主題:財務報表分析
總結:首先看公司背景和經營行業，然後分析其五大財務能力指標和三大報表，從我們的角度看現狀和未來的對比。
目錄
(1)公司簡介
(B)財政能力分析
(B)財政能力分析
(三)2008年主要行業財務能力比較
(4)整體運行分析。
(五)公司未來發展前景
㈥學習經歷
(1)公司簡介
青島海爾股份有限公司前身為青島冰箱總廠，成立於1984。經中國人民銀行青島市分行1989 16 02 19 03 24 1989批準，經青改[1989]3號文批準，在原青島冰箱總廠重組的基礎上，以定向募集150萬元的形式設立。1993年3月、9月，經青島市股份制試點工作領導小組青股靈字[1993]2號、9號文批準，公司由私募公司變更為公開發行公司，發行股票5000萬股，於1993+0年6月在上海證券交易所上市交易。
經營範圍:冰箱、電冰櫃、船用冰箱、微波爐、真空包裝機、空調、電磁管、洗衣機、熱水器、電風扇、吸塵器及配件、通訊設備制造。公司主要產品冰箱通過了美國UL、德國VDE和歐洲CB的認證。工業:制造業，機械，設備，儀器，電氣機械及器材制造業。
財務能力分析
壹、盈利能力分析:
在整個利潤指標模塊中，可以清楚地看到幾乎都呈增長趨勢，需要進壹步分析各個指標的增長速度和合理性。
從營業利潤方面來看，首先是營業毛利率快速提升，然後是凈銷售利潤率也有所提升。營業毛利率從2006年的65，438+04.04%上升到2008年的23.65，438+03%，使得營業毛利率在短短兩年內提高了4.65，438+02個百分點，使得銷售凈利潤率也在兩年內提高了65，438+0.4個百分點。在成本費用利潤率中，因為營業成本的降低和營業收入的增加，也從2006年的2.43%上升到2008年的3.88%。但期間費用的增加會對成本和費用利潤率的增加略有影響。
從資產盈利能力的角度，我們先來看壹下總資產利潤率的增長，2006-2008年分別為6.07%、8.95%、9.71%。事實上，因為它的增長，總資產凈利率和總資產收益率直接上升，最後在2008年分別上升到8.44%，10.60%。進壹步分析表明，能夠引起總資產利潤率上升的因素是流動資產利潤率和固定資產利潤率，其中流動資產利潤率上升幅度不大，2008年僅為65，438+04.53%，兩年僅上升了4.465，438+0個百分點；而固定資產利潤率從2006年到2008年提高了65，438+09.30個百分點，2008年達到47.23%，是流動資產利潤率的3倍多。存在資產配置不合理的問題，很可能是流動資產過多，相應的固定資產不足，容易造成流動資產的閑置或浪費，固定資產的過度使用。目前資產配置的問題並不能直接拉低總資產利潤率。
在資本盈利能力方面，很明顯，無論是經營盈利能力還是資產盈利能力都在逐步加強，直接增強了資本盈利能力。所有者權益利潤率兩年翻了壹倍多，凈資產收益率也翻了壹倍多。到2008年，分別為15.41% 13.26%。從2007年到2008年，股本沒有增加。利潤的長期增長促進了股本回報率的增加，分別為59.51% 73.12%，資產保值增值率高於100%，盈利能力逐步加強。
二。運營能力分析:
營運能力分析能夠反映企業的盈利能力和經營狀況，是壹項必要的財務指標分析，其強弱直接影響利潤。
2006-07年，公司總資產周轉率保持壹定增長，分別為2.57±3.00次，但2008年下降到2.60次，周轉天數比2007年增加了18天以上。雖然下降了，但和2006年相比還不錯。2008年總資產周轉率下降的原因是固定資產周轉率和流動資產周轉率雙雙下降。其中，流動資產周轉率從2007年的4.41次下降到2008年的3.89次，低於2006年的4.16次，兩年平均周轉天數增加了8.69天。進壹步分析流動資產結構中存貨和應收賬款的周轉率可以看出，存貨的周轉率兩年來壹直在下降，從2006年的15.15次下降到2008年的9.78次，周轉天數也增加了13天。應收賬款周轉率與存貨周轉率正好相反。2006-2008年，應收賬款周轉率增加了27.81倍，周轉天數減少了13多天(證明公司重視應收賬款的回收)。因為存貨周轉率處於下降狀態，應收賬款的周轉率在壹定程度上不如流動資產。固定資產周轉率的波動類似於總資產周轉率的變化，先上升後下降。直到2008年，固定資產周轉率高於2006年，周轉天數平均減少0.4天。營業額水平可以說是穩定的，但是還有待提高。
