商務印書館《英漢證券投資詞典》解釋：合並；兼並merger; acquisition。①任何形式兩家以上公司之間的合並，常稱為兼並或收購。多用“merger and acquisition (M&A）”。合並過程多通過公開證券市場實現。②收購方承擔目標公司所有債權、負債的收購過程。參見：acquisition；statutory merger；takeover。 隨著人類社會的發展，經濟全球化的趨勢日益明顯，公司之間的並購（M&A）也成了稀松平常之事，不過壹件並購交易並不像寫這兩個字這麽簡單，其內涵也遠遠超過了表面上的含義，因而正確的認識並購顯得尤其重要。
並購交易對於投資銀行來說是非常的重要，這已經是不爭的事實，因此提出這樣的問題似乎有些可笑。投資銀行每天業務中不可缺少的壹部分就是並購，也正是並購交易使得金融投資業“永葆青春”，不斷發展。
壹些公司的CEO在解釋為什麽會有並購現象時說，這是由於市場不是足夠大，不能容納所有的運營公司，因而出現公司間的並購也是在所難免的。而其它壹些小型公司則認為，通過並購方式，它們不僅可以獲得有效的產品銷售渠道，而且更重要的是可以毫不費勁地進入公眾資本市場（股市）。
總之，在經濟全球化的今天，並購真是壹個再也普通不過的字眼了。我們應該還記得，美國在線AOL經過長達兩年的不懈努力終於合並了華納公司，於是壹個龐大的媒體巨人時代華納-美國在線展現在我們的目前；De Beers(DBRSY）和AngloAmerican(AAUK）這兩個鉆石開采和零售業界的支柱也正在緊鑼密鼓的合並之中；而英國石油公司正在消化其吞並的Amoco公司；Schlumberger(SLB）以53億美元購買了Sema公司，這則成為了2001年以來最大的壹筆技術並購交易。
隨著新經濟的萎縮，技術IPO市場也開始變得相當不景氣。2000年，通過IPO方式融資的技術公司超過了400多家，然而到了2001年，在技術IPO市場存活的公司不超過原先的壹半。對於那些不能以發行股票方式獲得融資的公司來說，並購更顯得重要。因為既然它們不能從公眾資本市場（股市）獲取資金，那只有尋求其它的方式了，而並購顯然是壹種行之有效的途徑。
低迷的經濟會使公司的生存變得與日劇艱，因而會有越來越多的公司接入破產的行列，也許我們潛意識地會認為並購會像破產壹樣：在艱難的經濟環境下，那麽並購交易案例會與日俱增。然而，事實並非如此。從年初至今，不論是並購交易的數量還是交易的數額比2000年同期都有顯著的下降。
然而出現這種情況完全是正常。雖然並購交易的數量在減少，但是其重要性卻在日益增加。因為並購不像IPO僅僅是許多私營公司追逐的目標，它是所有商業活動運作的底層工具。而且，現在就連銀行業也在通過並購的方式重組自身。如去年業界令人肅然起敬的德累斯頓銀行雖然與德國銀行的合並的願望落空，但是據說已經購買了Wasserstein Perella & Co公司，因為這家公司在技術並購領域具有很強的實力。 盡管這兩個詞經常作為近義詞連在壹起出現，兩個詞義之間還是有細微的差別的。
當壹個公司接管了另壹個公司，並作為新的所有者確立了自己的統治地位，那麽這樣的行為被稱之為收購。從法律的角度上來說，被收購的公司已經不存在了，采購者吞並了其業務而繼續存在於股份交易市場上。
嚴格意義上來講，兼並發生在兩個實力相當的公司。雙方達成協議成立壹個新的公司來取代原來兩個公司單獨運營。這種情況更精確的被稱為“對等兼並”。原來兩個公司的股份將會被新公司的壹支股份替代。例如，戴姆勒·奔馳和克萊斯勒兼並成為新的戴姆勒·克萊斯勒公司。
然而實際中，對等兼並不會經常發生。壹般當壹個公司收購另壹個公司時，作為協議的壹部分，被收購的公司被允許對外宣稱為“對等兼並”，盡管從技術角度來說這場行為更符合“收購”的定義。畢竟收購聽起來不是那麽順耳，這個名詞經常會帶來壹些消極的影響，收購團隊和經理很還是有必要做壹些美化和修飾的。當雙方都認同兼並會帶來利益最大化時，收購交易也會被稱為兼並。但當惡意收購發生，即被收購方不願意接受被兼並時，通常另壹方會宣布收購。壹場這樣的商業行為究竟應該被稱為兼並還是收購，主要是取決於雙方的態度，是友好的還是惡意的，還包括如何對外宣布。換言之，本質上的兩者區別在於被收購方的高層、董事會、員工等如何接受這場交易。 協同效應是指由並購而來的新業務所產生的成本效率提高。主要指收入提高和成本降低兩方面。通過並購，企業希望從下面的方法中獲得最大利益：
1： 每個員工都知道，並購意味著裁員。會計、市場等部門的員工數量減少將直接帶來人力成本降低。原來的管理團隊也可能會被削減，當然會有賠償金。是的，規模是個問題。是多買些文具，還是新建壹個IT系統？公司越大，做同樣壹件事情的單位成本就越低。兼並也通常為新公司的采購帶來了話語權——金額更高的訂單，通常可在供貨商那裏獲得談判優勢。
:2： 為了保持競爭力，企業要保留原有核心技術和商務應用。壹些大公司經常通過收購小型的高科技公司來保持發展自己處於技術競爭的前沿。 企業之間經常通過並購來開拓市場，提高利潤和收入。壹場成功的並購，可以拓展兩個企業的市場和分銷渠道，讓他們抓住的商機。壹場並購同樣可以鞏固企業行業地位：資本金更大的企業在投資方面比小企業更有優勢。
雖然這麽說，協同效應說到比做到容易——並不是兩個企業壹兼並，它就自動產生了。確實，兩個企業的聯合存在規模經濟，但是有時，壹場並購會背離其初衷。很多例子表明，如1+1就小於2。
遺憾的是：協同效應通常只存在於管理團隊和交易者中。盡管沒有價值增值，管理高層和投行咨詢們會試圖勾勒出壹幅美好的藍圖，因為並購成功會給他們帶來更大的利益。最終，市場會檢驗這壹切並導致股價下跌。 從不同的業務結構來看，並購形式多樣化。下面根據兩個公司的業務關系，舉出壹些類型：
水平兼並型 - 兩個企業是直接的競爭對手，並擁有同樣的產品和市場；
垂直兼並型 - 上下遊企業的兼並，比如餅桶制造企業和冰激淩企業的兼並；
市場拓展型 - 兩個公司生產同樣的產品，卻擁有不同的市場；
產品拓展型 - 兩個公司在同壹市場銷售不同但相關的產品；
集成型 - 兩個公司沒有業務聯系；
從融資的角度，可以把並購分為兩種類型。每種類型顯示了投資方和參與方：
單方收購- 就像名字表述的壹樣，是指壹方收購了另壹方。收購方通過現金或其他形式的債務轉換等來完成采購行為，收入是要含稅的。由於從稅收方面帶來利益，收購方通常樂於這樣做。固定資產可以按照實際價值取得，而賬面價值和實際價值之間的差額可以每年以折舊的方式抵稅。
雙方收購- 在這種情況下，兩個公司替代由壹個新公司來整體運營。稅務操作和單方收購類似。