當壹個巨人奔跑起來的時候，“殺傷力”是驚人的。
近日，比亞迪（SZ.002594）發布了2022年財報，因為此前上市公司已經發布了業績預告，所以對於其“炸裂”的業績，外界已有預期，但在看完比亞迪的完整財報後，《車壹條》認為，在業績炸裂的評價之外，還應該有另壹個關鍵詞——瘋狂。
2022年，比亞迪就像壹個“大胃王”壹樣，趁著還無太多對手搶奪食物，瘋狂進食，急速膨脹身軀，以盡可能多地搶占市場份額，所以在其財報中，我們不僅能看到其驚人的“賺錢能力”，更能看到其驚人的“花錢能力”。
量利齊漲，扣非凈利翻11倍
財報顯示，2022年，比亞迪營業收入4240.6億元，同比增長96.20%；凈利潤為166億元，同比增長445.86%；扣非凈利潤為156億元，同比翻了11倍多。
其中，汽車、汽車相關產品及其他產品營業收入為3246.9億元，同比增長151.78%，占總營收比重為76.57%，而2021年其所占比重為59.66%；手機部件、組裝及其他產品營業收入為988.2億元，同比增長14.30%，占總營收比重從2021年的40%降至2022年的23.3%。
銷量方面，比亞迪全年整車銷量為180萬輛，同比增長149%；新能源車銷量為178.8萬輛，乘用車為178.2萬輛，商用車為5839輛。兩者的銷售收入分別為2722億元和78.7億元，分別同比增長242.8%和19.06%。
雖然比亞迪的財報中包含手機部件、組裝及其他產品的業務，但從汽車業務的相關表現還是能夠明顯看出，汽車業務不僅已經成了上市公司絕對主力的業務，而且在2022年實現了量利齊漲。
2022年，比亞迪單車收入達到了18萬元，新能源乘用車單車收入為15.3萬元；汽車業務毛利率為20.39%，比上年同期提升了3.69%。如果以包含手機業務的凈利潤和扣非凈利潤粗略計算的話，比亞迪去年單車凈利潤和單車扣非凈利潤分別為9222元和8666元，當然考慮到包含手機業務的凈利潤，所以這壹數據比真實數據會偏高壹些。
即便如此，比亞迪的毛利率水平已經是新能源車企中名列前茅的了，而分季度來看，去年四個季度企業的銷量、營收和凈利潤是在逐季度走高的，而且四季度汽車業務毛利率達到了22.83%，環比三季度提升了0.07%，這說明企業的盈利能力也是在逐季度走高的，這背後是去年比亞迪漢家族、海豹等更高端車型的逐步上量和其銷售結構的持續改善。
不過，必須註意的是，比亞迪優異的業績背後，還有著巨額的補貼做支撐。財報顯示，公司2022年新能源補貼收入合計104億元，如果這筆補貼計入2022年業績，那麽比亞迪156億元的扣非凈利潤，恐怕還要減掉這104億。
即便補貼有滯後，是分批計入的，以2021年上市公司59億元和2022年104億元的補貼來看，比亞迪2022年凈利潤的“水分”也不算小，這說明當前新能源車想賺錢確實還比較難。
支出猛增，在建工程壹年增620億
比亞迪銷量的爆發式增長伴隨著支出猛增，而且是全方位的增長，從“三費”到員工數量再到在建工程和存貨，都呈現出令人瞠目結舌的增長。
首先來看三費，2022年，比亞迪銷售費用為150.6億元，同比增長147%，銷售費用率為3.55%，官方稱增加原因主要是本期售後服務費及職工薪酬增加所致，其中售後服務費為65億元，同比增長441%；職工薪酬為34億元，同比翻倍增長。
管理費用為100億元，同比增長75.25%，費用率為2.36%，主要是因為職工薪酬和物料消耗增加，其中職工薪酬為69億元，同比翻倍增長。
受益於匯兌收益和利息收入增加，比亞迪2022年財務費用減少16億元。
