出帝末，淵與兗州刺史樊子鵠、青州刺史東萊王貴平密信往來，以相連結，又遣間使通誠於獻武王。及出帝入關，復懷顧望。汝陽王暹既除齊州刺史，次於城西，淵擁部據城，不時迎納。民劉桃符等潛引暹入據四城，淵爭門不克，率騎出奔，妻兒部曲為暹所虜。行達廣裏，會承制以淵行青州事。齊獻武王又遺淵書曰："卿勿以部曲輕少，難於東邁。齊人澆薄，唯利是從。齊州城民尚能迎汝陽王，青州之人豈不能開門待卿也?但當勉之。"淵乃復還，暹始歸其部曲。而貴平自以斛斯椿黨，亦不受代。淵進襲高陽郡，克之，置部曲家累於城中，身率輕騎遊掠於外。貴平使其長子率眾攻高陽，南青州刺史茹懷朗遣兵助之。時青州城人饋糧者首尾相繼，淵親率騎夜趣青州，詐饋糧人曰："臺軍已至，殺戮都盡，我是世子下人，今已走還城，汝何為復去也?"人信其言，棄糧奔走。比曉，復謂行人曰："臺軍昨夜已至高陽，我是前鋒，今始到此，頗知侯公竟在何處?"城人兇懼，遂執貴平出降。淵自惟反覆，慮不獲安，遂斬貴平，傳首京師，欲明不同於斛斯椿也。
及子鵠平，詔以封延之為青州刺史。淵既不獲州任，情又恐懼，行達廣川，遂劫光州庫兵反。遣騎詣平原，執前膠州刺史賈璐。夜襲青州南郭，劫前廷尉卿崔光韶，以惑人情，攻掠郡縣。其部下督帥叛拒之，淵率騎奔蕭衍，途中亡散，行達南青州南境，為賣漿者斬之，傳首京師，家口配沒。
史臣曰：朱瑞以背本向義，責不見原。延慶黨舊違順，常刑所及。斛斯椿奸佞為心，讒忒自口，取譬蒼蠅，交亂四國，投於豺虎，天實棄之。賈智、侯淵，反覆取斃。破胡器小謀大，終於顛蹶。子鵠迷機寡算，竟以殲殄。嶽負力無謀，制以壹劍。悅果行慮淺，死不旋足。觀其亡滅，自取之也。
《魏書》北齊?魏收