數據顯示，2019年供暖產品銷量比2018年下降約11%，而2020年供暖產品銷量比2018年增長超過10%。美國銷量增長12%。其中，取暖設備是美國最大的取暖產品行業，占據市場主導地位。2019年，全球供熱設備銷售額為1470億美元。其中，采暖設備銷售額預計年復合增長率為4%，2020年預計增長14%。與此同時，歐美等發達國家對取暖產品的需求呈上升趨勢:西班牙暖毯市場增長尤為突出；德國、法國、意大利的取暖產品銷量也呈上升趨勢。
彩虹集團的海外供暖產品銷售主要集中在歐洲市場，其中北美市場占比最大。去年前三季度，北美市場銷售額為5.04億元，占公司總銷售收入的82.59%。與此同時，亞洲市場和非洲市場也在快速增長[2]。截至2021、1、31年末，彩虹集團海外出口訂單已超過3億元人民幣[3]。根據彩虹集團目前的公開信息，歐洲消費者在冬季非常註重保暖和健康，這也是今年彩虹集團重點關註歐洲市場的原因之壹。歐洲目前的人口基數比較小，而且每年都在增加[4]。
我們認為，未來隨著國內供熱需求的逐步回暖，以及歐洲等海外市場需求的持續釋放，彩虹集團將受益於海外業務的快速發展，受益於中國制造2025的推進，彩虹集團也將成為國內供熱行業的龍頭之壹。因此，我們維持對公司的“買入”評級，目標價65438元+00.40元。風險提示:房地產市場持續回暖不及預期；全球經濟增長放緩；海外業務發展低於預期。今年壹季度，公司凈利潤同比下降26.08%，但我們認為這壹下降是國內消費和出口市場同時影響所致。