covariance是計量經濟中的協變差或稱協方差，而correlation是指兩個數值的相關性。
1、covariance（協變）：計量經濟中的協變差或稱協方差；
2、correlation（相關性）：指兩個數值的相關性，取值壹般在-1和+1之間，取0表示不相關，取-1表示負相關，取+1表示正相關。
3、兩者的區別如下：
（1）協方差是壹個用於測量投資組合中某壹具體投資項目相對於另壹投資項目風險的統計指標,通俗點就是投資組合中兩個項目間收益率的相關程度,正數說明兩個項目壹個收益率上升,另壹個也上升,收益率呈同方向變化.如果是負數,則壹個上升另壹個下降,表明收益率是反方向變化.協方差的絕對值越大,表示這兩種資產收益率關系越密切；絕對值越小表明這兩種資產收益率的關系越疏遠.
（2）由於協方差比較難理解,所以將協方差除以兩個投資方案投資收益率的標準差之積,得出壹個與協方差具有相同性質卻沒有量化的數.這個數就是相關系數.計算公式為相關系數=協方差/兩個項目標準差之積.