研發費用為186.5億元，同比增長133.44%，主要原因也是職工薪酬和物料消耗增加；其中員工薪酬為104億元，同比增長181%，物料消耗為52億元，同比翻倍。研發總投入為202.23億元，同比增長90.31%，占營業收入的比重為4.77%，比上年同期下降0.15%。
其次來看看員工成本，從三費來看，員工薪酬增長明顯，這與比亞迪2022年員工規模的快速膨脹可以對應上。2022年，上市公司員工數量達到了驚人的57萬，而2021年這壹數字為29萬人，數量翻倍增長，這樣的員工規模堪稱汽車行業的“巨無霸”。
作為對比，去年銷量規模超過230萬輛的吉利控股集團，全球員工數量也不過12萬人，僅為比亞迪員工規模的五分之壹左右。
對於這樣的情況，不知道該感慨比亞迪是解決就業的壹把好手，還是該擔憂其自動化率偏低好。但可以肯定的是，如此大的員工規模，壹旦經濟復蘇帶來用工成本增加，比亞迪的人力成本也將迅速增加。
再來看看在建工程，為了實現銷量的持續高速增長，比亞迪必須快速提升產能，所以全國建廠的動作是必不可少的，但其規模依然是令人驚嘆的。2022年，比亞迪在建工程預算數高達1233億元，比很多整車企業全年的營收還要高，當年增加620億元，其中390億元轉入固定資產，年末余額為373億元。
固定資產方面，比亞迪2022年年初賬面價值為612億元，年末賬面價值為1312億元，凈增707億元。
在投資活動產生的現金流量中也能感受到比亞迪的大手筆，2022年，比亞迪投資活動現金流出1339億元，同比增長130%；其中購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金為975億元，同比增長161%；投資活動使用的現金流量凈額為流出1206億元。
最後來看看存貨，2022年，比亞迪存貨賬面價值為791億元，同比增長82%；其中原材料173億元、在產品268億元、庫存商品318億元、周轉材料32億元。雖然以比亞迪目前的體量，存貨多壹點也是正常的，但是如果這其中的原材料是去年高價采購的諸如碳酸鋰、正極材料等原材料，那以今年的價格來看，恐怕上市公司會有壹筆不小的計提。
此外，上市公司2022年負債也有明顯增長，達到3725億元，比上年同期增長1810億元，接近翻倍，其中應付賬款高達1404億元；資產負債率為75%，不算低的水平。
繼續狂飆，2023年目標360萬輛
綜合上述數據來看，比亞迪的發展節奏是“大幹快上”，先搶了蛋糕再說，進入2023年，比亞迪仍要繼續狂飆。
在財報發布後的業績發布會上，比亞迪董事長王傳福表示，今年比亞迪的目標是300萬輛起步，爭取翻倍增長到360萬輛。其中騰勢年底要實現月銷2萬輛，騰勢D9瞄準月銷1萬輛。
比亞迪會繼續加碼研發，未來2-3年，還是會用人海戰術，用大量的研發人員，保持顛覆性叠代的能力，拼工程師、拼垂直整合能力、拼市場戰略、拼規模優勢，“至於某壹項技術對我們來說就不是最重要的了，我們的技術池子裏有很多魚，關鍵的時候就撈壹條出來”。
智能化方面，比亞迪未來會與英偉達合作，推出加價5000左右的選配輔助駕駛功能。
他強調，在行業轉型變革中，最重要的是“快”，要以行業變化速度為先，還要有核心技術，僅僅是拼裝肯定搞不過別人，要有真正的核心技術，還要有準確的戰略判斷，內心要堅定，燃油車已經不行了，同時賣電車和燃油車是不可能賣好的，猶豫和模糊是大忌。
“快是第壹，技術是第二，戰略是第三，這三點決定了改朝換代後未來的份額。”王傳福表示。
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