本期是2021春節前最後壹次收視觀察。本期關註了16家公司的信用評級。不過，與之前的信用評級基本都是AAA評級不同，此次評級的最大亮點是有5家公司被降級或列入信用評級觀察名單。剩下的11的公司，我們認為這些公司也有自己的困難，比如應收賬款和其他應收款占流動資產的比重很大，有的已經影響到公司的經營，但是公司還在支撐。
聯合信用:債權人申請重組，並將向鵬航空信用評級降至BB級。
2月1日，聯合資信評估有限公司(以下簡稱“聯合資信”)發布關於雲南向鵬航空股份有限公司(以下簡稱“向鵬航空”)信用等級的公告，將向鵬航空的信用等級由AA-下調至BB。
公告稱，控股股東海航控股有限公司(簡稱“HNA控股”)受債權人申請重整影響。債權人昆明飛安航空培訓有限公司因無清償能力，無力清償到期債務，向法院申請重整。是否進入重整程序存在不確定性。受上述因素影響，聯合資信將向鵬航空的主體信用評級由上次評級(2020年7月30日)的AA-下調至BB，評級展望為負面。“17向鵬MTN001”和“17向鵬01”的債務信用評級也較上次評級發生了變化(。
聯合授信:占用資產超過77%，在建項目剛剛開工，泰州濱江有回款壓力。
2月1日，聯合資信發布了對臺州新濱江發展有限公司(簡稱“臺州濱江”)的最新評級報告。本次泰州濱江主體信用等級為AA，與上次評級壹致(2020年7月1)。“20泰州濱江CP001”信用等級為A-1，與上次評級(2020年7月1)壹致，評級展望為穩定。
臺州濱江的實際控制人為臺州市國資委。2019至2020年底，公司獲得政府財政補助4.6億元。2017年至2019年營業收入分別為1283萬元、1426萬元、1658萬元，利潤總額分別為6.52億元、3.67億元、3.25億元。近三年經營狀況不佳，營業收入和利潤總額波動較大，補貼是利潤的重要補充，需要提高盈利能力。
截至2020年9月，泰州濱江流動資產325.47億元，其中貨幣資金42.665438億元，存貨及其他應收款25.65438億元，占流動資產的7.727%，限制性資產47.23億元。同期末計劃在建和擬建項目城建基礎設施投資52億元，已投入4億元，需投入48億元。
債務方面，截至2021 1 12，泰州濱江未來壹年到期債務合計29.5億元，將有較大的還款壓力。此外，截至2020年9月末，其對外擔保金額為8981億元，擔保率為7681%，或面臨壹定債務風險。
聯合信貸:經營狀況不佳，投資規模巨大，天津地鐵需要面臨融資壓力。
2月1日，聯合資信發布了對天津地鐵集團有限公司(簡稱“天津地鐵”)的最新評級報告。本次天津地鐵主體信用等級為AAA，“20天津地鐵CP001”債務信用等級為A-1，與上次評級(2020年6月23日)結果壹致，評級展望為穩定。
天津地鐵的主營業務是地鐵運營和地鐵資源開發。2017年至2019年營業收入分別為1366萬元、165438+7000萬元、165438+9300萬元，利潤總額分別為81400萬元。近三年來，其經營狀況不佳，營業收入和利潤始終在波動中增長。政府給予的財政補貼是對利潤的有效補充。2020年10-9月收到政府補助6543.8+0.244億元，占當期利潤總額的93.22%。
截至2020年9月，其有限資產為11.51億元，在建地鐵建設項目計劃投資170324億元，已投資475.22億元，需投資122802萬元，在建房地產項目計劃投資32.84億元。其投資規模較大，面臨壹定的融資壓力。
聯合資信:經營穩定，利潤波動較大，短債占比高，威海生產投資還款壓力大。
2月3日，聯合資信發布了對威海產業投資集團有限公司(以下簡稱“威海投”)的最新評級報告。本次威海投資公司主體信用等級為AA+，其中“20威海投資公司CP001”的債務信用等級為A-1，均與前次評級結果壹致，評級展望為穩定。
