奧林匹克標誌最早是根據1913年顧拜旦的提議設計的,起初國際奧委會采用藍、黃、黑、綠、紅色作為五環的顏色,是因為它能代表當時國際奧委會成員國國旗的顏色。
後期
1914年在巴黎召開的慶祝奧運會復興20周年的奧林匹克全會上,顧拜旦先生解釋了他對標誌的設計思想:“五環——藍、黃、綠、紅和黑環,象征世界上承認奧林匹克運動,並準備參加奧林匹克競賽的五大洲，（天藍色代表歐洲，黃色代表亞洲，黑色代表非洲，草綠色代表大洋洲，紅色代表美洲）第六種顏色白色——旗幟的底色,意指所有國家都毫無例外地能在自己的旗幟下參加比賽。”因此,作為奧運會象征、相互環扣 。壹起的5個圓環,便體現了顧拜旦提出的可以吸收殖民地民族參加奧運會，為各民族間的和平事業服務的思想。
自1920年第七屆安特衛普奧運會起，奧運五環的藍、黃、黑、綠和紅色開始成為五大洲的象征，充分體現了奧林匹克主義的內容,“所有國家—壹所有民族”的“奧林匹克大家庭”主題。有壹種比較流行的解釋，即每壹個環的顏色代表壹個大洲。黃色代表亞洲，黑色代表非洲，藍色代表歐洲，紅色代表美洲，綠色代表大洋洲。1979年6月國際奧委會出版的《奧林匹克雜誌》第140期指出，這種說法的確是正確的。但是目前看來這種說法是錯誤的。 奧林匹克官方網站提示，“每個環代表相應的壹個大洲”的說法是不正確的。在國際奧委會官方網站問答部分中，國際奧委會明確指出“But watch out, it is wrong to say that each of the colours corresponds to a certain continent! In fact, when Pierre de Coubertin created the Rings in 1913, the five colours combined with the white background represented the colours of the flags of all nations at that time, without exception.”，即“必須要指出的是，說每種顏色有壹個明確含義的說法是錯誤的！事實上，當1913年顧拜旦創造五環的時候，帶有白底的五種顏色代表了當時世界上所有國家國旗的顏色，無壹例外。”
奧林匹克標誌象征五大洲和全世界的運動員在奧運會上相聚壹堂，充分體現了奧林匹克主義的內容," 所有國家—壹所有民族"的“奧林匹大家庭"主題。它不僅代表著五大洲全世界運動員在奧林匹克旗幟下的團結和友誼，而且強調所有運動員應以公正、坦誠的運動精神在比賽場上相見。
在每屆奧林匹克運動會開幕時，運動場中間都要高高地懸掛壹面奧林匹克旗幟，這面白色無邊旗中間有五個圓環組成的圖案。這是根據現代奧林匹克運動會創始人皮埃爾·德·顧拜旦男爵的建議和構思制作的。