凱恩斯認為投資的增加對國民收入的影響有乘數作用，即增加投資所導致的國民收入的增加是投資增加的若幹倍
。若用△Y表示國民收入的增加，K表示乘數，△I表示投資的增加，則：
ΔY
=
K
*
ΔI （1）
國民收入的增加之所以是投資增加的倍數，是因為新增投資引起對生產資料的需求增加，從而引起從事生產資料生產的人們的收入增加。他們的收入增加又引起消費品需求的增加，從而導致從事消費品生產的人們收入的增加。如此推演下去，結果國民收入的增加等於投資增加的若幹倍。現假定新增加的投資△I為100美元，它用於購買投資品便成了投資品生產者（雇主和工人）增加的收入；如果投資品生產者只消費其新增收入的90%，於是向他們出售商品的人們便得到90美元的收入；