威海投資的實際控制人為威海市國資委。2017年至2019年營業收入分別為45.70億元、865438+4400萬元和87.37億元，利潤總額分別為4710萬元、2.38億元和4.37億元。近三年經營狀況良好，營業收入穩步增長，但利潤總額呈波動增長態勢。
在政府補貼和授信額度方面，2019年度獲得政府財政補貼103萬元。截至2020年9月末，其授信額度為6543.8+033.54億元，未使用授信額度為5654.38+640億元。
至2020年9月，其受限資產為22.84億元，占總資產的6.51%。總債務159.04億元，其中短期債務80654.38+07億元，占總債務的50.45438+0%。據悉，2021至2023年，其到期債務為95.89億元。其債務以短期為主，需要優化債務結構，短期內面臨較大的還款壓力。此外，其對外擔保金額為654.38+0.505億元。
聯合授信:經營狀況不佳，短期負債較大，中鋁國際被列入授信觀察名單。
2月3日，聯合信貸發布公告，將中鋁國際工程有限公司(以下簡稱“中鋁國際”)納入信用觀察名單。
公告稱，受疫情影響，中鋁國際主營業務收入大幅下滑，也面臨盈利能力下降的壓力。65438 2020年10-9月盈利-5000萬元，較2019同期下降119.67%。截至2020年9月末，其總債務為160.52億元，其中短期債務為97654.38+07億元，占總債務的60.53%。短期債務占比大，面臨較大的還款壓力。由於部分客戶面臨支付能力困難，需要提取大規模資金進行準備，對資產流動性有壹定影響。中國鋁業集團有限公司(以下簡稱“中鋁集團”)為“19中工Y1”提供了全額、無條件、不可撤銷的連帶責任保證擔保，有效保證了本期債券的兌付。聯合信用已將其主體信用等級納入信用評級觀察名單，“19中公Y1”債的信用等級為AAA。
聯合資信:資產流動性弱，投資規模大，常有集中支付的壓力。
2月3日，聯合資信發布了對常集團有限公司(簡稱“常”)的最新評級報告。此次昌主體信用評級為AAA，與上次評級(2020年9月25日)壹致。“20常高辛CP001”信用等級為A-1，與上次評級(2020年8月3日)壹致，“20常高辛CP002”信用等級為A
常是常州及常州高新區基礎設施建設的主體。2017年至2019年營業收入分別為10554億元、11160萬元、116。截至2020年9月末，其總資產為936.24億元，貨幣資金為94.54億元，存貨、應收賬款及其他應收款為608.19億元，占流動資產的比例為81.54%；其授信額度為470.07億元，未使用授信額度為654.38+086.06億元。
截至2020年9月底，已參與4個ppp模式項目，總投資421億元，總投資額1.923億元，總投資額22.87億元。在建安置房項目總投資39億元，其中已投資9.48億元，需投資29.52億元。在建房地產項目總投資138.75億元，其中已投資87654.38+06億元，需投資5654.38+059億元。
此外，聯合信用指出，2020年6月10至2月12，2026年6月1至2022年到期債券規模為298.85億元，面臨較大的集中兌付壓力。
聯合資信:投資規模較大，環保政策對成本控制造成壓力，天府集團可能存在債務風險。
2月5日，聯合資信發布了對新疆天府集團股份有限公司(簡稱“天府集團”)的最新評級報告。此次天府集團主體信用等級為AA+，其“20天府CP001”和“20天府CP002”的債務信用等級均為A-1，與上次評級(2020年7月31)壹致，評級展望為穩定。
天府集團是石河子市重要的基礎設施運營商。2019以垃圾發電置換水力發電股權，以增加其水力發電容量，有效調整電力結構。截至2020年9月末，其現金資產為62.96億元，是短期融資券的6.30倍，有效保障了短期融資券的兌付。
