A股極致分化基金投資該如何應對
就在茅臺創出新高，並帶著招商銀行等壹眾大股票皆創新高之際，“萬萬沒想到：3000點入市，3500點狂被深套！”在這壹極致的“茅牛市”下，如何取得超額收益呢？今天小編就與大家分享A股極致分化該如何應對，僅供大家參考!
少數股票牛市持續演繹
今年以來，市場將少數板塊與個股演繹極致上漲行情。Choice數據顯示，1月份A股4140只股票中，僅有910只個股上漲，占比僅22%。
面對上述極致行情，公私募近期加速調倉：壹方面，尋找更具確定性的投資機會，主要集中在消費板塊的白酒股;另壹方面，尋找新的“抱團”方向，比如順周期化工行業等。公私募持續調倉，加劇了少數股票的強勢。
少數股票牛市的背後，其實是機構加倉確定性較高標的的趨同操作。
同_投資總經理、投資總監童馴認為，近期白酒股強勢上漲的原因有三方面：壹是近期有傳言稱部分白酒產品漲價，漲價預期有所提升。二是春節長假前是白酒的銷售旺季，相關標的業績確定性顯著提升。三是目前長期景氣度向上的行業較少，機構抱團趨勢大概率將持續，尤其是消費領域中細分賽道龍頭股，依舊是資金較為偏愛的品種。
從最近幾年的市場來看，資金不斷湧向大股票、優質的股票的確是壹個很熱門的話題。曾經，也有不少分析人士指出，這是經濟演進的結果，2019年三月，美國10年期國債和3個月國債收益率出現倒掛。由此引發了壹輪關於經濟衰退的擔憂，各國也進行逆周期操作釋放了不少流動性。在這種背景之下，全球的主流資金基本上都將眼光都向了安全性比較高的優質資產。中國也不例外，於是有了兩年之後的這壹幕。
誠如國信證券燕翔所說，機構抱團股的“瓦解”風險無從談起，在當前信息高效傳播的時代，機構對於公司的好壞達成高度壹致非常正常，抱團股是否變化，取決於景氣周期，與是否抱團本身無關，事實上，基金重倉持股壹直隨著景氣變化而變化。機構抱團行為本身並不構成風險，核心還是抱團股票景氣度的變化。
此外，近期基金發行頻現爆款。天風證券指出，壹方面，個人投資者對持有核心資產的頭部基金經理信任度提升，爆款基金頻頻出現，進壹步強化了核心資產牛市;另壹方面，隨著單只基金管理規模擴大，處於交易層面的考慮，重倉小市值股票的可能性降低，可能存在的“抄作業”現象導致小市值公司資金關註度進壹步降低，因而市場壹度演繹出“股災式的牛市”。100億以下市值的公司大概率還是會受到流動性和不確定性折價。
不過，這也並不意味著小票就從此沒了機會。在壹個貨幣極度寬松的環境之下，所有的股票都存在翻身的機會。當然，這也需時間和機會。而近兩年最大的意義，可能是重塑市場的投資觀念。(上海證券報)
基金投資如何取得超額收益?
近兩年來，壹個殘酷的事實越來越清晰，壹邊是基金大賺大賣，另壹邊是散戶被割得血淋淋，俗稱“股災式牛市”——指數的牛市，個股的熊市。
所有股票大體分為四類：高價優質股(物美價高)，低價優質股(物美價廉)，高價低質股(物醜價高)和低價低質股(物醜價低)。
在數量分布上，壹半以上的A股長期平均ROE不足5%，所有A股市盈率的中位數卻常年在40倍以上，換言之，大部分A股實際上是高價低質股。
用高價格買，回報率自然高不了——這是投資中最樸素的原理，卻是多數個人投資者最常幹的事兒。因為低質股通常貼著誘人的標簽：低價、主題、小盤、熱點不壹而足，而這些反倒是機構很少關註的。
質地優先，是機構投資的***識，區別只在於有人願意付高價，有人寧願等低價而已，實在沒有可買的，才會被迫考慮低質低價股。
個人投資者除了買基金和買指數外，當然有別的出路，那就是拋棄對高價低質股的幻想。改善收益率的，往往不是“要做什麽”，而是“不做什麽”。至於怎樣找到優質股，則沒有捷徑，像工匠打磨藝術品壹樣，認真學習，深入研究，精雕細琢。股票貴精不貴多，降低決策頻率，增強決策深度，散戶完全有機會戰勝機構。
從歷史上來看，滬指超越3500點的主要是出現在2007年4月12日至2008年3月28日，2015年3月17日至2015年底，2018年1月22日，以及2021年1月份突破3500點。
距離2021年這次3500點較近的兩次——2018年1月22日以來，以及2015年12月15日以來，這兩次基本位居3500點附近，偏股混合型基金的業績都遠高於滬深300指數及上證指數，更有壹批業績領先的明星基金經理出爐，實現炒股不如買基金。
對個人投資者來說，是不是買基金就壹勞永逸了?
