千尋鐵鎖沈江底，壹片降幡出石頭。
人世幾回傷往事，山形依舊枕寒流。
今逢四海為家日，故壘蕭蕭蘆荻秋。
歷代評價：此詩頗受歷代評家好評，《唐詩鼓吹箋註》稱：首聯壹雄壯壹慘淡，後四句於衰颯中見其高雅自然，於感慨中見壯麗，是“唐人懷古之絕唱”。
《絸齋詩談》雲：“太平既久，向之霸業雄心消磨已凈。此方是懷古勝場。”
《壹瓢詩話》雲：“似議非議，有論無論，筆著紙上，神來天際，氣魄法律，無不精到，洵是此老壹生傑作，自然壓倒元、白。”
俞陛雲《詩境淺說》：“余謂劉詩與崔顥《黃鶴樓》詩，異曲同工。崔詩從黃鶴仙人著想，前四句皆言仙人乘鶴事，壹氣貫註；劉詩從西塞山鐵鎖橫江著想，前四句皆言王濬平吳事，亦壹氣貫註，非但切定本題，且七律詩能前四句專詠壹事，而勁氣直達者，在盛唐時，沈佺期《龍池篇》、李太白《鸚鵡篇》外，罕有能手”。
作品賞析：這首《西塞山懷古》詩，是劉禹錫於公元824年（唐穆宗長慶四年），由夔州調任和州刺史，在赴任的途中，經西塞山時，觸景生情，撫今追昔，寫下了這首感嘆歷史興亡的詩。
此詩表面看是寫歷史變遷，世事無常，興衰難料之感，但若聯系當時藩鎮割據的局面和劉禹錫密切關註國事的心態來看，則可知懷古之意實因傷今，作者是在以古為鑒，警示時人：三國六朝的分裂局面已成歷史，唐王朝還算是個統壹的大國，但各藩鎮擁兵自重已經多年，“四海為家”的太平景象之下，也有深重的隱憂。
“王浚樓船下益州，金陵王氣黯然收”，這兩句是對當年歷史的回顧。公元279年（西晉鹹寧五年），司馬炎為完成統壹的大業，下令伐吳。在東起滁州西至益州的遼闊戰線上，組織了數路大軍，向東吳發動了全面進攻。當時身為龍驤將軍的王濬，在益州造戰船，“以木為城，起樓櫓，開四處門，其上皆得馳馬往來”（《晉書·王濬傳》），此即詩中所言之“樓船”。船造好後的第二年，王浚帶兵從益州出發，沿江東下，很快攻破金陵，接受了吳主孫皓的投降，從此東吳滅亡。
詩人把這場歷時五個多月紛紜復雜的歷史過程全部刪去，只截取了王浚發兵和吳國滅亡這兩個開始與結束的場面，便集中概括了歷史的全部過程。“下”與“收”二字，連貫而成，相互呼應。前者表明王浚兵來之迅猛；後者寫出東吳政權覆滅之命運，冠以“黯然”，更見慘淒。
“千尋鐵鎖沈江底，壹片降幡出石頭”，是承上聯具體地寫出金陵政權“黯然收”的景況和原因。“千尋鐵鎖”是東吳在西塞山下江險磧要處的設防。它包含有兩層意思：壹是表明孫皓政權盡管腐敗，但還是不願輕易失國，而進行拚死抵抗的；二是渲染王浚的足智多謀，英勇善戰。當時的東吳，為防禦晉武帝的討代，曾在西塞山壹帶築營壘，設江防，並用鐵鎖鏈橫截長江，以阻擋王浚的樓船。但王浚用木筏數十，上載麻油火炬，燒融了鐵鏈，直抵金陵城下，迫使吳主孫皓舉“降幡”投降。從歷史上看，當時的東吳，非兵不多，將不廣，城不固，地不險。只因孫皓不修內政，荒淫誤國，致使“上下離心，莫為皓盡力”（《三國誌·孫皓》），所以必然要導致“鐵鎖沈”“降幡出”的下場。這個歷史教訓是深刻的，不能不令人感慨深思。
“人世幾回傷往事，山形依舊枕寒流”，兩句是詩人觸景生情，對歷史上的興亡，發出傷心的慨嘆。眺望金陵的西塞山依然巍峨聳立，其下的長江在寒秋中滾滾東流。可是當年在金陵的帝王都不見了。“往事”二字，包蘊深沈，它指自東吳以後在金陵相繼建都的東晉、宋、齊、梁、陳六個朝代，這些政權的滅亡，大都有相似的原因。但是人們總不接受歷史的教訓，在循環往復地因襲著前人的失誤而不自省。
正如杜牧在《阿房宮賦》中所說：“後人哀之而不鑒之，亦使後人而復哀後人”。具有政治家頭腦的劉禹錫，對這壹點自然理解得很深，所以他積極參加王叔文的政治革新集團，奮起改革時弊，力求挽救衰敗的唐王朝。可是殘酷的現實，使自己的願望不僅不能實現，反而使自己與集團其他諸人都屢遭迫害與打擊。所以這裏的“幾回傷往事”，不僅有對前朝興亡的感嘆，也有對自己壹生遭遇的悲訴。壹個“傷”字，充分表現了悲痛之情。
“今逢四海為家日，故壘蕭蕭蘆荻秋”，是全詩的主旨。詩人對往事的“傷”是根於當世的憂，傷往事是次，憂當世是主。唐朝自“安史之亂”以後，雖然表面上還維持著統壹的局面，但是幾代皇帝都寵信宦官，排擠忠臣。藩鎮割據愈演愈烈。如詩人認為，這種情勢若繼續維持下去，必然要加速衰敗，重蹈歷史的覆轍。所以“今逢四海為家日”既是詩人欣喜唐王朝這個暫時還統壹的局面，又是警喻世人這個局面恐怕很快就要失去，“故壘蕭蕭蘆荻秋”大概將會成為唐王朝未來的真實寫照。後人會和此時的詩人壹樣面對前朝的故壘遺跡，在壹片秋風蘆荻的搖曳之中而傷心嘆喟。如此在內容上則深化了詩的主題思想，在感情上和前面的“人世幾回傷往事”緊密地聯系在壹起。
《西塞山懷古》壹詩敘說的內容是歷史上的真實，狀摹的景色是眼前的實景，抒發的感嘆是詩人胸中的真情。詩人巧妙地把史、景、情完美地揉合在壹起，使得三者相映相襯，相長相生，營造出壹種含蘊半瞻的蒼涼意境，給人以沈郁頓挫之感。