2017年至2019年，天府集團營業收入分別為84.48億元、117.05萬元和213.07萬元，利潤總額分別為2.53億元、216萬元和-6600萬元。近三年營業收入穩步增長，但利潤持續下滑，盈利能力有待提高。聯合資信指出，受新疆煤炭行業環保政策影響，該地區煤炭及運輸價格上漲，面臨較大成本控制壓力。
截至2020年9月末，天府集團受限資產43.89億元，占總資產的9.45%，總負債280.64億元，其中短期負債654.38+039.75億元，占總負債的4.980%。需要優化債務結構，面臨壹定的集中還款壓力；在建項目計劃投資7654.38+0.99億元，其中已投資4965.438+0.7億元，還需22.82億元，將面臨壹定的投資壓力。
截止2019年末，天府集團其他應收款為2168萬元，主要為關聯交易及存款。其他應收款規模較大，占用資金，資產管控存在壹定風險。截至2020年9月底，其對外擔保金額為23，265.438億元，可能面臨壹定的代償風險。
中新:短期債務占比大，土地儲備不足，藍光發展回款壓力較大。
65438+10月29日，中國程心國際資信評估有限公司(以下簡稱“中國程心”)發布了對四川藍光發展股份有限公司(以下簡稱“藍光發展”)的最新評級報告。本次藍光發展主體信用等級為AA+，20藍光CP001”信用等級為A-1，與上次評級(2020年6月22日)結果壹致，評級展望為穩定。
藍光發展是國內較早從事房地產開發的企業，業務可分為房地產開發、醫藥制造、現代服務業、其他五個方面。2017年至2019年營業收入分別為245.53億元、3082100萬元、39194萬元，凈利潤分別為125100萬元、24.96億元、4655。近三年處於成長期，銷售業績呈上升趨勢，營業收入和凈利潤穩步增長。
截至2020年9月末，其貨幣資金為249.33億元，總債務為746.79億元，其中短期債務為349.05億元，占總債務的46.74%。其債務期限結構有待優化，面臨壹定的集中還款壓力。據悉，其儲備的土地規模略顯不足，未來新增土地時可能面臨壹定的資本支出壓力。受因城施策等房地產行業調控政策影響，行業盈利空間壹直在收窄，盈利能力會受到影響。
眾信:應收賬款規模過大，使用了3/4的授信額度，西寧城投存在支付壓力。
2月3日，中國程心發布了關於西寧城投管理有限公司(以下簡稱“西寧城投”)信用等級的最新公告。本次西寧城投主體信用等級為AA+，與上次評級(2020年7月28日)壹致。“20西寧城投CP002”的債務信用等級為A-1，與上次評級(2020年7月28日)壹致，評級展望為穩定。
西寧城投的業務板塊涉及供水、金融、房地產及物業租賃、公共交通及配套服務、市政設施維護、旅遊及餐飲服務等。其債務中包含的政府債務金額為209.67億元。
2017年至2019年，西寧城投營業收入分別為115200萬元、1200萬元、1647萬元，凈利潤分別為1200萬元、9800萬元。其經營狀況良好，但利潤持續下滑，需要提高盈利能力。截至2020年9月末，其及子公司* * *累計獲得授信4031億元，其中未使用授信余額13442億元，備用流動資金仍然充足。
截至2020年9月末，流動資產占總資產的36.81%，其他應收款223.35億元，占流動資產的77.18%。其他應收款規模較大，占流動資產的比重較大。總體而言，其資產流動性較弱。現金現金37.93億元，短期債務55.85億元。其貨幣和現金不能完全覆蓋短期債務，具有壹定的還款壓力。此外，其對外擔保金額為991億元，占同期期末凈資產的3.92%。
東方金誠:經營狀況不佳，債務壓力大，華夏幸福評級展望調整為負面。
65438年10月29日，東方金誠國際資信評估有限公司(以下簡稱“東方金誠”)發布關於華夏幸福基金股份有限公司(以下簡稱“華夏幸福”)信用評級的公告，華夏幸福的評級展望變更為負面。