其實布局基金最重要是從自己需求出發，不要因為基金過往業績好就盲目入市，認為投資權益基金必然賺錢。
1、主動優於被動，避免押註單壹資產的基金
近三年A股發生較大變化，機構持有人占比明顯提升，公募基金整體獲得市場超額收益能力顯著。反映在基金表現上，壹方面，主動權益基金整體業績要好於被動性基金(當然有些如白酒單壹行業指數基金表現較好);另壹方面，在某些主題基金之中，主動型行業基金的業績也好過被動性產品，比較突出的是醫藥行業。
市場人士紛紛認為，A股市場散戶占比較高，因此具有不少因市場錯誤定價帶來的超額收益機會，相對來說基金等機構投資者優勢明顯，同時行業內大小分化嚴重，主動權益類基金相對來說更占優。對於股市不太熟悉的投資者，可以重點優選明星基金經理管理主動權益產品布局。而指數型產品更適合對市場有研究的投資者，有些指數不適合長期投資。
但是在主動權益基金中，也要避免押註單壹資產的基金，例如前十大重倉股全部投向半導體的混合基金。要知道分散投資和組合投資，包括適當的行業分散，這是對基金投資的基本要求。押註式投資雖然能基金經理帶來名聲，但基金凈值的大幅波動會嚴重影響持有人投資體驗和中長期收益。
2、業績分化較大，投資者要仔細篩選
最近三年或者最近五年的業績來看，基金的業績分化都非常大。如2018年1月21日以來，雖然業績最好的產品收益率破350%，但是仍有36只基金出現虧損(各類型分開計算)，表現最差的產品虧損超37%。
投資者需要註意的是，考察基金經理最好觀察他所管理的所有基金，有些業績好，有些可能管理期間業績壹般，要綜合對比。同時，基金經理變動異常頻繁，好的基金經理的離職往往對相應基金帶來業績的波動，投資者選擇時，最好選擇證明自己價值的基金經理，不能單純從基金歷史表現和星級來選擇基金，這具有很大的局限性。
3、長期持有的重要性
持有時間越長，主動權益基金的收益率最高，出現虧損的概率也下滑。對於很多投資者來說，選擇優秀基金經理最好能長期堅持，獲得“時間的玫瑰”。
過去常常出現“基金賺錢、基民不賺錢”的重要原因就是投資者頻繁申贖，並且往往在市場高點進場，在市場低谷離場。持有基金的時間過短是持有人盈利體驗不佳的主要原因。
不過，因為近兩年市場走牛，公募權益基金整體業績較好，因此看起來權益基金是更好選擇。不過，若在震蕩市場，有些債券品種的優勢也非常明顯，因此投資者要想實現長期、穩健回報，最好從自己需求出發做好資產配置，在賬面盈利豐厚或者市場瘋狂時刻時果斷止盈。
今年投資第壹課應該就是“降低投資預期”，如果短期需要用錢的投資者可以選擇落袋為安。若能夠長期持有的話，即使出現較大幅度回撤，基金三年、五年的長期投資能力仍在。
4、“追星”不可盲目
因為炒股不如買基金深入人心，2019年底爆款基金逐漸出爐，壹批基金經理也成為投資者追捧的對象，管理百億規模的基金經理數量激增。
有壹批優秀的基金經理出爐，成為市場中的明星，甚至今年已經有不少基金經理“出圈”，投資者願意相信這些基金經理也無可厚非。但投資者壹定不能盲目。要有壹個正確的投資預期，建立正確的風險/收益觀。風險與收益是正相關的。要獲得高收益就要承擔較高的風險，如果不願承擔風險，就應接受較低的收益。
另壹個值得關註的是基金經理管理規模較大問題。據壹家基金公司統計，在145名管理規模過百億的基金經理中，滿足五年業績年化收益率15%以上，且每年排名前1/3的基金經理，管理規模前20名的基金經理中，只有7名基金經理長期業績優秀，占比35%;管理規模前50名的基金經理中，只有11名長期業績優秀，占比22%;在管理規模過百億的所有基金經理中，只有11%長期業績優秀。
只要是基金管理人水平提高與規模的增長匹配，就是合理和適合的。但如果基金的規模若幹倍增長，基金管理水平沒有跟上，後面隨著市場的波動，基金持有人收益受損，這個規模增長也並不穩固。歷史上看，每次大漲行情中後段的天量發行基金給投資者和基金業帶來了負擔。投資者評價業績也要看其管理規模。
5、降低市場預期，可采取基金定投
就有基金經理直言，2021年不是躺贏的壹年，而是會更加辛苦。確實，經過兩年的大幅上漲，估值提升速度跑在了盈利增長速度的前面。權益資產全面趨勢性上漲的概率減小，投資者需要適當降低收益率預期，註重結構性機會的把握。
在這壹背景下，投資者可以堅定持有長於選股的基金，不以市場的波動為懼;采取定投的模式，堅持打持久戰的思路。另外，可以積極關註對沖類、純債類產品，分散配置。
在3500點關口，對於風險承受能力有限的投資者來說，止盈和止損是可以考慮的操作。但風險承受能力較強的投資者來說，也可以定投的操作來攤薄成本，為收益創造空間。每次歷史顯示，只有在股市相對低位入市，才會大概率盈利。
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