現代貨幣數量論認為，貨幣數量論不是關於產量、貨幣收入或價格水平的理論，而首先是壹種貨幣需求理論。其主要代表人物是美國的M.弗裏德曼。1956年，他在《貨幣數量論──重新表述》中提出的貨幣需求函數，後來他又將它擴展。
貨幣需求函數的經濟意義是：單個財富持有者的貨幣需求決定於三類因素：
①財富持有者的財富總量或總收入,即y和w；
②各種形式的財富的價格與收益,即rm、rb、re、(1/P) (dP/dt)；
③財富持有者的偏好即u。
弗裏德曼認為，若將M、y、w分別視為人均持有貨幣量、人均真實收入、人均財產收入，則這壹貨幣需求函數公式可應用於整個社會。
弗裏德曼提出這樣的貨幣需求函數式是要表明：
①貨幣需求與其決定因素之間具有極為穩定的關系；
②貨幣需求獨立於貨幣供給，即影響貨幣需求的因素與貨幣供給完全無關，還需要建立壹個貨幣供給函數，才能完善貨幣分析。
在弗裏德曼看來，由於貨幣需求函數是極為穩定的，因而物價的變動決定於貨幣的供給。從貨幣供給的變動去研究對物價的影響是貨幣數量論的特點。不僅如此,貨幣供給的變動還影響產量和名義收入,但貨幣量的增長對名義收入的增長的影響有壹個時間間隔，因為名義收入是個綜合性指標，它包括價格和產量。貨幣供給量的增長先影響產量後影響價格。這壹點又區別於早期的貨幣數量論,早期的貨幣數量論假定充分就業,即假定產量不變。