參考發達國家,農資行業普遍呈寡頭壟斷格局。這壹方面是因為農資產品技術含量較高,高額的研發投入需求使得行業具備規模經濟特征;另壹方面,行業上遊為大宗原材料,通過規模采購進壹步降低成本,實現產銷良性循環,強者恒強。
盡管農資行業具備壹定周期特征,在農業現代化進程已結束、寡占格局已形成的發達國家中,仍不乏收入、利潤持續增長的農資行業龍頭公司。
中國是世界農業大國之壹,各農資子行業市場規模總計約兩千億元以上。同時,中國農業現代化進程起步較晚,相對國外發達國家,各農資子行業的普及率相對不足、集中度相對較低,行業龍頭的成長空間較大。
農資行業發展趨勢
種子:約500億元市場空間,十壹五期間種子平均商品化率達到63%,CR10約20%。分種類看,油菜、玉米、棉花種子商品化率已達到較高水平,分別為99%、98%、83%;而水稻、小麥種子商品化率則相對不足,分別為65%、40%。
飼料:約8000億元市場空間,2011年工業飼料普及率約為40%,CR10約30%。主要飼料品種中,豬料、水產料普及率分別約為32%、23%,提升空間仍大。
農機:約3000億元市場空間,2010年耕種收綜合機械化水平約52%,CR5約25%。以水稻為例,2008年,我國水稻種植機械化程度為13.7%,收獲為51.2%,日本水稻栽秧和收獲的機械化率則分別達到98%和99%,差距明顯。
化肥:約7000億元市場空間,2008年化肥復合化率至31%,CR10約30%。
農藥:約1000億元市場空間,為世界重要農藥加工基地,CR10約20%。2012年中國國農藥產量為355萬噸,出口比例近壹半。
盡管農資企業面臨廣闊的成長空間,但2012年農地經營景氣度回落時,各農資子行業普遍經歷了利潤下滑的周期波動。下遊格局分散是農資行業成長屬性受壓重要原因。
中國農民人均耕地面積僅為美國的5%,接近日本。資源稟賦和人口現狀制約下,中國農業發展采取小規模家庭經營模式。這壹政策在改革開放初期取得了壹定制度績效,但這種以均田為特征的承包制度,形成了以散戶為主導的農地經營現狀。
以散戶為主導的農地經營背景下,經營個體經濟意識相對較弱,部分農戶未能充分認識到農資產品對經營效率的提升作用,影響致農資產品普及率持續提升;經營個體專業能力相對不強,對農資品牌的識別能力不足,導致農資行業集中度提升受限。普及率、集中度雙雙受限的環境下,農資行業成長屬性受壓。