三。現金可用性分析:
從銷售現金方面來看，2006年至2008年，銷售現金比率分別為32.80% 105.60% 56.14%。總的來說，2008年較2006年有較大提高，2007年現金比率為105.60%，即銷售商品和提供勞務收到的現金大於當年的營業收入。每元銷售額現金凈流入2007-08年為0.0433，2006年為0.0630，略有下降。公司在這方面還需要做的更好壹點，可能是部分賬戶暫時不能轉為貨幣資金。
從資產變現方面來看，資產變現率的變化與銷售變現率的變化類似。2006年至2008年分別為84.30% 316.30% 145.79%，大大超過了2007年和2008年的100%。也就是說，該公司近年來銷售商品和提供服務收到的現金超過了其總資產。2008年雖然比2007年低了很多，但也是因為受到了往年收入的影響，所以在這方面獲得現金的能力還是保持了壹定的強度，這也體現了資產周轉的高質量；從2006年到2008年，每元資產現金流量壹直在下降，分別為16.13% 13.00% 11.25%，這只是2006年經營活動取得的凈收入水平略高所致，2007年和2008年也與前者發生了變化。
結合以上分析可知，公司現金獲取能力實力穩定，在經營和資產上保持良好的現金獲取能力，但仍需加強資金回籠，以加快現金流，增加收入。
四。償付能力分析:
第壹，短期償債能力分析表明，流動比率和速動比率每年都大於1，表明公司有足夠的能力隨時填補流動負債。進壹步分析發現，流動比率從2006年的265.03%下降到2008年的176.03%，兩年內下降幅度較大，主要原因是流動資產的增長沒有流動負債的增長快。速動比率在2006-07年下降了80個百分點，2008年比2007年上升了15個百分點，這似乎與流動比率相矛盾。原因是2007年公司存貨積壓增加，2008年銷售存貨，相對速動比率略有上升。現金比率和現金流動負債率均處於下降狀態，其中現金比率2006年至2008年為77.19% 59.87% 55.39%，比2006年下降了20多個百分點，現金流動負債率也從2006年的58.39%下降到2008年的29.65%，下降了近30個百分點。雖然兩者都在下降，但並沒有短期的債務風險，這也證明了公司在努力讓更大的利潤和流動負債為經營服務，但要註意其合理性，不要過度擴大流動負債。從長期償債能力來看，幾乎不存在長期風險，基本不需要比較其歷史指標的變化，只需要比較資產中負債與權益的比例即可；2008年資產負債率為37.03%，所有者權益比率為62.97%，權益乘數為65，438+0.59，有形凈資產負債率為59.87%(影響不大)，這些都表明了公司資本的實力。
動詞 （verb的縮寫）發展能力分析:
從業務增長來看，2006年至2008年業務收入增速分別為18.90% 50.18% 3.18%，2007年保持大幅增長，但2008年增速明顯放緩，可能是受經濟環境影響，市場虧損較多，導致2008年收入增速放緩。2006年至2008年，營業利潤增長率分別為36.62%、49.83%和29.74%。2008年，在營業收入放緩的情況下，營業利潤增速也開始放緩，當年投資收益也增長了不少，所以是快速增長，下降了20個百分點。利潤總額的增長與凈利潤的增長類似。因為所得稅稅率變化不大，增速也差不多。2007年增長率為100%，說明當年經營業績相當不錯，2008年下降到30.00%，也是前面分析的原因直接造成的。
