚精趕路趕得吃力了，壹口氣吃了五碗餛飩面。壹霎時，黑魚精肚皮痛得大喊大叫，趴在地上打了十八個滾，“嘩”地壹聲，吃下去的餛飩面都吐了出來。老太婆拿起拂塵朝地上壹拂，餛飩面變成了壹根鐵鎖鏈，把黑魚精鎖牢了。原來，這個老太婆是觀音娘娘的化身。
觀音娘娘把黑魚精帶到大井巷裏，將它鎮在大井底下。黑魚精向菩薩求情，觀音娘娘說：“妳為非作歹，禍害百姓，若要出來，除非井頭現天光。”原來這大井與別的露天井不同，是圍在房子裏的內井，終年見不到陽光。誰知有壹年，杭州來了個新知府，夜裏巡視街坊，提燈在大井巷裏走，燈光照到了大井上。只聽井底下“轟隆”壹聲聞響，黑魚精掙脫了鐵鎖鏈，逃出大井，頭也不回的就竄到了西湖裏。
黑魚精怕觀音娘娘再來收拾它，就在西湖中央鉆了個三百六十丈的深潭，平時躲在深潭裏睡懶覺，只要到了午時三刻，肚皮餓了，就從深潭裏翻身出來找東西吃。每到這時候，湖面掀起層層波浪，湖心旋渦滾滾，漁船、遊船、貨船躲避不及，有的被浪頭打翻，有的被旋渦卷沈，船裏的人被黑魚精吞進肚裏，當了點心。從此，那些捕魚的漁民、劃船的船民，都嚇得不敢下湖了。
壹天，觀音娘娘從蓬萊仙島回南海，路過西湖上空，見湖面上突然升起壹片烏雲，湖水翻滾，波浪洶湧。按下雲頭壹看，才知道是黑魚精逃出了大井，在西湖裏興風作浪。觀音娘娘便來到上天竺寺，向如來佛借來供桌前的壹只香爐。這時候，黑魚精正好竄出湖面，張開巨嘴，口噴白沫，尋找食物。觀音娘娘隨手地起香爐，對準黑魚精頭上壓去。黑魚精見頭頂上落下個東西來，擡頭壹看，見是白衣白裙的觀音菩薩，嚇得連忙鉆入潭底。香爐在空中射出萬道金光，越變越大，只聽得壹聲巨響，香爐口朝下罩住了潭口，把黑魚精鎮壓在西湖底下，永遠出不來了。只有三只香爐腳露出在湖面上。
據說，三潭印月的三座石塔，就是香爐的三只腳。又因為香爐裏的壹爐香灰倒翻在西湖裏，從此，西湖泥都成了香灰泥。 主要景致
（1）瀛洲島
它是西湖三島中最大的島，面積約七公頃，其中水面積占60%。島基是明萬歷年間錢塘縣令聶心湯利用疏浚西湖的淤泥堆築而成的，島中湖面被橋堤分割成“田”字形，構成湖中有島，島中有湖。清代又對其進行了擴建，東西連柳堤，南北建曲橋，形成了今天湖中有島，島中有湖的格局。
（2）我心相印亭
“我心相印”是佛教禪語，大家切不要以為是情侶間倆心相印的意思，原來的意思為：“不須言，彼此意會”，也即通常所說的“心心相印”之意。但話又說回來了，如不是“倆心相印”又何來“不必言說，彼此會意”呢。亭前有石欄，憑欄瞭望，湖中三石塔亭亭玉立在眼前，廣闊的湖面與遠近景色也歷歷在目。
（3）九獅石
先賢祠之前，九曲橋畔，正面壹塊大石，名“九獅石”上有九只形態各異的獅子， 有的形似。有的神似，很有意趣。兩邊各有壹亭，右面壹亭為三角亭，造形別致，名開網亭，取開網放生之意；左面壹亭為四角亭，名“亭亭亭”，取明代聶大年詩“三塔亭亭引碧流”之句。
（4）竹徑通幽
過三亭往右，壹堵矮墻，墻上4個嵌花漏窗，中間壹個月門，將墻後景色遮隔起來， 但遮而不斷，隔而不絕，透過漏窗，墻外千竿翠竹，自有畫意。遊人想探個究竟，可自月門步入佳境。因此月門之上清康有為題“竹徑通幽”。
（5）先賢祠
遊人自湖濱趁船至“小瀛洲”登岸，迎面壹座建築，原是“浙江先賢祠”，奉祀黃宗羲、呂留良、杭世俊等人。
（6）李衛祠 大致範圍包括小瀛洲及其南側局部湖面暨三座瓶狀石塔，以賞月和水上園林著稱。 （1）石塔始建於北宋元祐五年(1090年)蘇軾浚湖築堤期間，所在位置不是今天三塔的位置。
