還我河山四字非宋人的行文口氣，從橫幅產生的過程來看，又非嶽飛親筆，因此不能稱之為真跡。但是其字卻是從嶽飛真跡中輯出，而非偽字，此外它確實又是嶽飛真實思想的體現，並且在國難深重的歷史時刻，起過鼓舞民眾抗日鬥誌的積極歷史作用，因此決不能與壹般偽書等同對待。
河南南陽臥龍崗石刻有嶽飛草書還我河山，很多人都以為是嶽飛手書的，其實不然。宋史專家朱瑞熙表示，還我河山四字並非嶽飛手書，那是清末秀才周承忠集鉤而成。據周承忠回憶：辛亥光復後，童君季通將所著中學適用的《中國形勢壹覽圖》改正重印，囑余在面頁書還我河山四字。余因書而不稱意，乃就舊藏石刻嶽武穆所書 《吊古戰場文》拓本中，鉤秦漢而還之還字；我字文中無，即以其奇兵有異於仁義之義字下半截充之；又鉤河水縈帶，群山糾紛之河山二字，湊成以報之。