從資產增速來看，2006-2008年總資產增速分別為25.07% 32.00% 9.31%，也是先增後減的變化。2008年流動資產增長率為0.93%，固定資產為4.11%，均為2007年以來沒有過度擴張的資產。營業收入的增速相對於總資產和固定資產的增速較小，但大於流動資產的增速，因此需要調整資產結構，建議適當提高流動資產的比重。
從資本增長率分析，2007年資本存量只增加了11.47%，2008年沒有變化。2008年股東權益增長率較2007年略有下降，原因是公司開始利用負債經營生產，其下降有利於公司發展。2008年累計留存盈余率較2007年略有上升，未分配利潤大幅增長而股本不變，增長水平仍能保持上升。總之，2008年的發展水平低於2007年，要盡快解決資產結構增長的問題，從而獲得更多的收益，提高發展能力。
不及物動詞資產負債表分析:
從資產結構來看，根據流動性分析，2007年和2008年比例有所波動，流動資產分別為63.70%和64.29%，每年都處於上升趨勢。相反，非流動資產分別為36.30%和35.71%，呈下降趨勢。在流動資產中，2008年貨幣資金應收票據和存貨占比超過10%，分別為20.13% 20.54% 15.15%。貨幣資金增速逐年下降，直至2008年，僅為1.68%，表明公司將逐步充分利用資金。與貨幣基金不同的是，應收票據的增速逐年上升，直到2008年增速為49.95%，使得占比略大於貨幣基金，流動性更強，對公司有利。存貨的增長率在2007年達到117.23%，2008年出現了-36.37%的負增長，也降低了8.8個百分點的比重，大大減輕了公司的存貨壓力。從2008年年報可以看出，公司在2008年實現了大量存貨，才達到了減持的目的；還有應收賬款項目，2008年增速為37.25%，使得占比上升至6.50%，很可能是受經濟環境影響，無需特別關註；結合流動資產結構的增長和變化，由於存貨增長為負，流動資產增長率降低。
非流動資產中，主要看長期股權投資和固定資產，2008年兩者占比均超過65，438+00%，分別為65，438+065，438+0.37%和20.08%。其中，長期股權投資從2006年的負增長到2008年的快速增長，增長率分別為-35.07%-30.37%。固定資產在2006-2008年快速增長，增長率僅為4.11%，導致其占比變化不大，可能是市場的作用，公司沒有必要過度擴張規模；2008年無形資產也受到影響，2008年後出現-7.84%的負增長；結合非流動資產的結構來看，長期股權投資雖然大幅增長，但由於其比重在2007年僅為4.91%，發揮不了太大作用。除此之外，公司註重流動資產的利用，使資產在配置中達到最優狀態，充分利用流動資產進行經營生產，使得營業收入快速增長，這也是不浪費固定資產的結果。
從責任結構的角度，主要分析流動負債。2008年應付票據、應付賬款、預收賬款、其他應付款占比超過65，438+00%，分別為65，438+04.10% 35.63% 22.64% 65，438+05.19%，其中應付票據為近兩年。但應付賬款增長放緩，直到2008年，其原占比降低了65，438+00多個百分點，但仍是流動負債的核心。預付款項在2008年開始顯現增長效應，且比例較大。應付賬款減少超過65，438+00個百分點，轉入其他應付賬款。增長率從2006年的-1.68%的負增長大幅上升至2008年的244.18%，直接使其占比上升至15.19%，在流動負債中也占有重要比重。流動負債中，短期負債和應付股利也有壹定程度的增長，但比例不大。很明顯公司98.12%的負債屬於流動負債，非流動負債只占1.88%，所以公司會面臨償債高峰，但是之前已經分析過償債能力，證明公司有足夠的償債能力。
