朝鮮第十代王燕山王君時期，暴君燕山昏庸無道，致使貪官汙吏橫行，民不聊生。
張生與孔吉是小市集上的雜耍藝人，因與人結怨而來到了京城漢陽。他們在街頭表演諷刺燕山君和其寵妾張綠水的節目，受到了百姓們的歡迎。卻被官府發現，以對王不敬的名義抓了起來。在受嚴刑拷打的時候，張生大聲怒斥昏庸的官員。但沒想到他們竟因此被釋放，並被帶到了燕山君面前去表演。原來，藝人們害怕殘暴的燕山君，在表演的時候無法放開，因此許多人為此受到刑罰。燕山君答應他們，只要是讓他能笑出來，就放了他們。兩個人因為緊張，無法令燕山君笑出來。在緊要關頭，斯文的孔吉急中生智，施展了搞笑本領，讓燕山君笑了出來。隨後，兩人被留在了王宮，隨時準備著給燕山君取樂。孔吉更是因為長得像女人而受到了燕山君的特別寵愛。
伴君如伴虎，危險時刻都在他們的身邊。大臣們想用他們演戲的時機向王進諫。於是，兩人排演了壹出後宮女人因為嫉妒互相殘殺的戲。沒想到卻讓燕山想起了自己的生母就是因為遭遇嫉妒而被先王賜死。憤怒的燕山當場殺死了兩個先王的女人！表演變成了血海，於是，小醜誘惑王去殘殺的謠言又傳出宮去……
孔吉用身體做代價成了喜樂堂的主人，燕山君又給了他可以管理全國藝人的權利。但喜歡孔吉的張生卻認為他被權力蒙蔽了眼睛。此時，曾長期被燕山君寵幸的張綠水對孔吉特別嫉恨，處處去羞辱孔吉。並且，她偽造孔吉的筆跡寫了誹謗燕山的書畫冊，使燕山君又要大開殺戒。為了阻止燕山的殺戮，孔吉竟然承認書是自己寫的……