沈香閣舊名“慈雲禪寺”，占地2378畝，是座有特色的比丘尼寺院，閣內有天王殿、大雄寶殿、觀音閣、伽藍殿和應慈法師紀念堂等。沈香閣以供奉“沈香觀音”而聞名，原有的觀音像已毀於十年浩劫。現觀音閣中供奉的是後來香港信徒們所捐贈的海瓊水沈香木的如意輪觀音像。
閣前有四柱三門重檐牌樓，上有沙孟海所題的“沈香閣”三字。天王殿中彌勒頭戴天冠，右腳置於左腳上，此是彌勒在兜率天修行時菩薩相，為彌勒真身像，與壹般寺院大肚彌勒迥異。兩側為四大天王，立姿，與壹般佛寺坐姿不同。大雄寶殿正中為“華嚴三聖”。中為盧舍那佛，兩旁文殊、普賢立侍左右，還有梵天、帝釋兩天神左右護侍。這種供式也為江南寺院所罕見。觀音閣內供奉著沈香觀音，有“如意輪觀音”之稱。
沈香閣與龍華、靜安、玉佛三大名剎齊名，1988年被國務院列為第壹批全國142座重點開放寺院之壹。今沈香觀音雖非原像，但仍形神兼具、儀態萬方，為佛中珍品，香火終日興盛。