1.沃克可轉債11月30日網上申購:發行總規模10.4億元，攤薄股比1.00%。沃克可轉換債券的期限為6年，聯合評級為AA/AA，修訂條款為15/30，85%。按照12月8日中債6年期AA公司債4.42%的到期收益率計算，債底價值為89.19元。按照科沃斯12月8日收盤價169.99元/股計算，初始平價為95.26元，平價溢價率為4.97%。
2.預計上市價格在117元左右:預計沃克可轉債的轉股溢價率在20%-25%之間。
3.相對價值法得出的結果在109.73元-123.78元之間，我們認為其掛牌價在117元左右。
4.本次募集資金10.4億元，扣除發行費用後募集資金凈額:6.55億元用於多元智能場景機器人技術創新項目，3.05億元用於田可智能生活電器國際運營項目，8，000萬元用於科沃斯品牌服務機器人全球數字化平臺項目。若本次發行實際募集資金凈額小於擬募集資金的投資金額，不足部分由公司自行解決。
5.掃地機器人龍頭企業，戰略調整後業績強勁。該公司是國內知名的家用服務機器人企業，擁有“科沃斯科沃斯”和“天納克田可”兩個自主品牌。
6.2019年，公司戰略性退出低端市場，專註高端產品。2020年實現營業收入72.34億元，同比增長36.17%，凈利潤6.41億元，同比增長431.22%；2021Q1-Q3營業收入達82.44億元，同比增長99.04%，歸母凈利潤13.3億元，同比增長432.05%，超過去年全年水平。
7.掃地機器人市場普及率有望提高，發展前景良好；公司多渠道市場份額領先，行業地位突出。2020年國內掃地機器人銷售額將達到88億元，但市場滲透率與國外市場相比仍處於較低水平。掃地、洗衣、拖地產品有望成為家庭剛需，發展空間廣闊。2020年，科沃斯掃地機器人線上線下市場份額分別為43.80%和78.20%，是行業絕對的龍頭企業。
8.從需求出發，打造第二條增長線——田可，打造洗車新賽道。目前，田可的產品涵蓋家居清潔、烹飪、個人護理等領域。2020年實現營業收入12.59億元，同比增長361.34%，占公司總收入的17.41%。從國內家庭對拖地、擦地的需求出發，2020年3月，田可推出首款智能洗地機——福萬，重新定義了洗地機的概念，在新賽道上占據了強大的先發優勢。2020年，田可占線上洗地機銷售額的68%，當年洗地機收入占田可品牌收入的58.58%。
9.主營業務毛利率有所提升，盈利能力優於競爭企業。受益於部分加工業務的戰略性放棄和自營生產的改善，公司2021H1毛利率持續增長，超過50%，領先行業平均水平15%，盈利能力處於行業領先地位。
1.科沃斯將於11月30日發行可轉換債券。債券簡稱為沃克可轉換債券，認購代碼為754486。認購稱為沃克債券，原始股東的配股認購稱為沃克債券。
2.本次發行原始股東的優先配售日和繳款日為2021年11月30日(T日)。原股東(包括限售股股東)的優先認購全部通過上海證券交易所交易系統進行。認購時間為2021年11月30日(T日)9: 30至11: 30，13: 00至15: 00。配售代碼為“753486”，簡稱“沃克配債”。
3.需要註意的是，全峰汽車主體信用等級為AA，本次可轉換公司債券信用等級為AA，贖回價格為110，轉股價格為178.44元。目前沃克債券的轉股溢價率為7.33%，因此破發的可能性相對較低。感興趣的投資者可以考慮參與認購。