原文：
壹屠晚歸，擔中肉盡，止有剩骨。途中兩狼，綴行甚遠。屠懼，投以骨。壹狼得骨止，壹狼仍從。復投之，後狼止而前狼又至。骨已盡矣。而兩狼之並驅如故。
屠大窘，恐前後受其敵。顧野有麥場，場主積薪其中，苫蔽成丘。屠乃奔倚其下，弛擔持刀。狼不敢前，眈眈相向。
少時，壹狼徑，其壹犬坐於前。久之，目似瞑，意暇甚。屠暴起，以刀劈狼首，又數刀斃之。方欲行，轉視積薪後，壹狼洞其中，意將隧入以攻其後也。身已半入，止露尻尾。屠自後斷其股，亦斃之。乃悟前狼假寐，蓋以誘敵。
狼亦黠矣，而頃刻兩斃，禽獸之變詐幾何哉？止增笑耳。
全文分兩部分：第壹部分為前四段，是敘事，描寫了整個故事發生發展高潮結局的過程;第二部分是第五段，是議論，表明作者觀點，點明文章的主題。
第壹部分敘事主要借助於動作、神態描寫來刻畫形象、展開情節。
第壹段簡潔地敘述了屠戶遇狼的時間、地點和情況。屠戶在“擔中肉盡，止有剩骨”，卻又行人斷絕，孤立無援的情況下，讓兩只惡狼給盯住了。草草幾筆，就勾畫出危急的處境，緊張的氣氛，實在扣人心弦，為後面描述屠戶的鬥爭策略作了鋪墊。
第二段面對意想不到的惡狼，屠戶首先是“懼”。於是采取遷就的策略，“投以骨”。雖使兩狼“綴行甚遠”的情況暫時有了改變，但沒有解決根本問題。直到骨頭投盡了，也沒有填飽餓狼的饑腸，而“並驅如故”，因此屠戶處境更加危險。這就充分暴露了狼的貪婪本性，證明了屠戶退讓遷就策略的失敗。
第三段“屠大窘”，說明情況已處危急關頭，屠戶或者被狼吃掉，或者把狼殺死。面臨生死屠戶意識到怕死是不行的，退讓是無用的，唯壹的方法是：殺狼。屠戶機敏地 “奔倚”在積薪之下，放下擔子，拿起刀，避免了前後受敵的處境，來開防禦之勢，而狼亦“眈眈相向”，故事出現轉機，同時營造了“劍拔弩張”的氣氛，雙方進入相持階段。
第四段作者在描寫兩狼對屠戶“眈眈相向”之後，又變換筆法，寫壹只狼竟然自己走開，另壹只狼裝作馴良的家狗形態蹲著，然後閉著眼睛打盹，樣子十分悠閑。這是狼在屠戶持刀的情況下耍弄的新花招。文中故意不作說明，而是以細膩的筆觸刻畫狼的狡詐形象，讓人們仔細品味，加深對狼的本性的認識。這時的屠戶雖然不能猜透它們誘敵包抄然後夾擊的花招，但對於狼的兇狠狡詐有了清醒的認識，所以不受這種假象欺騙，不是釋刀自喜，而是趁機“暴起”，猝不及防地以刀劈狼首，結果了它的性命。文中狼的悠閑假象，屠戶的暴起動作，相映成畫。
這樣四個段落寫出了屠戶遇狼——懼狼——禦狼——殺狼的過程。
第二部分是作者詼諧風趣的議論。作者指出狼的狡黠，而嘲笑其頃刻兩斃的結局，也間接贊揚了屠戶的勇敢機智，余味無窮。
參考資料
古詩文網：http://www.gushiwen.org/GuShiWen_dece9c1da6.aspx