原著結局
終於，壹切激動俱都漸漸平靜，只留下深沈的哀痛供來日咀嚼，這時，花靈鈴便央求眾人，尋找雷鞭父子，果然在亂石之下，找著了他們和柳棲梧、龍堅石夫妻。
這父子兩人緊伏在壹角還末崩塌的石壁下，居然受傷不重——久別的情人重逢，這情況也真難以描敘。
自沈睡中醒來的水靈光，瞧見別人夫妻的再聚，情人的重逢，母女的相見，再瞧瞧依隨著鐵青樹的易明，忽而皺眉，忽而微笑，雖然悲苦，但卻是充滿著希望，壹時之間，她但覺悲從中來，再也無法忍耐。放聲大哭道：“中棠……中棠……鐵中棠，為何妳偏偏死了！”
雷小雕忽然道：“鐵中棠沒有死。”
水靈光壹把抓住了他，道：“妳……妳說什麽？”
雷小雕道：“方才我伏身地下時，曾聽得地底有人語傳來，壹位老人道：‘鐵中棠，妳全是被老夫連累，妳可後悔？’另壹人想必就是鐵中棠，他便道：‘生死有命。怎可怪得妳老人家，鐵中棠壹生無愧於天地，死又何懼？’”
水靈光壹躍而起，顫聲道：“真……真的？”
海大少大笑道：“想必自是真的，除了鐵中棠外，又有誰有如此豪邁的語氣？哈哈！鐵中棠呀鐵中棠，俺早知妳不會死的，妳若死了，這還成何世界？哈哈！悲慘之事，既已都過去，世上既有如許多歡樂，他日俺必定要勸霹靂火那老兒還俗，隨我闖壹闖江湖，總比做和尚的好。”
眾人的驚喜之情，亦是言語難表，於是大家暫時拋開壹切，動手挖地，合這許多武林高手之力，不到頓飯功夫，便挖至夜帝的地窟——但見地下碎石如墳，似有人跡，只是人呢？人卻已不見了。”
眾人尋遍了地下，還是找不著壹個人的蹤影——夜帝、鐵中棠，以及那些少女們，竟都不知哪裏去了。
歡喜之下，這打擊來的太快，這失望也太過巨大，突然間，目力冠於天廠的煙雨花雙霜，發現亂石堆後，仿佛有條空隙，於是大家壹起鉆進上，這空隙竟然通連山腹，眾人以長繩系腰，手持火把，前往探路，山腹之中，洞穴竟是千折百回，有如亂麻。
眾人窮數日之力，終於走通壹條道路，但盡頭處卻是壹片汪洋，但見白雲悠悠，海天無際。
鐵中棠呢？還是無蹤影。
這些人中，雲九霄、雲婷婷、鐵青樹、雲鏗，固是與鐵中棠骨肉情深，水靈光固是與鐵中棠情深如海，溫黛黛固是對鐵中棠永難忘懷，海大少、冷青霜、花靈鈴、盛存孝……又有哪壹個不是未曾受過鐵中棠的恩惠？又有哪壹個能忘去這堅忍無雙、機智無雙、俠義無雙的少年？
此時此刻這些人固是痛哭失聲，就連素來未曾與鐵中棠見面的易明、易挺、龍堅石……等人，緬懷鐵中棠之風儀，也不禁泣下數行。
易明流淚道：“我壹生無憾，只恨未能見著這鐵中棠壹面，我實是……”
海大少突然大喝道：“莫要說了，鐵中棠又未死，妳還是能見著他的，他……他是不會死的，說不定……他此刻已遠遊海上，嘯做神仙了。”
水靈光痛哭著道：“說不定他此刻還被困在那些山洞裏，尋路不出，忍饑受餓……”
雲鏗道：“妳們走吧，我留在這裏，我還要找。”
水靈光、溫黛黛、雲婷婷、鐵青樹、海大少、冷青霜，亦都嘶聲道：“我也留在這裏。”
雲九霄滿面淚痕的道：“好，這也是妳們的心意，只恨我……我還有事待理，不能陪同尋找，但願妳們以三個月為期，三個月後，我錄重來，那時妳們若……若再尋找不著，也就……也就……”語聲哽咽，再也說不出壹個字來。
鐵中棠究竟是生是死？三個月中，他們是否能找著他？這些問題，此刻當真誰也不能答復。
但無論如何，這鐵血少年，若生，無論活在哪裏，都必將活得轟轟烈烈，若死，死也當為鬼雄。
風雲激蕩的人草原，終於又歸於平靜，只剩下無邊落月映照著壹面迎風招展不已的鐵血大旗。
連雷鞭和小雕都沒死,夜帝和鐵死的可能性微乎其微.而且二人的對地洞的情況熟悉,比雷父子好很多。在這裏得到壹個結論的話:夜帝和鐵沒死;在楚中沒死,在原著中也沒死。
雷小雕的話有壹點故意安慰人的感覺,不過卻也合情合理,後來在夜帝的地庫也沒有找到夜帝和鐵.二人的身體不在,人當然也沒死不太可能二人找樂壹個隱秘的洞把那些女人的屍體藏了起來,然後自殺。
推測可能是怕見到水靈光不舍得殺了她,所以逃避.不過二人後來肯定能知道水靈光沒有結婚的事.再往後就沒有什麽寫頭了,寫多了,偏向了言情.對標準武俠的鐵血大旗來說有些續貂的感覺。
原著中水的性格是不會自傻的,況且她還有希望。
雲鏗道：“妳們走吧，我留在這裏，我還要找。”
雲鏗與鐵關系最近,二人了解極深,他既然留下,肯定有把握。
電視劇實際上壹***拍了三個結局的：
◆結局壹：悲情式
內容：日後和鐵中棠母子團聚，大旗門奪得大旗。大旗升空了，武林人士歡聚壹堂。水靈光死了，鐵中棠萬念俱灰，放棄了大旗門掌門人的位置，隨後由雲鏗出任大旗門和五福聯盟的盟主。鐵中棠傷心欲絕地坐在水靈光的墳前，壹夜之間白了頭發，從青春少年變成了垂暮老人。他發誓要與水靈光不再分開，他要壹生守候著水靈光的墳墓。
點評：這個結局裏的雲鏗應該是雲錚,是筆誤。
◆結局二：團圓式
內容：武林中的壹場劫難終於化解了。司徒笑毀掉的是壹面假旗，真的大旗又回到了大旗門的手中。水靈光經歷了壹場劫難之後獲得重生。互相尋找對方的鐵中棠和水靈光終於相遇，兩人發誓永世不再分離，眾人也皆大歡喜。
◆結局三：開放式
內容：日後和鐵中棠終於在壹片刀光劍影中母子相認。水靈光並沒有死。鐵中棠四處找尋水靈光的下落，可是壹無所獲。但他並沒有放棄，發誓要用壹輩子的時間去尋找自己最愛的人，而此時的水靈光壹直在山洞裏苦苦地等待他。故事在鐵中棠尋找水靈光的路上結束。