第壹段（開頭兩節）敘述五人的死因、墓碑的由來，贊揚五人“激於義而死”，舍生取義的光榮顯輝，直接點題。
開頭敘寫“五人者，蓋當蓼洲周公之被逮，激於義而死焉者也。至於今，郡之賢士大夫請於當道，即除魏閹廢祠之址以葬之，且立石於其墓之門，以旌其所為。”這裏首先提出“義”字這個綱領。點明舍生取義，維護正義的三種人：即五人、周公和賢士大夫。也帶出了所要抨擊的主要對象：“魏閹”，“即除逆閹廢祠之址以葬之，且立石於其墓之門，以旌其所為。”這說明正義終於戰勝了邪惡，橫行壹時的宦官魏忠賢“閹黨”所建立的生祠，已被清除，而成為五人歸骨之所，建墓立碑，“以旌其所為”。這本身就是大快人心之事，已顯示了所要歌頌的三種人的光榮顯幟，而作者還要加上壹句：“嗚呼，亦盛矣哉！”長長地吐了壹口氣，這件事也夠盛大的了！對“閹黨”也是極大的諷刺。借以突出正義得到伸張，令人感到揚眉吐氣。
接著寫從五人犧牲到今日墓葬還不到壹年中，“凡富貴之子，慷慨得誌之徒，其疾病而死，死而湮沒不足道者，亦已眾矣，況草野之無聞者歟！獨五人之，何也？”這是說那些有錢有勢的人，為追求名利而附和“閹黨”，同流合汙的人，有患病而死，死後埋沒、不值得壹說的，也已是很多的了，何況鄉間普通無名的人呢！這是直接批判茍且偷生的士大夫，以及與“閹黨”同流合汙取得了壹官半職的人。“獨五人之，何也？”這壹敘述和設問，發人深思，引人遐想。既突出了五人死於義的光榮偉大，也是對那些“不義而生”、“不義而死”的批評。在行文上，起了承上啟下的作用。
第二段（3、4兩節）追敘五人死難，即蘇州市民與“閹黨”鬥爭的經過。
先寫周公被逮的具體時間，群眾為之聲義、送行和怒打魏閹派來捕人的爪牙。中間插敘主使逮捕周公的毛壹鷺竟然躲藏到廁所裏，才免去被打。體現了人民力量的偉大，魏閹的爪牙靈魂的醜惡。“既而以吳民之亂請於朝，按誅五人，曰顏佩韋、楊念如、馬傑、沈揚、周文元，即今之?然在墓者也”。這說明“閹黨”如何迫害五人的經過，揭露了“閹黨”卑鄙無恥，說明五人正是蘇州市民抗暴鬥爭的帶頭人與文章開頭相呼應。列出他們五人的姓名，使讀者留下更深刻的印象，進壹步體現作者對五人的贊揚。
接著寫：“然五人之當刑也，意氣揚揚，呼中丞之名而詈之，談笑以死。斷頭置城上，顏色不少變。有賢士大夫發五十金，買五人之?而函之，卒與屍合，故今之墓中全乎為五人也。”贊頌五人死後亦無所損，也是對賢士大夫的表彰。
第三段（最後兩節），論說五人死義，榮於身後，遺愛人間，對國家人民作出了壹定貢獻；有力抨擊了變節易誌的縉紳；點明作記的目的。
先以“嗟夫！”壹聲長嘆引人註目，接著用兩個反問句，把大閹之亂中易節變誌的縉紳和激昂大義，蹈死不顧的五人相提並論，突出五人死義的難能可貴。接著擺事實講道理：魏閹假托皇帝命令，大肆逮捕有牽連的東林黨人，終以蘇州市民發憤之壹擊，不敢再以牽連之罪捕人，使魏閹猶豫不決，害怕正義，妄想篡奪帝位的陰謀，也難以立即發動。不能不說是五人力量所致。突出抗暴佳績與前文“獨五人之，何也？”相呼應。
接著又以高爵顯位者“壹旦抵罪，或脫身以逃，不能容於遠近，而又有剪發杜門，佯狂不知所之者，其辱人賤行，視五人之死，輕重固何如哉？”烘托五人品質崇高，強調周公忠義暴於朝廷，贈溢褒美顯榮於身後；而五人亦得以加其土封，列其姓名於大堤之上。“凡四方之士無有不過而拜且泣者，斯固百世之遇也。”又從反而設想：“令五人者保其首領，以老於戶牖之下，則盡其天年，人皆得以隸使之，安能屈豪傑之流，扼腕墓道，發其誌士之悲哉！”這正表現了作者對他們的冤案得到昭雪表彰，感到異常興奮，以及對他們英雄行為由衷的仰慕與熱情頌揚。意在說明高爵顯位者，壹旦抵罪的無恥行徑，和五人相比，他們的身份極其卑賤，輕如鴻毛，而五人英雄行為，重如泰山。正因為這樣作者進壹步指明“予與同社諸君子，哀斯墓之徒有其石也，而為之記，亦以明死生之大，匹夫之有重於社稷也。”從而點出文章主旨。最後補寫賢士大夫的姓名，不只是首尾呼應，也是對賢士大夫的表彰。
這篇文章最大特點，是實事求是，不虛美、不隱惡。如實記錄，議論是就事論事。例如說高爵顯者，壹旦抵罪的“佯狂不知所之”。事實上當時就有壹個名叫張瑞圖官至大學士，是著名書法家。魏閹大造生詞，找書法家題匾。當時有“南張北奎”之稱的張瑞圖是福建晉人。董其昌假托騎馬跌傷了手，寫不好。而張瑞圖卻感到受寵若驚，以至各地生祀碑文，大多是他寫的。崇禎帝即位，張被列入逆案。他逃到家鄉，禦林軍追捕緊急，他佯裝已瘋，衣衫襤褸，披頭散發，滿口胡言。在豬圈裏爬來爬去，渾身豬屎，臭不可聞。當著禦林軍的面邊走邊拾事先放在路上的用糧食、芝麻、紅糟拌制成的“豬狗食”。於是追軍放過了他。（見湖北大學辦的《中學語文》1986年第8期）
第二個特點，開頭以“義”統攝全篇，記敘、議論以“義”為中心。通篇貫串著對比、映襯的手法，“義”本身就含有義和不義的對比。接著就以正義和邪惡對比，並穿插兩者之間的鬥爭。比的結果是正義壹面，生前偉大，死後光榮，有重於泰山；鬥的結果先受殘害，終得平反昭雪；精神長存，名留千古。邪惡壹面，生前卑微，死後恥辱，輕如鴻毛。鬥的結果，頓時身敗名裂，永遠消失。
第三個特點，是融敘事、議論、抒情、描寫於壹爐。如“即除魏閹廢祠之址以葬之”是敘事，而飽和著對閹黨譏諷之意和鄙視之情。“嗚呼，亦盛矣哉”是議論，亦充滿贊揚之情。“意氣揚揚，……談笑以死，斷頭置城上，顏色不少變”。烈士頭顱滿是血跡，而顏色未變，是描寫五人犧牲時的情態，也表現了作者對五人雖死猶生的贊頌之情。