公告稱，華夏幸福受銷售收款和業務費用影響。2020年6-9月，其營業收入和凈利潤分別下降65，438+065，438+0.79%和65，438+08.59%。到2020年9月，其貨幣基金覆蓋短期債務的0.37倍，2021年3月至2月，其國內信用債* * *合計18625萬元。它面臨更大的債務壓力。東方金誠將華夏幸福的評級展望由穩定調整為負面。
東方金誠:經營狀況不佳，債權人申請重組，鳳凰機場信用等級下調。
2月3日，東方金誠發布關於三亞鳳凰國際機場股份有限公司(以下簡稱“鳳凰機場”)信用等級的公告，鳳凰機場評級被下調。
公告顯示，2020年前三季度，鳳凰機場經營狀況不佳，營業收入和利潤大幅下滑。“19鳳凰機場CP001”將於2021年3月到期，將面臨較大的債務壓力。受股東海航集團有限公司(以下簡稱“海航集團”)破產影響，被債權人向法院申請重整。受上述因素影響，東方金誠將鳳凰機場主體信用等級由上次評級(2020年7月29日)的AA+下調至A-，債務信用等級“19鳳凰機場CP001”由上次評級(2020年7月29日)的A-1下調至A-2。
新世紀:天津航空被HNA控股降級。
2月2日，上海新世紀資信評估有限公司(簡稱“新世紀”)發布關於天津航空股份有限公司(簡稱“天津航空”)信用等級被下調的通知。
公告稱，天津航空受債權人申請對控股股東海航控股有限公司(簡稱“HNA控股”)進行重組的影響。新世紀天津航空主體信用等級由上次的AA-下調至BB，“16天津航空MTN001”、“16天津航空MTN004”、“17天津航空MTN001”的債務信用等級均由AA-下調至BB。
新世紀:資產流動性弱，山梅集團有集中還款壓力。
2月3日，新世紀發布了對山西煤炭進出口集團有限公司(簡稱“山梅集團”)的最新評級報告。此次山梅集團主體信用評級為AA+，與上次評級(2020年8月17)壹致。“20山梅CP002”信用等級為A-1，與上次評級(2020年8月17)壹致。
山梅組是山西省的主要煤炭資源之壹。2017年至2019年營業收入分別為545.40億元、55147萬元、567.82億元，凈利潤分別為198萬元、1949萬元。授信額度方面，截至2020年9月末，已獲得授信額度625.68億元，其中未使用授信額度251.70億元，備付金充足。
截至2020年9月底，其剛性債務為756.77億元。2021需要集中支付債券本金，將面臨較大的集中支付壓力。同期期末其流動資產為384.26億元，存貨、應收賬款及其他應收款為223.48億元，占流動資產的比例為58.16%。占用資金占比大，資產流動性弱。
其對外擔保余額為365，438+7200萬元，擔保比例為65，438+03.56%。2017年至2019年，其經營性現金凈流入分別為20610萬元、7314萬元和3157萬元。此外，還涉及多項經濟糾紛，涉及金額32.93億元，可能面臨債務風險。其主要從事的煤炭生產行業屬於高危行業，將長期面臨壹定的煤炭生產安全風險。此外，由於煤炭開采業下遊需求將逐漸減弱，將面臨壹定的經營壓力。
進入新世紀，山西呂雯集團因投資規模巨大而面臨投資壓力。
2月5日，新世紀發布了對山西文化旅遊投資控股集團有限公司(簡稱“山西呂雯集團”)的最新評級報告。此次山西呂雯集團主體信用評級為AA+，與上次評級(2020年7月29日)壹致。“20陜西呂雯CP002”信用等級為A-1，與上次評級(2020年7月29日)壹致，評級展望為穩定。
山西呂雯集團是山西省發展文化旅遊產業的核心主體，業務涉及貿易、地產、金融和文化旅遊。2020年前三季度收到山西省財政廳實收資本2億元。2017年至2019年營業收入分別為235.23億元、222.87億元、16639萬元，凈利潤分別為106萬元、110萬元、7500萬元。
