區塊鏈技術誕生於2008年，最早的應用是比特幣。區塊鏈技術利用去中心化的知識機制來維護壹個完整的、分布式的、防篡改的賬本數據庫，使得區塊鏈中的參與者無需建立信任關系就能實現統壹的賬本系統。2015年，許多歐美主流金融機構意識到了這壹技術的應用前景，探索區塊鏈技術在金融領域的應用。國際貨幣基金組織在壹份報告中指出“它有改變金融的潛力”，有人認為區塊鏈技術將像復式記賬和股份制壹樣深刻改變人類社會。
區塊鏈將使所有個體成為金融資源配置的重要節點成為可能，也將推動現有金融體系和金融規則的完善，構建共贏的金融發展生態系統。區塊鏈技術的出現是人類信用創造的壹次革命，它使交易雙方無需第三方信用中介就能進行經濟活動，從而實現低成本的價值轉移。可以說，區塊鏈技術是互聯網時代更高效的價值交換技術，互聯網從傳遞信息的信息互聯網演變為傳遞價值的價值互聯網，有利於傳統金融機構的轉型和內生業務流程和應用場景的互聯網化。
壹，區塊鏈的特點和不足
(壹)區塊鏈的主要特點
(1)去中心。在區塊鏈，沒有集中的硬件或管理組織。分布式架構和開源協議允許所有參與者參與數據記錄和驗證，然後通過分布式通信發送給所有節點。每個參與節點都是“以自我為中心”，權利義務對等。區塊鏈不是簡單的去中心化，而是多中心或者弱中心。當物聯網讓所有個體都有可能成為中心節點的時候，傳統金融中介的中心地位發生了變化，從壟斷中心、強勢中介變成了服務型多中心中的開放平臺、差異化中心。
(2)要信任。從信任的角度來看，區塊鏈采用了壹套開放透明的數學算法，基於約定的規範和協議，使得所有節點都可以在不可信的環境中自動安全地交換數據。區塊鏈本質上是通過數學方法解決信任問題，所有的規則都是以算法程序的形式表現出來。參與者不需要知道交易對手的信用水平，不需要第三方機構的交易背書或擔保驗證，只需要信任* * *的算法，通過算法為參與者創造信用、產生信任、達成* * *知識。
(3)時間戳。分塊是在壹段時間內將數據和代碼打包生成的。下壹個塊的頭包含前壹個塊的索引信息，首尾相連形成壹個鏈。記錄完整歷史的塊和可以完整驗證的鏈組成了壹個可以追溯完整歷史的時間戳，可以為每壹條數據提供檢索和搜索功能，並可以借助區塊鏈結構進行溯源和逐壹驗證。因此，當區塊鏈生成時，它被打上了時間戳，形成了壹個不能被篡改或偽造的數據庫。在單個節點上修改數據庫是無效的，除非能同時控制系統中51%以上的節點，所以區塊鏈的數據可靠性很高。
(4)非對稱加密。區塊鏈使用的是非對稱加密算法，即在加密和解密過程中使用壹個“密鑰對”，“密鑰對”中的兩個密鑰具有非對稱特性。在區塊鏈的應用場景中，壹方面，密鑰是所有參與者可見的公鑰，所有參與者都可以用公鑰加密壹條真實的信息，只有信息所有者可以用私鑰解密。另壹方面，使用私鑰對信息進行簽名，通過相應的公鑰對簽名進行驗證，以確保信息是由真實持有者發送的。非對稱加密可以最小化價值交換中的摩擦邊界，實現透明數據的匿名性，保護個人隱私。
(5)智能合約:由於區塊鏈可以實現點對點的價值轉移，在轉移過程中可以嵌入相應的編程腳本，通過這種智能合約可以處理壹些不可預知的交易模式，保證區塊鏈能夠持續生效。這種可編程腳本本質上是許多指令的列表，實現了值交換的針對性和條件性以及值的具體使用。因此，任何基於區塊鏈的價值交換活動，都可以通過智能編程對其目的、方向、各種限制等進行硬控制，節省了法律或契約進行軟約束的成本。
(2)區塊鏈存在的主要問題
(1)高能耗。傳統貨幣銀行體系存在不可能三位壹體，即不可能同時實現去中心化、低能耗和高安全性，區塊鏈建設也存在不可能三位壹體。比如在比特幣的實際應用中，它的發展帶來了計算機硬件的快速膨脹，“挖礦”過程中的主要成本轉移到了硬件成本和電力成本上。因此，在應用區塊鏈技術實現股權的成本收益後，如何使其技術效率最大化是壹個亟待解決的問題。
(2)存儲空間問題。由於區塊鏈在系統中從初始信息開始記錄每壹筆交易信息，每個節點都要實時下載、存儲和更新數據塊，如果每個節點的數據完全同步，網絡壓力更大，每個節點的存儲空間容量需求可能成為制約其發展的關鍵問題。
(3)抗壓問題。該系統基於區塊鏈，遵循木桶理論，考慮了所有網絡節點的最差處理速度和網絡環境。因此，如果將區塊鏈技術推廣到大規模交易環境中，其整體抗壓能力還有待驗證。如果每秒產生的事務數超過了系統的設計能力(最弱節點)，事務會自動進入隊列進行排隊，帶來不好的用戶體驗。
二、區塊鏈在金融領域的應用
(1)金融基礎設施
