這是壹首進行曲風格的群眾歌曲。歌詞是自由體的新詩，聶耳采用核心音調貫穿發展的多段體結構，將全曲分為四段。通過旋律進行，使詞曲緊密結合，情緒發展環環相扣，達到了整體的統壹與平衡。
第壹段音樂是號召性的，猶如聲聲警鐘。
第二段音樂是宣誓性的，展現了壹代青年的理想和抱負。
第三段音樂聶耳運用革命浪漫主義的手法，以高昂的音調、開闊的節奏，突出了“掀起民族自救的巨浪”的氣勢，這個樂句也起到推動全曲高潮到來的作用。
最後壹段音樂也是號召性的，但是變成更為急切、更為熱情的呼籲。它把第壹段的音調和節奏作了富於動力性的集中展現，具有很強的概括力，使全曲在高昂的戰鬥氣氛中結束。
影片《桃李劫》描寫“九壹八”事變後，中國青年學生坎坷的生活道路。《畢業歌》是影片中壹群青年學生畢業前歡聚壹堂時唱的歌曲，影片結束時又再次響起，起到了提示影片主旨，號召有為青年走上戰場的作用。
影片《桃李劫》上映以後，《畢業歌》立刻風行全國。