在加密貨幣領域，BTC和ETH經常被用作結算貨幣，因此為了解決這壹問題，市場上產生了與美元掛鉤的穩定貨幣，如USDT。而USDT看似是穩定貨幣，但實際上美元是由美國政府和美聯儲等中央集權機構控制的，這意味著美元貶值也會導致穩定貨幣貶值。
OlympusDao想創造壹種自由浮動的儲備貨幣):OHM，解決這個困境。歐姆是壹種由“壹籃子”資產支持的貨幣，關註供給的增長而非升值。OlympusDao希望歐姆能成為壹種貨幣，盡管市場波動很大，但仍能控制其購買力。
其實這裏也是點名的。歐姆不是壹種穩定的貨幣。更準確地說，歐姆希望成為壹種由算法產生的儲備貨幣，由其他中央集權的資產(如戴)支持。類似於金本位的概念，雖然歐姆的價格允許有很大程度的波動，但是有壹個底價，因為它的金庫裏有壹些儲備來支撐歐姆。
當妳的錢包裏有歐姆代幣時，妳可以通過承諾歐姆獲得相同數量的sOHM(賭註歐姆)代幣。
質押是奧林巴斯逐步積累價值的主要策略。質押的報酬主要來源於債券銷售(這將在下面的歐姆供應機制中討論)，並根據協議中sohm的數量而變化，而報酬率由貨幣政策決定。
質押是壹種被動的長期策略。您的sOHM將逐漸增加，而您的成本基數將繼續下降到零。換句話說，即使市場價格跌破妳購買的價格，如果妳長期質押，妳的sOHM余額最終會比價格下跌增長得更快。
協議允許用戶存入特定資產，以折扣價兌換歐姆，五天後到賬，即15 rebase。折扣價格位於下圖所示的綁定頁面的中間ROI列。
具體資產包括:
這個過程相當於打折買歐姆，但是這個過程是不可逆的，妳不能用歐姆去交換之前沈澱的資產。
5天後到貨的設計也有效防止了新增供應對幣價的沖擊，折扣率相當於對延遲到貨的壹種補償。
貼現率是壹個自動調整的參數。當樓面價接近市場價，即溢價較低時，折價越低，人們購買債券的積極性越低；反之，溢價高的時候，折價越高，人們買債券的積極性就越高。這是比較重要的壹點，下面會有相關的論述。
債券銷售使OlympusDao能夠積累協議本身的流動性。更多的POL(Protocol Owned Liquidity)可以確保國庫中始終有足夠的資金鎖定，這些資金將用於交易池中，以促進市場操作並保護代幣的持有者。POL是奧林匹克的壹個非常重要的創新。控制協議流動性的好處是避免了像defi1.0那樣需要支付高額的流動性獎勵來讓用戶存入流動性，這種做法只是不可持續，大多數情況下只會吸引蝗蟲用戶，這也是defi1.0後期疲軟的根本原因。
債券是壹種積極的短期策略。二級債券市場的價格發現機制使得債券的折價非常不可預測。因此，購買債券被視為壹種更積極的投資策略，必須受到投資者的持續監控，才能獲得比質押更大的收益。
如上所述，保證金機制作為協議的收入來源，用於:
假設奧林巴斯計算RFV = 65，438+05美元，由於壹歐姆由阿呆支持，奧林巴斯將鑄造65，438+05歐姆，其中65，438+0歐姆給玩家，其余65，438+04歐姆，其中90%給質權人，其余65，438+00歐姆。對於玩家來說，原本65438美元+0，000的歐姆代幣，他入手壹個歐姆代幣只要900美元，相當於享受了65438美元+00%的折扣，但是價格是5天之後；對於協議，收到市場價900美元的資產，資產折舊後，投出相應數量的歐姆。這表明:
質押的來源報酬來自債券銷售。協議將把大部分保費投給歐姆，分配給質權人。只要債券銷售繼續增長，APY就會保持在較高水平。
我們已經知道歐姆的供給是根據儲備資產來調整的。協議每次投1歐姆，就支持1戴。這個1戴就是所謂的底價。當歐姆的價格小於底價時，協議將通過預留資產的方式回購歐姆，直到價格大於底價。歐姆的價格沒有上限，理論上可以無限大於1DAI開始時設定的底價。用公式表示:
在這個公式中，樓面價與溢價成反比。地板價越高，可以溢價鑄造的歐姆就越少，從而減少歐姆的供應量；相反，如果地板價更低，就意味著溢價可以鑄造更多的歐姆，從而增加歐姆的供應量。
按照這種邏輯，很容易得出以下結論:
這個圖描繪了隨著時間的推移，市場價格波動，底價穩步上升。
首先，剛開始的時候，由於參與者的湧入，貨幣價格會極高，以至於買債券的折扣變得更多，這使得後來的參與者選擇以更低的成本購買債券，而不是直接質押。購買債券的行為會促進國庫儲備的上升，擡高地板價。當樓面價達到壹定高度——比如圖中畫出的100u的支撐價格，市場價格曲線和樓面價曲線極其接近，在質押日收益為2%的同時，預期損失僅為16%——也就是說，在低損失預期、高回報預期的市場下，會吸引更多的人進行質押。此時，購買債券的參與者享受的折扣更多。之後，他們將購買債券，並提高底價...如此循環之後，隨著時間的推移，樓面價和市場價會逐漸接近，APY會逐漸減少，參與人數會逐漸減少，市場價也會放緩。同樣，樓面價也會放緩，但最終兩個價格會趨同。
(3，3)是defi2.0常用的口號，包括歐姆和各種歐姆模仿，那麽背後的機制是什麽？
作為每個奧運村的用戶，妳可以做出以下三種選擇:
然後對壹個實際項目中的上述選擇行為進行邏輯梳理:
如果A和B都選擇入股，那麽都可以享受歐姆加價和復利的好處。如果A選擇了股權，B選擇了債券，那麽由於B的債券購買行為會鑄造歐姆，導致歐姆價格下跌，會稍微損害選擇股權的A的利益，但總體來說，A和B都是受益者；如果A選擇賣出，B選擇入股，那麽毫無疑問，B的損失最大，A只能得到更少的收益，因為再也拿不到復利了。如果A和B都選擇賣出，那麽顯然，這將是壹個雙輸的局面。
這個表假設歐姆盤的APY是穩定的，但實際上根據我們上面的分析，這麽高的APY是不可能維持太久的，因為隨著幣價的上升，選擇粘合的概率也會增加，粘合會導致地板價的上升，從而減緩歐姆的供給，逐漸降低APY。當然，以上分析比較理性。在非理性的市場環境下，質押率下降或者歐姆盤常年高燒不退，APY也可能維持在這個水平。那麽根據圖表中的計算，花9068.4美元買10歐姆，1年的質押時間後，會增加到736.438+04。此時，即使貨幣價格下降到9068.4/736.14 = 12.3189美元/歐姆的水平——也就是說，即使歐姆下降98.64%，妳仍然可以收回妳的錢。也就是說，只要質押歐姆壹年，就有98.64%的機會盈利。當然，這是建立在維持APY在這個水平的基礎上的。影響APY穩定的因素很多，涉及復雜的市場行為。這裏沒有定量的模型分析。總之，投資需謹慎。