2020年12月，高瓴資本高調入局光伏賽道，讓光伏產業成為資本的寵兒，光伏龍頭隆基股份也不斷新高。然而，裝機規模、業績和市場前景不輸光伏的風電產業，卻在資本市場上差強人意：隆基股份市值4865億元，靜態市盈率56.89；金風 科技 市值509.5億元，靜態市盈率17.19；明陽智能市值323億元，靜態市盈率23.54。這也許是因為風電相對光伏存在發電出力穩定性差，以及上下遊產業鏈帶動作用較小的缺點。
盡管如此，整個光伏產業鏈提供的裝機規模和風電裝機規模是差不多的，而且風電相對光伏具有更高的投資造價比。因此，相信作為清潔能源家族中壹員的風電，未來也將會有巨大發展空間。
那誰會是未來的風電龍頭呢？金風 科技 ？還是明陽智能？
壹、金風 科技 Vs.明陽智能
1、金風 科技
金風 科技 成立於1998年，2007年和2010年分別在深交所和港交所上市。公司在埃塞俄比亞、美國伊利諾伊州和得克薩斯州、澳洲和巴基斯坦等國外有項目建設投產，其業務遍布全球六大洲、近20個國家。
公司無實際控制人，第壹大股東為香港中央結算（代理人）有限公司，當前持股比例18.53%。主要業務為風機制造、風電服務、風電場投資與開發為三大主營業務，並有水務業務。
公司機組主要采用直驅永磁技術，擁有1.5MW、2S、3S/4S、6S/8S系列化機組。據彭博新能源 財經 統計，金風 科技 2020年國內新增裝機容量為12.33GW，國內市場份額為21%，連續10年排名全國第壹；全球新增裝機容量13.06GW，全球市場份額為13.51%。
2、明陽智能
明陽智能的前身廣東明陽風電產業集團有限公司於2006年成立，同年便與德國風機設計公司Aerodyn簽署委托設計開發合同。這就是說公司成立以來就帶有德國工業基因。明陽風電產業集團2010年在紐交所上市，但2016年退市，並於2019年在上交所上市。
明陽智能當前的實際控制人為張傳衛、吳玲（張傳衛妻子）、張瑞（張傳衛之子），三人為壹致行動人，***持股比例23.5%。主要業務為大型風力發電機組及其核心部件的研發、生產和銷售，風電場及光伏電站開發、投資、建設和智能運營管理，並在向風、光、儲、氫壹體化新能源產業集群布局。
公司的風電機組主要包括1.5/2.0MW、3.0MW、4.0MW、5.0MW和6.0MW系列陸上風機，以及5.5MW、6.45MW、7.25MW、8-10MW和11-15MW系列海上風機。據彭博新能源 財經 統計，明陽智能2020年在國內風電新增裝機市場占有10%，連續六年位居國內前三，並在全球風電新增裝機量排名第六。
二、擴張性與成長性
1、金風 科技 穩健沈穩
或許因為多年來壹直是風電龍頭，也或許因為無實際控制人，金風 科技 近年來的擴展動作不多。公司正在推進集能源互聯網+、智慧運營、大數據分析、可視化扁平化移動監管等新興技術為壹體的智慧水務平臺系統。
2021年6月18日，公司審議通過與關聯方三峽新能源、陽光新能源等單位***同出資設立平臺公司，主要是基於河南新鄉市優良的風光資源及完備的電池產業鏈。
2、明陽智能擴張不斷
2020年7月8日，公司發布中國最大的海上風機，即MySE11MW-203半直驅海上風機。
2020年，公司推出173米葉輪直徑的超低風速6MW系列陸地機型。
2020年11月9日，明陽智能全球首個現代能源“風光火儲制研”壹體化示範項目在內蒙古開工建設，以期建設國內乃至全球具有示範意義的現代能源經濟發展標桿。
公司正在打造風、光、儲、氫壹體化新能源產業集團，2020年11年，募資58億元加碼風電布局。擬30億元投資年產5GW光伏高效電池和5GW光伏高效組件項目，並圍繞新能源領域進行拓展，進行“壹體兩翼”戰略布局。
同時，大力拓展海外市場，在德國漢堡、美國紐約和丹麥哥本哈根成立三大海外基地，開展研發和營銷服務。
三、聰明資金的持股比例
當前，滬深股通資金累計持股金風 科技 比例為4%左右，且處於減持趨勢，而對明陽智能的持股比例已經高達14%，並有進壹步增持趨勢。誰是未來的風電龍頭？聰明的北上資金或許已經用實際行動告訴我們了。
四、投資觀點
1、當前，在市場占有率、國際化占比、股息率和低估性方面，金風 科技 相對明陽智能更有優勢。
2、金風 科技 主打陸上風電，而明陽智能主打海上風電。雖然目前海上風電比陸上風電發展慢，但未來海上風電發展潛力更大。
3、金風 科技 的中型風機銷售比重高，而明陽智能的大型風機銷售比重高，但未來的風電趨勢是大型風機。
4、明陽智能在風機研發技術和產品的高端化方面優勢更為明顯。
5、明陽智能在往風、光、儲、氫壹體化新能源產業集群方向發展，而金風 科技 則更為收斂。
6、明陽智能的股東結構更穩定，相對金風 科技 也具有更好的成長性和更強的擴張野心。