從公司法的角度而言，merger和consolidation的上位概念是“合並”（business combination）。
公司法僅承認這兩種combination形式。在會計上，combination還包括acquisition，也就是M&A裏面的“A”。
Acquisition可以針對資產（asset deal），也可以針對股權（share deal），二者在會計處理上不同。會計我是外行，不再過多介紹。
Consolidation除了表示企業新設合並，還可以指會計報表的合並，所謂“合並財務報表”（consolidated financial statements）。
Merger，consolidation和acquisition在法律定性、結構、程序和稅收方面有些差異。但由於三者同屬combination，在功能上接近，實踐中，有將三者混淆的情況。
原因可能是在實務人員眼中，三者目的相同，有的只是手段差異，所謂“實質重於形式”的觀點。也有可能是過於註重實踐，未曾註意到或習慣性的忽視了概念之間的區別。
無論如何，概念框不住實踐。以上所說，僅為詞語定義層面的介紹，不代表實踐中的用法。但在其他條件相同的情況下，準確是最優策略。