適合於測量下行風險的指標是下行風險標準差。
下行偏差是標準差的壹種變形，主要用來描述不良收益情況下的風險。計算的時候忽略掉良好收益。通常情況下，這個指標值越小越好；理想狀態下，最好的指標值為零。“不良”表現可以定義為：對任意虧損收益都為“不良”表現；或者設置壹個無風險收益基準，低於這個點即為不良表現；或者低於平均收益水平即為“不良”表現。
理解投資標準差風險指標
1、標準差：標準差是指過去壹段時期內，基金每個月的收益率相對於平均月收益率的偏差幅度的大小。基金的每月收益波動越大，那麽它的標準差也越大。例如，基金A在過去36個月內每月的收益率都是1%，那麽標準差為0。
2、基金B的月收益率是不斷變化的，壹個月是5%，下壹個月是25%，再下壹個月是-7%，那麽基金B的標準差則大於基金A的標準差。而基金C每個月都虧損1%，其標準差也同樣是為0。
3、實際上，標準差所量化的對象是投資組合收益的波動，而不是投資組合中的風險，因為標準差並沒有體現基金的下行風險，即虧損的可能性。正如上例，盡管基金B的標準差較大，但其風險並不壹定比基金C的風險大。換而言之，標準差大的基金可能沒有下行的風險，而僅僅是收益波動很大。因此，標準差只是衡量風險(主要是波動風險)的壹種手段，而非唯壹手段。