諾貝爾經濟學獎獲得者米爾頓·弗裏德曼曾經說過:
“1932年我大學畢業，當時美國正處於歷史上最嚴重的大蕭條的谷底。經濟問題是當時的主要問題。
如何擺脫抑郁癥？如何降低失業率？如何解釋壹方面需求旺盛，另壹方面資源閑置的矛盾？
在這種情況下，對於當時這些迫切的問題，成為壹名經濟學家似乎比成為壹名應用數學家或精算師更重要。"
宏觀經濟學的主要意義是解決國家經濟問題，實現經濟繁榮。
在20世紀的經濟發展史上，宏觀經濟學幾次試圖救亡圖存。同時，宏觀經濟也有助於大類資產的配置。
這就是我們應該學習宏觀經濟學的原因。
1.宏觀經濟研究的主要內容:增長與波動
綜上所述，宏觀經濟研究的內容是增長和波動。經濟為什麽增長？這叫趨勢。為什麽經濟會波動？這就是所謂的循環。
宏觀經濟學的所有理論和流派都圍繞這兩個展開，分別對應增長理論和周期理論。
經濟為什麽增長？
GDP是壹個國家宏觀經濟創造的增加值和財富。改革開放以來，中國GDP快速上升，2017年達到82.7萬億人民幣，折合12.2萬億美元，占世界的15%，僅次於美國，居世界第二。
美國去年創造的GDP約為19萬億美元，占全球的24%。中國和美國的GDP加起來占世界的40%。排名第三的日本僅占5%左右，排名更靠後的國家比例更小。
改革開放40年來，中國年均實際GDP增長率為9.5%。如果加上價格因素，我國年名義GDP增長率約為12%至15%，即宏觀資產年均回報率約為13%。
換句話說，如果妳投資的回報率低於13%，妳就損失了GDP。
那麽，中國經濟增長的主要原因是什麽？
推動經濟增長的主要因素是勞動、資本和全要素生產率。
勞動力包括勞動力的數量和質量；資本包括創造財富過程中產生的人力資本、房地產資本、設備成本和廠房成本。全要素生產率是指除資本和勞動力以外的有利於提高生產效率的要素，包括體制改革、技術創業、組織優化和企業家精神。
人口紅利是中國經濟快速發展的主要原因。在過去的幾十年裏，由於中國人口多，年齡小，中國得以迅速發展成為“世界工廠”，成為世界主要的制造業中心。
但隨著中國人口老齡化，勞動力成本開始上升，劉易斯拐點出現。劉易斯拐點是指工業化過程中，隨著農村剩余勞動力逐漸向非農產業轉移，城鎮新增勞動力逐漸減少並最終達到瓶頸的狀態。
目前，中國越來越難以依靠勞動力的增長來拉動經濟。因為人口的綜合生育曲線是倒U型的，即工資水平低的時候，生育率會高壹些；工資水平越來越高，生育率就會降低。
所以越是發達的國家，女性的生育欲望越低，老齡化越嚴重。比如日本壹對夫婦只有1.4個孩子，出租車司機大多是60-70歲以上的老人。中國人均GDP現在是8800美元，接近發達國家人均65438美元+0.26萬美元的數值。
所以，未來中國需要依靠人口的素質，而不是人口來帶動經濟發展。現在中國每年畢業數百萬本科生、研究生、博士生，而號稱世界第八大經濟體的韓國，人口只有5000萬。人口素質的優勢將成為中國未來經濟發展的核心動力。
為什麽經濟會波動？
雖然經濟發展的向上力量是驚人的，但經濟周期的向下力量有時是毀滅性的。比如1998的亞洲金融風暴，2008年的美國次貸危機。
經濟周期是市場經濟中個人或企業的獨立行為引發的商業節奏。
現實中，經濟運行是由多個商業周期力量疊加嵌套而成，受逆周期調控政策影響，包括商業周期-農業周期、商品庫存周期、設備投資周期、住房建設周期、創新周期、政治周期和社會周期。
在全球化背景下，經濟周期會產生全球性振動，這主要來自兩個渠道:
第壹，貿易渠道。
美國是消費型國家，消費占GDP的比重接近80%，導致消費過度，而美國生產部門比較弱，制造業占GDP的比重為11%。因此，我們需要大量依賴進口。
美國通過進口向世界輸出其經濟周期。美國經濟繁榮，進口增加，帶動其他國家經濟繁榮。相反，美國經濟不景氣，需求減少，導致其他經濟體回落。所以四次經濟危機其實就是美國的金融危機，以它為震中，波及全球。
所謂美元霸權，最重要的特征就是美聯儲印美元，大量購買別國市場的材料和工廠。其他國家用美元購買美國國債，美國實現貨幣回流。所以美國債務負擔高的主要原因是通過貿易渠道鏈接全球經濟周期。
第二，金融渠道。
當美國經濟下行時，美聯儲實施量化寬松政策，即通過購買國債等中長期債券，增加美元貨幣供應量，向市場註入大量流動性，以鼓勵支出和放貸，促進投資和消費。
當美國經濟復蘇，實施貨幣緊縮政策，美聯儲加息，美元升值，全球資本回流美國，美國經濟扶搖直上。那些負債過高、杠桿率過高的經濟體可能面臨債務風險，俗稱剪羊毛。
上世紀80年代的拉美債務危機，源於很多拉美國家因為美元資產相對便宜，大量借入美元債務。1980-1983期間，時任美聯儲董事長沃克爾為了控制美國的通貨膨脹，大幅提高利率，導致大量資金回流美國，導致拉美經濟崩潰。
