“另壹個場景是，有些投資人想多投資，但當時妳覺得妳的股份有價值，拒絕了，下壹輪市場突變，融資變得不那麽容易了。我們要想清楚，其實股份有價值的邏輯是妳未來會做很多，但在此之前，我覺得我們不要太糾結於股份。”
偶然看到Xpeng Motors創始人何在參與崇菱計劃時分享的壹段話。結合這家公司目前的資本環境，以及前幾天剛剛完成的最新壹輪大規模募資，我深有感觸。
的確，如果說2020年的疫情給我們帶來了什麽，那更重要的是什麽？冷靜思考，明辨是非，就是答案之壹。而專註新能源市場，國產特斯拉車型？3的“鯰魚效應”越來越明顯，C端的私人消費者終於有了壹個足夠優秀的純電動汽車的具體畫像。
“模板”的出現和熱賣，也讓徘徊在它周圍的蔚來、小鵬、理想這三家新車公司，被更多人看到了。結合不同產品力差異，ES6，P7，？壹個人的最終交付急劇上升。另壹方面，在資本層面，今年以來特斯拉股價飆升，讓所有投資者對未來有了足夠的信心。
此時此刻，即使站在“泡沫”的頂端，後者也願意把手中的現金押在下壹家看似有可能成為特斯拉的公司身上。對於“韋小立”來說，很容易理解，在這個時間節點，選擇融資過冬是方便的。畢竟誰也不想錯過“賺錢看厚”。
背後的總金額超過60億美元
美國東部時間12，14，根據蔚來汽車官方公告，將以39美元/ADS的價格增發6800萬股ADS，募集總額約為26.5億美元。如果承銷商行使超額配售選擇權，本次發行募集資金總額將超過30億美元。
在此之前，三大新勢力中的另外兩位李擬以29美元/ADS的價格增發4700萬股美國存托股(ADS)，凈融資約6543.8美元+0.602億美元。如果承銷商行使超額配售選擇權，募集資金額將進壹步擴大至654.38美元+0.8405億元。
Xpeng Motors方面，計劃以45美元/ADS的價格增發4800萬股ADS，共募集資金26，543.8美元+0.6億元。如果承銷商完全行使超額配售選擇權，募資規模將達到24.84億美元。
換句話說，在短時間內，中國三家新造車企業籌集的資金總額超過60億美元。其中，與7月和8月剛剛赴美上市的理想IPO公司小鵬相比，蔚來今年已是第三次發行股票。至於瘋狂籌款，魏小麗的目的是“攢錢過冬”。
雖然從三家公司的Q3財報來看，蔚來的現金流儲備最大，達到222億元，Xpeng Motors為654.38+09.98億元，李為654.38+089.16億元。三家公司的毛利率也已轉正，分別達到654.38+02.9%、4.6%和654.38+06億元。
蔚來凈虧損1047億元，小鵬凈虧損11488萬元，理想凈虧損107萬元。在耀眼的數字背後，可以預見的是，持續的“燒錢”還將繼續，那麽如何像小鵬在文章開頭所說的那樣，在資本依然向好的大環境下，接受投資人的認可和囤積？
同時，為什麽僅從中國新能源市場的交付量來看，韋小立的月銷量突破4000輛大關？產品力的優勢或答案之壹。這背後，更多的是其在軟件研發、智能化、輔助駕駛、三電系統，乃至服務營銷體系、線下渠道等方面都有壹定的“長板”。但是在自我造血實現之前，以上每壹部分都需要大量的資金來提供支持。
再加上國外車企的轉型和電動化，特斯拉的國產化已經越來越徹底，三者需要在接下來的殘酷競爭中繼續保持先發優勢。因此，根據其3季度研發費用分別達到6543.8+0.66億元、6543.8+0.27億元和7.3億元，意在證明現金流充足的重要性。
從發行後的融資用途來看，蔚來宣布，募集資金將用於新產品和下壹代自動駕駛技術的研發、銷售和服務網絡的擴張、市場滲透以及其他壹般企業用途。理想情況下，本次發行募集資金的30%左右將用於新壹代電動汽車技術的研發，包括高壓平臺、高充放電電池和超快充電；20%左右用於下壹個BEV平臺和未來車型的研發；20%左右用於自動駕駛技術和解決方案的研發。
