資金空轉

資金空轉。

簡單說，是資金在金融體系內流轉而沒有流向實體經濟。事實上“資金空轉是不存在的，存在的是資金融通的環節被拉長了”。目前的主流論調是“金融服務實體經濟”因此資金只要不是直接從金融機構流向“實體經濟”，那麽最後流向實體經濟那個環節之前的環節都視為“資金空轉”。

“資金空轉”其他的表現，還包括壹些企業獲得了信貸資金、上市募集的閑置資金等，卻不投入生產而是用來購買理財產品;壹些企業用借來的新錢償還舊債，等等。資金空轉會加大金融機構風險，畢竟銀行系統間各金融機構之間都是互相用信用擔保，只要有壹端發生嚴重問題，容易牽扯多個金融機構，產生系統性風險。

銀行作為間接融資機構，責任就是收集人民群眾的小額閑散資金，再集中貸款給企業，讓社會上的錢流動起來，提升資金融通的效率。銀行的盈利模式是賺取存貸差，這當中還要覆蓋掉運營成本和壞賬風險，什麽是壞賬?就是那些貸出去卻收不回來的貸款，為什麽會有這種事情發生?說白了就是貸款的企業利潤實在不高，還不起錢。

銀行是個高杠桿的行業，它既要提防流動性風險，也要去控制壞賬的風險。所以有時候，銀行的錢是不敢借給企業的，因為它們行為壞賬的可能性很大。但是資金是有成本的，除了必然的風險準備金外，其余的錢應該盡量拿去放貸，不然會成為“死賬”躺在那裏，企業又不想借，那能怎麽辦的?

唯有在銀行系統內部流動，大家互相借錢，互相起息，互相吃息差，然而央行放的水，卻沒能流入實體經濟，只能在銀行系統內部空轉，這就是我們所說的資金空轉。

舉個例子，活期存款存在銀行，利率是0.35%，但是妳取出來存到余額寶裏，余額寶把妳的錢做成協議存款再存到銀行裏，妳的收益率就是4到5個百分點。對銀行來說，資金還是那些資金，成本卻上升了十多倍。

再舉個例子，壹年期銀行貸款利率是6%，但是許多需要資金的地方政府融資平臺、房地產企業企業得通過銀信合作、銀證合作等方式，輾轉貸出款來。這期間，錢從壹家銀行到另壹家銀行，再到信托，再到實體，中間每壹個環節都要收半個點到壹個點的信用費，"推高資金成本"。