90年代初的亞洲金融風暴，也是由於美聯儲大幅降低美元利率，導致美元流動性泛濫。許多東南亞經濟體借入了大量短期美元債務。克林頓時期，美國經濟蒸蒸日上，美聯儲開始加息，美元資產再次回流，導致東南亞經濟體難以償還債務。
2.學習宏觀經濟學有什麽作用？
用於大類資產配置。
學習宏觀經濟學可以作為資產配置。在經濟周期的不同階段，大類資產的表現是不同的。
美林投資時鐘將經濟周期分為衰退、復蘇、過熱和滯脹四個階段，依次推薦債券、股票、大宗商品或現金。
第壹階段是衰退。在這個階段，公司產能過剩，盈利能力下降，庫存降低，市場供大於求，企業為了擺脫庫存而降低商品價格，導致通脹降低，對應美林6-9點。
債券因為收益穩定，風險低，這個時候才是王道。換句話說，資產配置的順序是債券>；現金>股票>商品。
第二階段是恢復期。這壹階段隨著需求的恢復，企業經營狀況得到改善，盈利能力得到提高，對應美林9-12點。
此時股票為王，債券次之。由於物價下行，商品還是虧損的，所以現金價值大於商品。換句話說，資產配置的順序是股票>；債券>現金>商品。
第三階段是過熱期。在這個階段，公司產能增加，盈利能力增強，市場供不應求，通貨膨脹上升。商品資產是過熱階段的最佳選擇，對應美林時鐘12-3點。
央行通過加息抑制了股票估值的提升，使得股票表現差於商品。GDP增速仍在潛力之上，收益率曲線雖向上但平坦，債券表現較差。換句話說，資產配置的順序是商品>；股票>現金>債券。
第四階段是滯脹。國民經濟增長下降到合理水平以下，通貨膨脹繼續上升，企業生產能力繼續下降。我們必須提高產品價格，裁員以維持盈利。
於是股票和債券表現不佳，現金成為投資首選，對應美林3-6點。也就是說，資產配置的順序是現金>；商品>債券>股票。
我曾經和黑石集團(美國最大的上市投資管理公司)的經理開會，了解到黑石管理的資產大概是5萬億美元，而中國最大的基金公司的資產還不到1萬億美元。
黑石集團采用被動投資進行資產管理，即建立壹套投資方法體系——投資時鐘。
經濟好的時候，買股票；經濟衰退的時候買債券。所以，只有通過被動投資，才能管理如此龐大的資產。
相比之下，國內很多基金公司在經濟繁榮和衰退時都主動投資——尋找那些能跑贏大勢的股票，抓住市場中的機會。事實上，這是極其困難的。
解決危機，拯救世界
縱觀過去壹百二十年的宏觀經濟思想史，妳會發現宏觀經濟學是壹門偉大的學科，因為它數次試圖拯救世界。
20世紀30年代的大蕭條使全球經濟陷入長期衰退，並從金融危機蔓延到經濟危機、社會危機和政治危機，最終導致政治危機。第二次世界大戰爆發，給世界各國造成了毀滅性的災難。
大蕭條之前，以亞當·斯密的《看不見的手》為代表的古典主義盛行。大蕭條後，凱恩斯主義誕生，主張政府用“有形之手”調節市場的“無形之手”。采取貨幣刺激和財政刺激政策，創造需求，扭轉經濟衰退。羅斯福新政就是實踐凱恩斯主義，讓美國走出低谷，重回繁榮。
上世紀70年代，全球經濟陷入滯脹，高通脹率和高失業率同時出現，導致經濟陷入長期衰退。根據凱恩斯理論，經濟只能分為蕭條、繁榮、通貨膨脹和通貨緊縮，經濟停滯和通貨膨脹不可能並存。這標誌著凱恩斯主義的失敗。
這時，貨幣主義、供給學派、奧地利學派等經濟學流派開始發展。這些流派統稱為新自由主義，其實質是古典主義的回歸，主張放松管制，減少政府支出，保護私有產權、法制和市場制度。裏根經濟學和撒切爾改革就是基於這樣的背景。
在新自由主義的影響下，20世紀80、90年代後，各國普遍進行了經濟自由化、貿易自由化、投資自由化和金融自由化改革。然而，過度的放松管制和自由化帶來了許多重大風險，最終導致了2008年的金融危機。
2008年的次貸危機讓凱恩斯主義卷土重來。伯南克接任美聯儲主席後，實施量化寬松政策，中國實施4萬億經濟刺激。其核心是強調政府要有所為，通過宏觀調控刺激需求，化解危機。
如今，世界經濟進入後危機時代，各國經濟陷入長期低迷。雖然世界各國通過極端的貨幣寬松政策避免了大蕭條，但卻陷入了大蕭條，導致資產價格上漲，收入分配矛盾加劇。這是中國實施供給側結構性改革的原因和背景。
3.總結:
宏觀經濟學是壹門偉大的學科。經濟增長理論揭示了國家繁榮的原因，經濟周期理論揭示了經濟周期的波動。而宏觀經濟理論發展的每壹步都離不開它所處的時代。
從凱恩斯主義對古典主義的勝利，到滯脹時期新自由主義對凱恩斯主義的勝利，再到金融危機後新凱恩斯主義對新自由主義的勝利，以及近年來供給學派(供給側改革)對凱恩斯主義的反思。
每次世界危機之後，宏觀經濟學都挺身而出，提出強有力的解決方案，推動了經濟發展和時代進步。