關於?巴拿馬金獎?，壹般是指1915年的?巴拿馬萬國博覽會金獎?。該博覽會的舉辦地，是美國舊金山。
該獎項究竟是怎麽回事，有多少含金量，可參見王勇則所著《圖說1915巴拿馬賽會》壹書的整理研究。
扼要來說就是：
1.?巴拿馬金獎?不是頭等獎。
此次博覽會***設有六個級別的獎項。從高到低依次是：大獎（榮譽獎中的最佳者）、榮譽獎（也稱名譽獎，95分以上）、金獎（85分以上）、銀獎（75分以上）、銅獎（60分以上）、鼓勵獎（入圍賽品，無獎牌有獎狀）。
也就是說，中文世界廣泛炒作的?巴拿馬金獎?，並不是最高榮譽，只是第三級別獎項。
圖：1915年，巴拿馬萬國博覽會內部街景，引自加州大學戴維斯分校圖書館網站
2.獎項總量很大，以各國雨露均沾為第壹要務。
此次活動***計約有20萬件展品，舉辦方頒發了25527個獎項，銅獎以上（包括銅獎）者獲頒獎牌，***計20344塊。
中國的獲獎數量，因當年官方統計不完善，缺乏準確數字，有1211枚、1100枚、1218枚等多種數據。王勇則依據官方出版的《中國參與巴那馬太平洋博覽會記實》，統計得出總數是1076枚（包括不發獎牌的末等獎），且認為這是壹個保守數字，即?中國賽品獲獎總數至少為1076枚，最多應該不過1200余枚?。
圖：《東方雜誌》1915年第5期對巴拿馬萬國博覽會的圖片報道
大體而言，各國獎項總量與其參展物品數量成正比，雨露均沾。
中國是參展物品最多的國家，號稱有10萬件（有說法稱只有約2萬件獲得拆箱展出的機會），所以是東道主美國之外獲獎總量最多的國家。日本與中國大體相當，獲獎1100余枚；意大利、荷蘭、新西蘭等國獲獎數也在400-500枚之間。
在得獎數這個問題上，日本似有意要與中國壹爭雌雄。其中壹次激烈交鋒，發生在?誰是東方茶葉的首席代表?上。據中方的報告書披露，爭鋒過程是這樣的：
日人忌我已甚，聲言彼國得獎之數，決不能少於我國。而我國之茶不能與彼國得同等獎。當審查會預擬之獎勵日本各縣之茶給金牌，而另給大獎章以示日本茶之名譽。我國各省之茶得金牌，亦另給大獎章以示中國茶之名譽。乃日本力爭除日本茶得壹大獎章外，臺灣茶（註：當時臺灣被日本侵略控制）須另給壹大獎章。我國乃繼起而爭：如臺灣茶另得大獎章，我國之各省茶亦須各得大獎章，卒得審查會之允許。而我國在賽會上得不失敗於日本。?①大意就是，日本就各縣茶葉向主辦方索要三等金牌，就整個日本茶索要頭等大獎；中國代表團也隨即提出各省茶葉須得金牌，整個中國茶須得頭等大獎；日本又把殖民地臺灣之茶單獨拿出來索要頭等大獎，中國代表團又隨即提出中國各省茶葉（當是取各省與被日本侵占的臺灣同級別之意）都必須得頭等大獎。
這種角力，也是中、日兩國展品獲獎數量相近的壹個重要原因。
圖：1917年出版的《江蘇辦理巴拿馬賽會報告書》