資本結構方面，2007年股本增長65，438+065，438+0.87%，之後停止增長，所以占比從2007年的65，438+08.97%下降到2008年的65，438+07.38%，資本公積也在2007年增長了2.80%，同樣出現了-0.08的小幅負增長。盈余公積與前兩者不同。2007年增長率為-20.03%的負增長，2008年小幅增長2.43%。因為2007年保證金少，占比小，2008年占比也略有下降，為15.07%。即使前三者的比例都降低了，但只要未分配利潤的比例增加，就可以解釋公司的業績。2006-2008年未分配利潤增長率分別為63.88% 244.60% 54.58%，比例為65，438+065，438+0.63% 65，438+06.48%。近年來，公司的未分配利潤大幅度增加，所占比重也在增加，是衡量公司是否具有良好經營業績的重要指標。從資本結構的分析可以看出，公司在經營上取得了很大的成績，這也說明了未分配利潤在所有者權益中的重要作用，是壹個長期的經營目的。
從整個資產負債表來看，2008年整體表現如下:資產大部分來自所有者權益，占比62.97%，負債僅占37.03%，是壹個穩定的發展結構；結構上，資產的配置趨於最優，流動負債占絕大多數，資本也能反映所有者的目標，即未分配利潤的增長。公司要想在未來取得更好的發展，就應該擴大長期負債，在50% -40%的範圍內增加負債比例。在資產結構上，應該增加固定資產的比重以適應流動資產來經營生產，而不是調整流動資產來適應固定資產。
七。損益表分析:
整個利潤表項目的增長率變化在開發能力中已經分析過了，這裏的主要目的是進壹步分析影響其變化的原因。
從成本來看，2008年運營成本為負，占比下降至6.87%，這是技術提升所致。2007年銷售費用和管理費用有壹定程度的增長，直至全年占比分別為13.40% 10.24%，財務費用增長較大，但占比不大。期間費用快速增長會影響營業利潤，公司應予以關註。
再看各項利潤占比的變化，2007年和2008年營業利潤分別為4.58%和7.07%。雖然期間費用增加了不少，但這並不會對其造成很大影響，這也是運營成本大幅降低造成的。占總利潤的比例在2007年幾乎為零，直到2008年才上升到7%。凈利潤和利潤總額差不多，直到2008年才上升到6%。
總的來說，期間成本上升，相對營業成本大幅下降，使得更多的營業收入轉化為營業利潤，因此公司2008年的盈利能力得到壹定程度的提升。
八。現金流量表分析:
現金流入中，經營活動現金流入2008年為98.80%，比2007年下降0.49個百分點，其中98.15%是銷售商品和提供勞務收到的；2008年投資活動現金流入的比例為0.17%，較2007年略有上升，但其水平沒有2006年的1.86%高，大部分來自投資收益收到的現金。2008年籌資活動現金流入比例為65，438+0.03%，低於2006年的4，465，438+0%，但高於2007年的0.59%。從這個流入比例結構可以看出，公司在投資上有所收益，籌資活動也在爭取更多的現金流入。經營活動中現金流入的比例略有下降，但不能說其經營水平下降了，因為公司在投資和籌資活動中也在改善。
現金流出中，2008年經營活動現金流出、投資活動現金流出和籌資活動現金流出分別占965，438+0.56% 6.15% 2.29%，其中經營活動現金流出較2007年有所下降，相反，投資和籌資活動現金流出有所增加。
通過分析流入流出比率，我們可以清楚地知道哪項活動的現金流入和流出是不平衡或不合理的。經營活動現金流入和流出較2008年為1.0815，好於2007年的1.0424，說明公司在這方面可以積累凈現金；相反，投資和籌資活動的流入和流出與2008年相比為0.0282±0.4493，其中投資活動遠小於1，這應該是由於增加投資造成的，因為2008年公司投資收益增加，籌資活動小於1，說明公司負債增加，償債能力分析，公司可以繼續增加負債方面的長期負債，這是
總之，現金流入總額占現金流出總額的比例不高。只要經營活動中的現金流得到很好的引導，投融資活動中的現金被用於進壹步發展，就不壹定對公司有利。
(三)2008年主要行業(電氣機械及器材制造業)財務能力比較
從上表的財務能力指標可以看出，海爾的盈利能力、周轉能力、現金獲取能力在行業內屬於壹流水平，能力較強；行業內能力最強的是償債能力，無論是流動償債還是非流動償債；與其他行業相比，海爾的資產增長相對緩慢，遠遠落後於行業公司的水平，但其利潤增長也可以高於其他行業，表現出較強的經營能力。
