兔年即將來臨之際，A股送出了“大禮包”。截至昨日，2023年以來北上資金(俗稱“北水”)凈買入達1032.75億元，超過2022年全年水平。相對應的，地產、金融、半導體、消費等板塊循“困境反轉”邏輯輪番演繹。
公募機構人士認為，本輪“困境反轉”行情有著政策支持、價格利潤、需求等多方因素支撐，2023年上半年市場有望迎來普漲行情，成長板塊機會有望再度來臨。
上半年或迎普漲行情
創金合信基金首席經濟學家魏鳳春認為，外資長線資金正在陸續回流經濟強相關板塊，中國經濟在2023年的比較優勢將持續獲得驗證。由於當前外資仍是A股重要的資金增量，機構跟隨外資配置方向是大概率事件。後續更看好成長板塊的修復速度和空間，可逐步關註超跌以及長期安全主線的行業。“我們統計了外資近期長線資金行業持倉與巔峰時期持倉的差異，數據表明，回補空間最大的是食品飲料、醫藥、家電、電子、電新等行業。”
“2023年市場行情最大的關鍵詞就是‘困境反轉’。”銀華基金量化投資部基金經理王帥認為，由於國內改革發展穩定任務依舊繁重，不少上市公司的業績預告相對保守。然而，值得慶幸的是，前期伴隨的是縮量回撤，縮量過程中會逐漸消化空頭力量。當前的縮量持續時間越長，後面反彈的力度大概率就越高。當壹個行業處於困境時，反彈相對容易，反轉則需很多因素支持，尤其是政策支持、價格利潤、需求等因素。
華夏基金的基金經理周克平直言，當前A股行情處於價值股率先企穩、成長股或將開啟見底反轉的階段，2023年上半年市場有可能是普漲行情。
投資主線
集中在科技板塊
“2023年是信創行業起步之年，投資機遇將會較為顯著。”博時基金權益投資四部投資總監助理兼基金經理肖瑞瑾預計，2023年的A股市場將呈現成長風格，投資主線將集中在科技板塊，如數字經濟、信創、半導體、儲能、國防軍工等方向。
肖瑞瑾說，投資信創與投資芯片沒有明顯異同。核心是要把信創四個層面的邏輯遞進關系搞清楚，第壹層是“芯片國產化”，需要解決CPU等芯片卡脖子的問題；第二層是基礎軟件國產化，包括服務器和個人電腦的操作系統、數據庫、中間件等；第三層是應用軟件的國產化；第四層是生態構建，這是壹個終局，中國遲早會完成國產生態體系的建立。
南方信息創新基金經理鄭曉曦認為，半導體新的10年產品大周期正在開啟。目前許多產品含矽量不斷提升，對半導體需求擴大。以電動車和新能源為代表的新應用，很可能復制過往的手機成長路徑，有望開創新的10年產品大周期。
從中短周期角度看，鄭曉曦認為近期半導體價格松動，庫存減少，預計即將觸底，觸底後可能迎來回升。半導體是工業上遊，可歸納為三類資產，並按照不同景氣周期進行投資決策：壹是重點加倉景氣度將會逆勢提升的賽道；二是在近期的市場回調中，加倉股價處於相對低位的高景氣賽道；三是消費類半導體逼近周期底部，可於上半年擇機布局。