新華社今天又發表文章評論萬科大戰，直指中國資本市場的三重焦慮。焦慮1:規則和理智誰更好？焦慮二:誰來維護“小眾”的權益？焦慮三:誰主沈浮，實體還是虛擬？
近日在接受新華視點專訪時，王石表示，從寶能系來看，已經逐漸脫離實體，成為資本運營者。“這讓萬科管理層感到緊張。”
昨天，新華社曾喊出萬科之爭，資本市場不能有“任性”的火藥味。
相互理解是最大的智慧。“寶能系”、華潤集團、王石團隊和小股東應該攜起手來，克制不必要的任性，相互理解和妥協，在大股東、小股東和社會公眾的利益中尋求最大公約數。無論是萬寶之爭，還是資本市場上的其他競爭和鬥爭，想要企業健康發展，創造效益，就必須告別“任性”的火藥味。
新華社原文如下:
萬科的股權大戰正在演變成壹場關於資本市場的“全民大辯論”。各方意見和觀點激烈沖突。國務院SASAC有關人士表示，“只要有利於深圳的發展，有利於企業的發展，我們SASAC都會支持。”
壹場法律上的接管引發了激烈的輿論戰，背後隱藏的是中國資本市場的三重焦慮。
焦慮1:規則和理智誰更好？
近日，華潤、寶能相繼表示將對萬科重組方案投反對票，寶能甚至表示將罷免王石、郁亮等萬科管理層。“壹石激起千層浪”，學界、商界、法律界專家紛紛發聲。噪音中大致可以看出兩派。
“規則派”稱，寶能在成為第壹大股東後，從二級市場收購萬科股權，並對公司發表意見，是正常的市場權利。應該尊重資本“否決重組”、“罷免王石”的意願和權利。
“既然公司的主要經營者之前沒有籌集到足夠的資金購買足夠的股票，他們就必須接受資本市場的遊戲規則。”清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵說。許多專家認為，王石離開後，無論股票上漲或下跌，這是壹個規則，必須接受。萬科寶能之戰:資本市場三大焦慮#e#
“講道理派”稱，王石等萬科公司管理層塑造了萬科文化，是萬科30多年成長為市值過千億的大企業的創始人和領導者，壹直為股東帶來良好回報。顯然，這是不禮貌的。
統計顯示，萬科2000年營業收入不足40億元，2015年接近2000億元，15年增長約50倍。
事實上，在廣義的資本市場中，規則與理性的沖突已經上演。壹些長期業績不佳的公司退市是合理的，但由於相關制度建設不完善，成為股市上的“不死之鳥”，受到各方詬病；很多金融創新有利於解決融資難、融資貴，但在實踐中卻處於“違規”或“不規範”的尷尬。
“玩遊戲的時候妳得尊重規則。”英達證券首席經濟學家李大霄說，“但我們可以思考壹下，我們能否通過合理的方式在規則和理性之間達成某種程度的和解。或者從更深層次來說，是否可以通過規則的優化，將更多合理的元素融入到規則中，比如研究設立AB股，同股不同投票權等。”
焦慮二:誰來維護“小眾”的權益？
萬科的股權大戰實際上是大股東和小股東的利益之爭:寶能要求罷免萬科全部7名董事、3名獨立董事和2名監事；華潤發表聲明稱“高度關註萬科內部人控制等公司治理問題”；股東大會否決了董事會和監事會的報告。來源:/gupiao/jiaoyizhinan/50978 . html
數據顯示，在萬科目前的股權結構中，寶能系和華潤* * *持股近40%。如果不出意外，壹旦股東大會召開，以王石為代表的萬科管理層極有可能“慘敗滑鐵盧”。
此事對萬科造成極大震動，被視為大股東的“任性”。很多人認為，萬科的管理團隊表現良好，或許有可能罷免王石。很明顯，他們都沒有照顧到公司的發展，這將對企業的經營產生很大的影響，從而損害中小股東的利益。
在27日召開的萬科股東大會上，許多小股東舉著標語，抓住壹切機會表達自己的聲音。“我們不想炫耀，我們只是想要壹個說話的機會。”壹位小股東告訴記者，“但其實很多時候只能祈禱矛盾不要激化，公司能順利運營。”
在這場“戰爭”中，大股東表現出了強大的實力。萬科小股東、悅榕莊投資管理有限公司總經理翟景陽表示，萬科的合夥人控股平臺安迎合夥持有萬科4.14%的股份。雖然他們的意見不能代表其余的小股東，但在這壹輪股權大戰中，話語權較大的管理層股東都沒有有效手段約束大股東，更不用說其他小股東了。
在中國乃至世界資本市場上，大股東與小股東之間的利益糾紛壹直層出不窮。例如，在資本市場發展的歷史上，上市公司的股利問題引起了極大的關註。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新說，大股東說為了公司發展，幾年甚至七八年不分紅。按照現有的規則，雖然有法律上的救濟，但小股東實際上是沒有辦法投票的。
北京問天律師事務所管理合夥人張表示，萬科股權大戰再次提醒我們要重視資本市場中小股東權益的保護。“我們必須通過高度智能的制度創新，在公司治理中‘迫使’董事會真正代表所有股東的利益。”張認為，在資本戰場上，應該劃定大股東的權力邊界，既保護多數人的權利，也保護中小散戶的聲音不被完全淹沒。