截至2020年9月末，其總資產為665，438+0，866，5438+0.2億元，有限資產為65，438+0，465，438+0.2億元，剛性債務為328.64億元，其他應收款和存貨為65，438+0.606億元。* * *授信總額29912萬元，其中已使用授信額度23133萬元，未使用授信額度67.79億元。
截至2020年6月底，其在建主要城中村改造項目計劃投資9616萬元，完成投資84.54億元。在建園區項目計劃總投資206.84億元，已完成投資654.38+022.98億元。在建文化旅遊開發項目計劃總投資654.38+0.829億元，已投入資金654.38+0.365.438+0億元。其投資規模項目多，投資規模大，面臨壹定的投資壓力。截至2020年9月末，其未償還對外擔保余額為27.97億元，擔保比例為15.03%。
東方金誠:期間費用不斷增加，侵蝕利潤，煙臺港集團將面臨較大的還款壓力。
2月3日，東方金誠國際資信評估有限公司(簡稱“東方金誠”)發布了對煙臺港集團有限公司(簡稱“煙臺港集團”)的最新評級報告。此次其主體信用評級為AA+，與上次評級(2020年6月23日)壹致。“20煙臺港CP002”信用等級為A-1，與上次評級(2020年6月23日)壹致，評級展望為穩定。
煙臺港集團是煙臺港最重要的運營商，業務涵蓋裝卸、堆存及港口管理、運輸、代理等港口服務。2017年至2019年營業收入分別為64.47億元、80.68億元、84.40億元，利潤總額分別為2.76億元、319萬元、5.75億元。截至2020年9月末，累計獲得授信270.46億元，未使用授信額度6543.8+033.66億元，備付金充足。
截至2020年9月末，煙臺港集團限制性資產賬面價值為6543.8+0.383億元，占總資產的比例為3.02%。據悉，其2020年10至2021期間需要償還的債務總額為11676億元，短期內面臨較大的集中償還壓力。
截至2020年9月末，其對外擔保金額為6.03億元，擔保比例為4.57%，可能存在債務風險。2017至2019期間費用分別為1202萬元、1473萬元、1817萬元。過去三年，其期間費用持續增加，壹定程度上侵蝕了利潤。
東方金誠:流動資產80%有限，投資規模大。曹妃甸國控有支出壓力。
2月3日，東方金誠發布了對曹妃甸國控投資集團有限公司(以下簡稱“曹妃甸國控”)的最新評級報告。此次曹妃甸國控主體信用評級為AA+，與上次評級壹致(2020年165438+10月10)。“20曹飛國控CP001”信用等級為A-1，與上次評級(2020年7月)壹致
曹妃甸國控是曹妃甸地區基礎設施建設、土地開發和港口運營的最主要實體，業務涉及基礎設施建設、土地復墾、土地開發和曹妃甸港口運營。2020年10-9月，65438+獲得財政補貼8.34億元。
2017年至2019年，曹妃甸國控營業收入分別為92.56億元、95.23億元、12.042億元，利潤總額分別為1311億元、12.38。東方金誠指出，三年來，曹妃甸國控營業收入穩步增長，但利潤有所波動。財政補貼是利潤的重要補充，盈利能力壹般，有待提高。
2020年9月末，其總資產為147102萬元，受限資產為69.06億元，占總資產的4.69%。非流動資產占總資產的比例為58.21%，流動資產為61471億元，應收賬款、其他應收款和存貨為493.96億元，占流動資產的80.36%。占用資金規模大，資產流動性弱。
同期期末，曹妃甸國控主要計劃投資6543.8+0.4億元在建土地復墾及土地開發項目，已投資6543.8+0.2億元，尚需投資0.2億元；擬建項目計劃總投資5600萬元，在建重要基礎設施建設項目總投資2162.95萬元，其中投資121860元。擬建項目計劃總投資2.66億元。曹妃甸國控投資項目多，投資資金大，資金支出有壹定壓力。
截至2020年9月末，其對外擔保余額為11417億元，擔保比例為16.05%，具有壹定的代償風險。