區塊鏈可能是互聯網的基礎設施，在很多領域展現出廣闊的應用前景。在金融行業，區塊鏈科技將首先影響支付系統、證券結算系統、交易數據庫等金融基礎設施，隨後也將擴展到壹般金融服務，如征信系統、“反洗錢”等。這是因為，基於區塊鏈技術的特點，它會首先切入傳統信任機制信任要求高、成本高的基礎設施領域。過去，基礎設施都是公共產品，但區塊鏈的新技術和新制度使更多的人參與公共產品的供給成為可能。未來，互聯網金融將利用區塊鏈等互聯網技術改造傳統金融機構的核心生產系統，在互聯網上打造金融企業。
現在的信息互聯網可以統稱為TCP/IP模型，HTTP是應用層最重要的應用協議。在價值互聯網中，區塊鏈是應用層的點對點傳輸協議。它的值與信息互聯網中的HTTP協議的值相同。區塊鏈的巨大潛力和前景在於，它可以重構傳統金融行業的基礎設施和核心生產體系，而不僅僅是在APP等應用層面。這是因為，在網絡層面，區塊鏈是基於IP通信協議和分布式網絡；在數據層面，區塊鏈數據庫系統是全新的，明顯優於現有金融系統的數據庫；在應用層面，區塊鏈的登記結算、清算系統、智能合約和物聯網可以大大提高效率，區塊鏈上的金融活動是可編程金融。。
(2)數字的流通
從安全和成本的角度來看，紙幣被新技術、新產品取代是大勢所趨。數字貨幣發行流通體系的建立對於金融基礎設施建設和經濟發展是非常必要的。遵循傳統貨幣與數字貨幣融合的思路，數字貨幣的發行、流通和交易應由央行主導，體現便利性和安全性，在保護隱私和維護社會秩序與打擊違法犯罪行為之間取得平衡，有利於貨幣政策的有效操作和傳導，保留貨幣主權的控制權。數字貨幣是可自由兌換的，同時也是可控的。
區塊鏈技術在比特幣上的成功證明了可編程數字貨幣的可行性。英國央行的研究表明，央行可以考慮發行基於區塊鏈的數字貨幣，這可以增加金融穩定性。數字貨幣的技術路線可以分為基於賬號和非基於賬號兩種，也可以分層使用嘗試保存。區塊鏈技術的特點是分布式記賬，不基於賬戶，不可篡改。如果數字貨幣強調保護個人隱私，可以選擇這項技術。但目前區塊鏈占用了太多的計算和存儲資源，無法應對目前的交易規模，這壹問題需要解決後才能推廣應用。
(3)自籌資金
從服務和非貨幣創造的角度來看，現代金融是通過中介實現的。在互聯網時代，實現真正的脫媒直接金融是可能的。然而，這種可能性並不完全。最主要的原因是互聯網金融是建立在原有金融的基礎上，跳不出來。區塊鏈技術提供了壹種可能。區塊鏈可以分為公共區塊鏈和私有區塊鏈。公眾的區塊鏈就像比特幣。該協議壹經批準，即成為區塊鏈不可分割的壹部分。私人區塊鏈仍然需要獲得許可，銀行系統的區塊鏈技術需要由每個參與者進行審計。私立區塊鏈很類似於壹種自負盈虧的形式，公立區塊鏈更類似於對私立區塊鏈底層的支持和保障。當區塊鏈技術被廣泛應用，第三方理財技術普遍呈現，基於區塊鏈技術的自負盈虧是完全可能的。
三、區塊鏈應用與金融監管
區塊鏈技術是唯壹可以在沒有第三方的情況下，用來記錄和證明交易的壹致性和公司財務準確性的工具。因此可以滿足潛在監管者和社會公眾對審計有效性、準確性和及時性的要求，在金融領域具有廣闊的應用前景。但它的發展仍然受到現行體制的制約。壹方面，區塊鏈對現行制度帶來了沖擊，因為其分散和自治的特點淡化了國家和監督的概念。例如，以比特幣為代表的數字貨幣挑戰了國家的貨幣發行權和貨幣政策調控權，導致貨幣當局對數字貨幣的發展持保守態度。另壹方面，監管部門對這壹新技術也缺乏充分的了解和期待，法律和制度的建立將嚴重滯後，導致區塊鏈的使用缺乏必要的制度規範和法律保障，增加了市場主體的風險。
壹旦區塊鏈金融科技在金融業廣泛發展，監管的去金融化就會出現，監管職能、監管方式、監管手段都會被重新定義。比如，如果融券、回購、融資融券可以通過區塊鏈進行交易，監管部門可以考慮利用這個公共賬本中的信息來監控市場中的系統性風險，不僅高效，而且可靠。從宏觀金融的角度來看，金融時代出現後，貨幣創造和傳導的機制以及信用創造的模式都會發生變化。從微觀金融的角度來看，隨著區塊鏈技術的進壹步發展，金融和商業很難區分，這將超越分業和混業監管的意義。金融監管體制改革需要從這個角度來討論。
區塊鏈科技帶來的“去中心化”仍然需要歸口部門提供規範和保障支持。監管者可以主動擁抱互聯網金融的新技術。美國證券監管委員會成員卡拉·斯坦(Kara Stein)認為，監管機構需要處於領先地位，利用區塊鏈的技術，並對其潛在的弱點做出快速反應。例如，區塊鏈科技希望打破特權和人為操縱，讓計算機算法實現“信用免費公證”。然而，在實踐中，由於缺乏監管，比特幣等貨幣交易面臨很高的投機和洗錢風險。因此，區塊鏈技術的應用需要監管部門制定相關標準和規範，以保證金融創新產品的合理使用。同時，要完善消費者權益保護，加強金融消費權益保護教育，提高消費者風險防範意識。
；