中國主權基金指掌握在中國政府手中用於對外進行市場化投資的資金。主權基金之所以現在備受關註,主要是因為它們近期發展勢頭迅猛,並且主力並非發達國家,而是壹些因油價上漲獲益匪淺的中東產油國和擁有大量外貿盈余的新興市場國家。
中國關於主權基金的做法:
面對西方“金融保護主義”的咄咄逼人,壹味地回避消極,聽任歐美設置投資壁壘,肯定不是壹個好的辦法,如何妥善應對,考驗著我國政府與SWFs的金融政治智慧。
首先,充分認識清楚“金融保護主義”的政治性,尤其 政府投資工具。要考慮西方政治更替可能會導致“金融保護主義”升級的可能性。
面對“金融保護主義”,切不可等閑視之,不要以為不投資美國就能輕易地占有主動性,摻和了政治因素後情況可能恰恰相反。
其次,加強解釋工作,釋放誠意,強調商業性目標,適度增加透明度,不要盲目謀求控股,以緩和“金融保護主義”抵觸情緒。
在目前的國際環境中,我國實業公司並購國外資源性公司經常遭遇嚴重抵制,自然我國SWFs的投資行為也壹樣會遭遇抵抗。
因此,有關方面要加強解釋工作,釋放誠意,做好“金融保護主義”的安撫工作。
擴展資料:
主權基金,壹般認為,SWFs具有兩個顯著的特征:壹是由政府擁有、控制與支配的,二是追求風險調整後的回報最大化目標。
從SWFs的資金來源看,既可以是壹國政府通過特定稅收與預算按可能的風險移動路徑分配形成的,也可以是資源出口收入或非資源性貿易順差等方式積累形成的,但通常是和如何管理多余外匯儲備分不開的:
以亞洲為例,中東產油國和中國、東南亞國積累了大量的美元外匯儲備,若僅僅出於維護對外支付職能、維護幣值穩定的目的,亞洲各國並不需要如此多的外匯儲備;
從經濟效率的角度講,過多持有低收益率的外匯儲備,也是壹種金融資源浪費。因此,多余部分的外匯儲備逐漸不再投資於傳統的高流動性資產,而轉換成主權投資基金,通過專家管理來選擇更廣泛的投資工具、構造更有效的資產組合以獲取風險調整後的高回報。
近年來國際上的壹個趨勢是把官方外匯儲備的多余部分(即在足夠滿足國際流動性與支付能力之上的超額外匯儲備資產)從央行資產負債平衡表分離出來,成立專門的政府投資機構。
即主權財富基金,或委托其他第三方投資機構進行專業化管理,使之與匯率或貨幣政策"脫鉤",只追求最高的投資回報率。
新加坡政府投資公司(GIC)是這壹模式的先驅,中國即將成立的國家外匯投資公司,是此模式最新也最重要的案例。
需要指出,目前學術界對於中國正在籌備的國家外匯投資公司的功能與作用有各種看法。其中壹個普遍觀點是,成立國家外匯投資公司可以控制外匯儲備規模與增長速度,有效減少當前中國經濟中的過剩流動性,並緩解國際市場對人民幣升值的壓力。?
這是壹個很大的誤解。外匯儲備與貨幣供應量的變化只受國際收支變化趨勢、匯率政策與貨幣政策的影響,與外匯儲備資產的具體管理方式或具體管理機構無關。
至少按照已經公開宣布的設計思路,該投資公司並不能管理國內流動性,不能緩解人民幣升值壓力,也不能影響國際收支與外匯儲備變化的趨勢。在貨幣政策方面,它是中性的。
國家外匯投資公司作為獨立於國家外匯管理局的專門投資機構,主要通過采用更為活躍積極的投資管理方式,進行風險資產的最優組合,以獲得比傳統外匯儲備管理更高的回報率。
此外,鑒於國家外匯投資公司計劃吸收兼並現有的匯金公司,因此它的壹個附屬功能將是代表國家對國有金融資產(主要是股權資產)進行更有效的管理,幫助改善國有控股、參股金融機構的公司治理、內部管理與經營效率。
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