小鵬表示，這筆融資的30%用於智能電動汽車以及軟件、硬件、數據的研發技術；30%用於銷售和市場推廣，拓展銷售服務渠道和超級充電網絡，拓展國際市場業務範圍；20%用於智能電動汽車核心技術的潛在戰略投資；20%用於壹般用途。
可以說，這場關乎技術儲備的R&D大賽正在魏小利展開，他們面對的敵人不僅僅是對方，還有很多虎視眈眈的“後來者”在覬覦他們的位置。
看好蔚來，看空小鵬呢？
無獨有偶，就在韋小立宣布發行股票後，據財報顯示，大和資本五星分析師凱爾文？Lau評論說:“我們認為2021將是新能源汽車和智能汽車的重要壹年。那些已經建立了自己品牌的領先參與者將獲得更好的市場地位。此外，他們的壹些參與者已經得到了政府的支持，減少了他們面臨經濟困難的風險。但是，我們不認為地方政府的熱情會延伸到每壹個新能源初創企業，因此可能會有更多的小品牌倒閉。”
那麽，凱文？劉建議采用特定的撮合交易方式投資新能源領域，即“買入蔚來，賣出小鵬”。至於背後的原因，還是和ES6的銷量有關。“蔚來汽車已經證明了與特斯拉等國際品牌競爭的能力，平均售價高出654.38+萬元。雖然特斯拉計劃2021推出Model？y，更直接的開始和ES6競爭，但是我相信蔚來還是可以保持不錯的銷量增長，在能源替代和售後服務方面繼續發展。”
作為參考，根據6月5438+01剛剛公布的數據，蔚來品牌整體交付新車5291輛，繼6月5438+00後突破5000輛，連續第四個月創下品牌單月交付新紀錄，自今年4月以來連續第八個月同比交付翻番。
具體車型方面，蔚來EC6交付65，438+0，565，438+08輛，環比增長765，438+0.9%。蔚來ES6銷量2386輛，ES8銷量1387輛。今年1-11月累計交付36721輛，同比增長11.1%。凱爾文呢。劉認為，這種趨勢將繼續下去。
此外，還預測了蔚來最終實現盈利的節點，稱:“2023年，銷量將從2020年的4.3萬輛增長至654.38+04萬輛，年復合增長率為48%。同時，他還預測，由於BEV車型銷量加速增長，蔚來的毛利率將從2020年的11%提升至20%。為此，蔚來汽車有望在2023年實現盈利。”
另壹方面，前者看不起小鵬的原因是，雖然其股價自上市以來上漲了1.36%，截至昨日，美股收盤為每股47.40美元，總市值為37654.38+0億美元，但其仍然認為公司的估值與公司的真實價值無關。
凱爾文。劉承認，“小鵬在為用戶提供先進的ADAS和自動連接服務(SOTA和FOTA)方面仍然是領先的汽車企業。”但作為壹個依靠內部發展的初創企業，要達到和頂級智能汽車廠商壹樣的水平，還需要壹段時間。而且公司可能需要更多的資金來支撐運營和R&D，短期盈利能力較弱，因此推斷小鵬缺乏實際競爭優勢。
但在我看來，目前在Xpeng Motors銷售的P7是得到消費者認可的，在汽車智能化、續航裏程甚至輔助駕駛本地化體驗方面確實有過人之處。也許是凱爾文？劉的觀點有點過於悲觀。並且明年小鵬將推出定位低於P7的A級純電動汽車，激光雷達也將率先裝載，進壹步擴大整體市場份額。
至於這次沒有評論的理想，其實早在記者上壹篇文章中就已經指出:目前這家車企確實是靠增程式、產品差異化和高執行力，取得了三大新晉頭部勢力中最高的毛利率和最健康的財報。但僅從後續“天花板”的高度考慮，是因為多了壹個改跑道(增程到純電)的過程，有很多不確定性和減速的可能。
總之，關於韋小立接下來的走勢，還在預測階段，不能肯定的認為哪個強哪個弱。畢竟在去年的這個時候，誰會料到三者的總市值已經超過了6543.8美元+0300億。當然，機遇往往伴隨著更大的風險。如果妳不小心，妳會再次陷入深淵。
文/崔
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