25日，科大訊飛上漲9.26%，股價創歷史新高，市值逼近6543.8+0400億。
1，教育督導的刺激
事實上，在教育行業，無論是線上還是線下，監管趨嚴的跡象在年初就已經顯現，近期監管趨嚴改變行業邏輯已成定局。
疫情期間的家庭政策無疑給在線教育的估值火上澆油。在享受疫情紅利的過程中，教育機構的飲食習慣越來越難看。行業亂象頻發，虛假宣傳、誘導消費、教師欺詐、維權無門等現象層出不窮。
從督導意圖來看，減輕義務教育階段學生作業和校外培訓負擔的關鍵是強化課堂教學能力，實現課堂教學的提質增效。
那麽，科大訊飛的AI+教育技術有望在教學賦能中發揮重要作用，幫助學校提升教學能力。
這也是教育監管下科大訊飛股價異軍突起的關鍵。
截至2020年，科大訊飛智慧教育已覆蓋31個省級行政區和海外多個國家，與全國38000多所學校合作，服務超過1億師生，不斷探索技術創新，全力因材施教，用科技助力教育公平發展和“雙減”政策實施。
截至2020年底，智慧課堂產品已覆蓋34個省份超過3萬所學校，服務超過85萬名教師，服務超過654.38+0.2萬名學生，幫助教師授課超過900萬次，備課超過654.38+0.8萬次，幫助教師備課時間平均減少56%，批改作業時間平均減少45%，課堂效率提升28%。
從數據層面來看，科大訊飛的賦能確實正在釋放，有望通過AI技術持續賦能課堂教學，並取得了良好的應用效果。
2.新的增長趨勢已經開始。
全球人工智能產業發展目前處於第三次浪潮，無論是在全球還是在中國，市場規模都在快速增長。中國非常重視人工智能產業的發展，人工智能已經成為我們的國家戰略。
科大訊飛是中國人工智能產業的先行者，擁有國際領先的擁有自主知識產權的人工智能源核心技術。
目前，科大訊飛持續推進“平臺+賽道”戰略，在消費、智慧教育、智慧醫療、智慧辦公等重點行業的開放平臺和各個賽道取得了顯著成效，推動了公司業績的持續快速增長。
從公司收入結構來看，2020年，教育產品及服務收入達到40，654.38+09萬元(占比30.86%)，同比增長70.68%；醫療業務實現營收313萬元(占比2.4%)，同比增長69.25%，開放平臺業務實現營收19.210萬元(占比14.75%)，同比增長66.42%；智能硬件業務實現營收8.73億元，同比增長8.99%；汽車智能網聯相關業務實現收入3.24億元，同比下降65，438+02.98%。
中國教育信息化市場空間廣闊。根據艾瑞咨詢的數據，2021年市場規模將超過5000億元。公司基於人工智能技術，深耕智慧教育近20年。
據機構估算，因材施教區域解決方案的市場空間將超過3000億元。此外，科大訊飛to C的個性化學習手冊和學習機產品市場空間超過8000億元，智能教育to C端業務未來發展潛力巨大。
此外，智慧醫療將成為公司增長的又壹助力。我國基層醫療衛生機構工作人員年齡偏大，學歷偏低，診療能力亟待提高。科大訊飛的智能醫療助手用三年時間實現了安徽省全覆蓋，產品的適用性得到了證明，示範效果顯著。
從安徽開始，公司的智能醫療助手逐漸覆蓋全國。據我們估算，智能醫療助手智能醫療解決方案市場空間超過6543.8+000億元。
相比2020年公司智慧醫療業務收入365，438+03萬元，公司智慧醫療業務未來增長空間較大。隨著智能醫療助手智慧醫療解決方案的全國推廣，智慧醫療業務將成為公司業績增長的又壹助力。
尤其是在疫情下，科大訊飛的商業模式不僅得到了驗證，而且證明了它是正確的道路。
3.投資策略
從表現層面來看，科大訊飛的把握已經很明顯了。
2021壹季度營收增長約80%(較2019Q1增長約30%)，凈利潤由虧轉盈(較2019Q1增長約40%)，因公司智慧教育等重點賽道持續帶動盈利能力提升，包括2020年教育業務中標合同增速明顯超過營收。
疫情加速了各行各業對網上業務的應用習慣，科大訊飛的業務也獲得了更多快速增長的機會。這次疫情也強化了客戶對教育、醫療、智慧城市等相關業務的認知，疫情後的業務發展也進壹步打磨了產品，積累了良好的客戶口碑。
同時，實際控制人的增加堅定了投資者的信心。推動董事長參與定增計劃，全面加速增長。公司修改完善了定增方案，金額不低於6543.8+0.95億元，全部用於補充流動資金，以實現技術研發和商業化的投入。本次發行對象為公司董事長劉慶峰及其控制的閻誌科技，顯示了其對公司前景的看好和對公司長期發展的信心。
華安證券認為，在當前“雙減”政策對校外培訓機構的強力監管下，學校依靠智能技術提質增效的需求有望繼續增加。憑借行業領先地位、強大的技術能力、完善的產品體系和良好的應用效果，科大訊飛有望顯著受益於政策驅動，在教育領域實現持續快速增長。
中信證券看好教育作為公司核心賽道，率先迎來AI 2.0時代拐點。將2021至2022年EPS預測上調至0.76/1.01元，維持目標價61.30元82，維持“買入”評級。
4.風險警告
人工智能行業發展不及預期，公司各賽道落地速度低於預期，教育業務收入增速大幅下滑。