南宋鹹淳《臨安誌》卷三十六：“西湖三潭，土人相傳，雲在湖中”。
清雍正《西湖誌》卷三：“東坡留意西湖，極力浚復，在湖中立塔以為標表，著令塔以內不許侵為菱蕩。舊有石塔三，土人呼為三塔基。南宋舊圖，從南數，湖中對第三橋之左為壹塔，第四橋之左為壹塔，第五橋之右為壹塔。”
（2）小瀛洲前身為水心保寧寺，也稱湖心寺，北宋時為湖上賞月佳處。
明《西湖遊覽誌》卷二：“國朝弘治間，按察司僉事陰子淑為諸生時，曾遊入寺，廉得眾僧之奸。及為秉憲，甚厲，時寺僧倚怙鎮守中官，見任官長及卿士大夫以酒肴人遊寺者，杜門不容，陰乃發其奸事，立毀之，並去其塔。”
清《湖山便覽》卷三：“萬歷三十五年，錢塘令聶心湯請於水利道王道顯，用蘇公法卷取葑泥，繞灘築埂，成湖中之湖，以為放生之所，又於舊寺基建德生堂。三十九年，令楊萬裏繼築外埂，至四十八年而規制盡善，遂以德生堂增葺為寺，復舊湖心寺額。池外造小石塔三座，謂之三潭。”
（3）明末清初，湖心寺再毀，後李衛主持修建。
清《湖山便覽》卷三：“國朝雍正五年重建。前接三潭印月亭，後為曲橋，三折而人，為軒三楹，又接平橋，為敞堂，進為層樓，環池植木芙蓉，花時爛若錦繡。增修十八景所稱‘魚沼秋蓉’謂此。”
清雍正《西湖誌》卷三：“池上構亭，恭懸禦書匾額，復建小亭於池北，以奉禦碑。內置高軒傑閣，平橋三折而人，空明窅映，儼然湖中之湖。” 建國後，這裏經歷了風雨的洗禮。
《西湖風景園林——1949至1989》：三潭印月，解放初，東北面、東面和西南面都有遊船埠頭。壹上東北角埠頭，就有‘小瀛洲’石牌坊、浙江先賢祠等。先賢祠前有九獅石立於橋旁水際。過小瀛洲牌坊順橋前進，有‘開網亭’、‘亭亭亭’，再西有 卍字亭。亭對面橫著花墻，中開洞門，門額為康有為題字‘竹徑通幽’。進圓洞門通‘閑放臺’、‘壹寄樓’。 沿花墻前園路再西過橋，即人稱島中有島的三潭印月中心點。這裏有亭建在十字路口，石柱上刻有日偽時期杭州市長的題聯，亭西原有關帝廟(即永明禪院)等。再西過橋即‘三潭印月’碑亭，過碑亭即‘我心相印’亭，亭前湖面上有三座石塔，取鼎足之勢。”
1953～1955年，采用竹籠灌石填基，拓寬湖岸，駁自然式湖坎，在關帝廟前辟建金魚池。1958年，因臺風侵襲，柱架傾頹，拆除已黴爛無法修理的卍字亭，並在亭基上改置花壇。1959年改建浙江先賢詞，拆去三面磚墻，建成回廊，設置靠背坐凳。拆除關帝廟，新建“迎翠軒”、“花鳥廳”，開設商店、茶室和接待室，填平迎翠軒前金魚池，擴大為草地。鑿去十字路口亭柱上日偽市長的題字，改建“我心相印”亭。
1966年“文化大革命”初期，小瀛洲石牌坊被砸毀，閑放臺關閉，30多個觀賞荷花的品種散失殆盡，雜草湮塞，景色雕零。
1971年，改建九曲橋橋面，石柱改用鋼筋混凝土，原有木欄桿改用鋼管，並將橋面升高20厘米左右。
1972年，在原浙江先賢祠北添建水泥平臺，兼作遊船埠頭之用。
1973～1977年，島內、外湖岸，砌成自然式疊石，補植花木，改鋪石板園路。東北角新建“皺月廊”，大修“閑放臺”等園林建築與生產用房。
1979—1982年，翻造“竹徑通幽”花墻，恢復拆去多年的“扇面亭”，改建“我心相印”亭，移去亭前遊船埠頭，遷至“扇面亭”近旁，亭前增鋪石板平臺，鏤花欄桿。從島外運進大量土方填高地面，全島平均增高50厘米左右，改變原先低濕狀況。
1983—1984年，改建和添建島上公***廁所等設施。
1985年，開始整修花鳥廳、回廊、鋪設電纜，添加園燈。