牛市和熊市是股市預期的兩種不同趨勢。牛市是預期股市看漲和樂觀前景的特殊術語，熊市是預期股市看跌和悲觀前景的特殊術語。
牛市的標誌主要包括：
壹、價格上漲的股票比價格下跌的股票多；
二、價格上漲時股票總交易量高，或價格下跌時股票總交易量低；
三、企業大量購買自己的股票，導致市場上股票總量減少；
四、大企業股票加入貶值行列，表明股市價格接近谷底；
五、近期大量賣空標誌著長期牛市；
六、證券公司降低對借款投資者自有資金比例的要求，使其能夠在市場上投入更多資金；
七、政府降低銀行法定準備率；
八、內線人物(企業管理人員、董事、大股東)競相購買股票。
熊市的標誌主要包括：
壹、股價上漲放緩；
二、債券價格暴跌，吸引了許多股票投資者；
3、由於前期股票上漲的吸引，大量證券交易員湧入市場進行股票交易，這表明熊市已經到期不遠；
四、投資者從風險較大的股票轉向更安全的債券，意味著股市悲觀情緒的上升；
5、由於因急需短期資金而大量借款，導致短期利率等於甚至高於長期利率，導致企業利潤下降，股價下跌；
6、公用事業公司的資本需求量很大。這些公司的股價變化往往領先於其他股票，因此其股價的下跌可以看作是整個股市看跌的前兆。
導致牛市或熊市的因素很多，可以概括為兩類:基本因素和技術因素:
基本因素指來自股票市場以外的經濟與政治因素。這類因素常常能使股票行市發生巨大變動。有些投資者或投機者因此大發橫財，也有的傾家蕩產。經濟因素主要包括：企業盈利狀況、國民經濟狀況、利率變動、貨幣供應量變動；政治因素主要包括：戰爭影響、政權更叠、其他重大政治事件。
技術因素是指股票市場本身的影響因素，主要包括：搶購和拋售趨勢、交易方式和大型銷售行為。