這幾年，海爾在這個行業的財務能力是壹個比較強的公司，目前還是國內家電龍頭企業。
(4)整體運行分析。
海爾是壹家從事冰箱、電冰櫃、家用空調、商用空調、小家電及其他相關白色家電生產和經營的家電龍頭企業，以“海爾”品牌生產和銷售產品。截至2008年6月65438+2月31日，公司的銷售市場包括中國大陸、東南亞、歐洲、美國等世界主要國家。公司員工3.5萬人，總資產1.22億元。
2008年，公司實現主營業務收入30，408，039，342.38元，較去年增長3.19%；營業利潤65，438+0，65，438+066，730，605.88元，較去年增長29.74%；實現凈利潤978，698，583.16元，比去年增長29.75%；其中，歸屬於母公司股東的凈利潤768，178，067.5438+00元，比去年增加19.35%。
2008年，白色家電行業經歷了超出預期的嚴峻挑戰，尤其是第四季度以來，受全球金融危機影響，不僅出口下滑，國內消費市場也受到較大影響，明顯拖累公司全年經營業績，導致主營業務收入未能達到預算，凈利潤未能達到預期。報告期內，公司面臨的主要挑戰包括:受金融危機影響，美歐日等發達國家進入經濟衰退，消費需求萎縮，行業出口壓力較大；國內市場房地產行業的持續下滑和偶爾發生的自然災害對居民的家電需求產生負面影響；國內經濟增速放緩，居民收入預期下降，抑制了家電消費。
從產品經營來看，報告期內，公司冰箱業務在延續2007年發展勢頭的基礎上，實現收入增長65，438+03.89%，競爭優勢持續加強，市場份額持續提升，保持行業領先地位；但由於競爭激烈，空調業務市場份額下降，營業收入同比減少7.15%。
2008年加大信息系統建設投入，外部專業團隊為提高管理水平提高管理費用，導致報告期內營業費用和管理費用較上年同期有壹定增長。
(五)公司未來發展前景
1，行業發展趨勢及公司發展機遇
受金融危機帶來的全球經濟放緩、國內經濟減速、居民收入預期下降、房地產銷售萎縮等不利因素影響，國內外市場對家電的需求開始放緩。自2008年第四季度以來，公司面臨的經營環境急劇惡化，我們不確定目前不利的經營環境能否在短時間內改善。然而，中國白色家電行業的長期增長勢頭並未改變，尤其是當地市場潛在的城市更新需求和農村新增需求依然存在。在國家“促銷售、保增長”的政策下，積極的財政政策、貨幣政策、產業振興規劃、家電下鄉政策等有效刺激了國內市場需求。目前受金融危機影響，居民消費意願降低，短期內對高端產品的需求受到抑制。等未來市場轉好，這部分需求又會釋放出來。
2.公司2009年發展戰略和經營計劃
在充滿挑戰的市場環境下，2009年，公司將圍繞“為客戶創新”和為客戶創造價值的核心目標，重點實施現金流為正的銷售增長、網絡創新、產品創新和機制創新，不斷提升公司競爭力，繼續保持公司在行業內的領先地位，確保公司長期穩定持續發展。
3、資金需求及使用計劃
2009年預計資金需求主要為公司正常生產經營，項目投資將按公司規定履行程序後實施，尚未確定。
4.基於此，我們預計明年公司的經營業績將會更好，股票市場將會有所突破！
㈥學習經歷
從這學期開始，老師們采取了特殊的教育方式，讓我們不再只是照本宣科，看書，而是先從財務能力上壹個壹個的教，慢慢的學習財務報表的初步分析。我們不僅在作業中嘗試分析上市公司的財務狀況，還利用整個學期的知識對壹家上市公司進行深度分析和選擇，使我們對財務報表分析有了壹定程度的了解。老師的案例教學讓我們感受到了妳的良苦用心。經過這次經歷，我們認識到，學習不僅要學習書本上理論上的東西，更重要的是要註重實際操作，通過操作把書本上的東西融會貫通，這樣才能更好地熟練運用知識。壹個學期的學習，讓我們從壹開始對財務報表感到厭煩的態度，變成了對這門課的興趣。面對眾多的公式和數字，我們並不感到厭煩和無力。相反，數字反映的是信息。我們通過對數字的分析把它們變成文字，壹切都離不開老師的教導。
在此，感謝教過我們的老師們！