唐丞相王允，生有三女，大女王金釧，嫁蘇龍，官居戶部；二女王銀釧，配魏虎，兵部侍郎；三女王寶釧，未曾婚配，王允在長安城內高搭彩樓，為三女兒寶釧招贅快婿。寶釧到花園焚香祈禱，見園外有壹乞丐，儀表不凡，倒臥雪地，詢問之後，知其名曰薛平貴。王寶釧慕其才誌，心中暗許，贈以銀米，囑他參加選婿盛會。
二月二日，寶釧奉旨登樓選婿，她撇開眾多公子王孫，卻將彩球拋贈薛平貴。王允憤怒，與寶釧斷絕關系。
寶釧下嫁薛平貴，同住寒窯。後來薛平貴因降服紅鬃烈馬有功，唐王大喜，封為後軍都督。西涼下來戰表，王允參奏，推次女婿魏虎、長女婿蘇龍為正、副元帥，將平貴降為“先行”，受隸於魏虎麾下，即刻遠征。
平貴無奈與寶釧告別，留下老米八鬥，幹柴十擔，揮淚而去。出征西涼戰中，魏虎與王允合謀，屢找借口，欲斬平貴，經蘇龍阻攔，遂加鞭笞，即令會陣。平貴竭力苦戰，獲得大勝。魏虎又以慶功為名，灌醉平貴，縛馬馱至敵營。西涼王愛才，反將代戰公主許之。西涼王死，平貴繼位為王，駕坐西涼。
過了十八年，王寶釧清守寒窯，備嘗艱苦。老母親身探望，並無懈誌。壹日，平貴思念王寶釧，忽有鴻雁銜書而至。平貴見王寶釧血書，急欲回國探望，暫別公主，偷過“三關”，樵裝回國。路過武家坡，遇王寶釧。夫妻離別十八年，互不相識，薛平貴問路以試其心，王寶釧逃回寒窯，薛平貴趕至，直告別後經歷，夫妻相認。
不久，唐王晏駕，王允篡位，興兵捉拿平貴；代戰公主保駕。在代戰的幫助下，薛平貴攻陷長安，自立為帝。金殿之上，平貴封賞蘇龍、斬除魏虎、赦免王允。封寶釧為正宮娘娘掌管昭陽院、代戰公主為西宮娘娘掌管兵權。迎請王母，***慶團圓。
2、《大登殿》（傳統劇目）講述的是薛平貴得到代戰公主的援助，攻破長安，拿獲王允、魏虎，自立為帝，坐上龍位，封官授爵，清算余孽的情景：薛平貴在金殿封王寶釧、代戰公主為昭陽正宮，分掌後宮、兵權；迎送王夫人去養老宮頤養天年；分封蘇龍，問斬魏虎；王允死罪不免，經王寶釧再三求情，得赦，授銜無權，居家養老。